人民網(wǎng)北京11月17日電（記者楊迪） 國際金融論壇（IFF）第九屆全球年會于今日在北京召開。歐洲斯品納柯資本有限公司合伙人克里斯蒂安·科夫在“歐元前景:歐元區(qū)何時走出危機”專題會議上就中國在未來的歐洲債務(wù)危機當中所應(yīng)該扮演的角色提出了自己的看法。

    克里斯蒂安·科夫稱，1944年，在布雷頓森林體系的談判中，中國當時是在國際貨幣基金組織中給予一個投票權(quán)，但是這個投票權(quán)的權(quán)重是非常低，當時大家認為中國的經(jīng)濟重要性還不是太重要�，F(xiàn)在中國也面臨同樣的問題，在布雷頓森林體系當中的代表中，談到中國的代表所獲得的投票權(quán)還是太少。在很多國際金融危機中，特別是在1997年，中國是唯一沒有讓人民幣貶值的亞洲國家，這也導致了中國在整個市場中的市場份額是有所下降的。其他的亞洲國家是因為自己的貨幣貶值而增加自己的市場份額，但是中國為了保持整個亞洲市場的穩(wěn)定，付出了非常巨大的代價，也做出了貢獻。

    克里斯蒂安·科夫表示，中國在整個全球的貨幣基金穩(wěn)定方面可以扮演非常重要的角色，比如中國從2008年的刺激政策也帶來很大的債務(wù)，為此支付更大的代價。中國對經(jīng)濟穩(wěn)定非常重要，在歐元危機當中，中國是能夠有機會以在和諧和經(jīng)濟穩(wěn)定方面起到作用，并且從中獲益的。

    克里斯蒂安·科夫最后呼吁，中國在歐洲的投資目前可能會獲得非常好的利率，使得中國能夠穩(wěn)定歐洲的經(jīng)濟，并且從此獲得經(jīng)濟的回報。而這樣的回報是要比中國外管局從匯率波動中獲益更大。所以中國應(yīng)該做的是，要跟中國歷史上非常著名的范蠡一樣，能夠做到不要高買低賣，而要保持整個價格的穩(wěn)定。目前歐洲所有的政府債券都非常低，中國可以買入，在未來實現(xiàn)整個經(jīng)濟的穩(wěn)定。

    以下為全文實錄：

    我想講三個問題，一是危機的性質(zhì)，二是對中國的教訓，三是中國在未來的歐洲債務(wù)危機當中所扮演的角色。

    談到危機的性質(zhì)，我是在投資基金里工作40年，之前我們并沒有關(guān)注歐洲。2010之前關(guān)注亞洲金融危機，關(guān)注2008年的美國金融風暴以及阿根廷的金融危機。后來我們發(fā)現(xiàn)，在2007年曾經(jīng)出現(xiàn)過歐洲財政危機的問題，當我看到這些論文的時候，是2007年1月，我當時想這個情況一定會很糟糕，結(jié)果我們的感覺是正確的。[

    魯塞爾這位經(jīng)濟學家最早發(fā)現(xiàn)了歐洲金融危機的前兆，在2006年他就發(fā)表過就有這方面的文章，但是他沒有預見到這個問題演變的如此嚴重。我們發(fā)現(xiàn)這個危機現(xiàn)在需要一個痛苦的、調(diào)整的過程，但是這位經(jīng)濟學家沒有預見到這樣一個經(jīng)濟危機會這么迅速和這么劇烈的發(fā)展，一下使整個歐洲的經(jīng)濟停頓下來。

    我們想象一下，如果一個人，他每天工作，他貸款買了房子，這個人也有固定的工作和收入能夠支付日常的開支，同時也能夠支付按揭的利息，現(xiàn)在他的情況是不錯的，但是如果一旦我們的銀行要求把所有的按揭貸款突然全部提前還，取消了按揭，除非說這個人如果有很高的收入，也許可以一次性還款，但是絕大部分情況下沒有人可以一次性把所有的債務(wù)全部還款。而在歐洲就是這樣的問題，在2010年，金融市場包括中國都為歐洲提供了非常低利率的貸款和債務(wù)，突然發(fā)生了資本市場的危機，結(jié)果就沒有任何的國家、任何的企業(yè)，不管是經(jīng)營情況怎么好，都不可以把一次性把以前所有借的款一次性還清。因此我們需要有相關(guān)的保險機制和相關(guān)的過橋資金，使得歐洲國家有一些時間來進行調(diào)整，這也是歐洲從2010年5月以來所采取一系列的措施，來進行一系列的保險措施，使得各個國家能夠穩(wěn)步有序的進行調(diào)整。

