四季度資金面將維持相對寬松；短期內(nèi)貨幣政策進一步大力度放松的可能性較低，貨幣政策總體上將保持穩(wěn)健。預計年內(nèi)進一步降準降息的可能性不大。但是明年上半年隨著貨幣條件重新趨緊，不排除到時候降準降息的可能。

　　⊙記者 李丹丹 ○編輯 孫忠

　　央行16日公布的數(shù)據(jù)顯示，10月份新增外匯占款216.25億元，連續(xù)兩個月凈增長。值得指出的是，雖然是正增長，但是這一數(shù)值并不大，對銀行間市場的流動性影響有限。分