   現(xiàn)在我們所面臨的是看到歐洲整個游戲的規(guī)則都要改變，可能在座的各位都讀到馬蒂尼教授1993年出版的有關(guān)博弈理論的這本書，如果大家有興趣的話都可以去讀，這是對于國際金融非常有趣的一本書，這本書談到由于規(guī)則的改變，可能會改變各個國家目前的經(jīng)濟狀況，甚至導致各個國家主權(quán)債務(wù)信用的顛覆�，F(xiàn)在各個歐洲經(jīng)濟正在進行緩慢有序的調(diào)整，我對此印象也非常吃驚，現(xiàn)在有些國家在經(jīng)常賬戶上所做的財政的調(diào)整是非常積極的，這方面我們是很樂觀的。我們對歐洲的經(jīng)濟恢復這方面是進行了大量的投資，我們對葡萄牙進行大量的投資，我們購買了大量的葡萄牙的國債，我們也認為在未來在2013年，我們認為就像在1997年一樣，亞洲金融危機恢復得很快，同時在亞洲金融危機以后，很多年都發(fā)展得很好，我們認為葡萄牙也是這樣。

    還有中國從中學到的教訓。在歐元區(qū)的危機中最重要的就是各個國家的次中央政府的層面的債務(wù)非常重要，在中國很多地方政府大量的舉債，實際上歐洲的危機就告訴我們這樣的債務(wù)是非常的脆弱，而且會很快、很劇烈的演變成一場危機。如果各個地方政府能夠自己來決定怎么樣來運用他們的資金，自己來決定這個地方政府的舉債，而突然有一天銀行決定不再向這些地方提供貸款，要求這些政府馬上還款，就好象銀行突然停了你的按揭，要求把所有的按揭的錢還上，這就陷入信用的危機，中國人要吸取這個教訓，也要找到這個方法。當然地方政府他們整個的債務(wù)期限都是非常長，他們可能會在長期有一個穩(wěn)定的資金來源，來逐步的償還這些長期的債務(wù)。

    中國在其中所扮演的角色是什么呢？比如1944年，在布雷頓森林體系的談判中，中國當時是在國際貨幣基金組織中給予一個投票權(quán)，但是這個投票權(quán)的權(quán)重是非常低，當時因為大家對于中國的經(jīng)濟重要性還不是太重要，現(xiàn)在中國也面臨同樣的問題，我們看到中國在布雷頓森林體系當中的代表中，談到中國的代表所獲得的投票權(quán)還是太少，我覺得中國在很多國際金融危機中，特別是在1997年，中國是唯一的亞洲國家沒有讓人民幣貶值，這也導致了中國在整個市場中的市場份額是有所下降的。其他的亞洲國家是因為自己的貨幣貶值而增加自己的市場份額，但是中國為了保持整個亞洲市場的穩(wěn)定，付出了非常巨大的代價，也做出了貢獻。中國在整個全球的貨幣基金穩(wěn)定方面可以扮演非常重要的角色，比如中國從2008年的刺激政策也帶來很大的債務(wù)，中國也為此支付更大的代價，中國對經(jīng)濟穩(wěn)定非常重要，在歐元危機當中，讓中國是能夠有機會以在和諧和經(jīng)濟穩(wěn)定方面起到作用，并且從中獲益。中國在歐洲的投資目前可能會獲得非常好的利率，使得中國能夠穩(wěn)定歐洲的經(jīng)濟，并且從此獲得經(jīng)濟的回報。而這樣的回報是要比中國外管局從匯率波動中獲益更大。所以中國應(yīng)該做的是，要跟中國歷史上非常著名的范蠡一樣，能夠做到，我們不要高買低賣，而要保持整個價格的穩(wěn)定。目前歐洲所有的政府債券都非常低，中國可以買入，在未來實現(xiàn)整個經(jīng)濟的穩(wěn)定。謝謝。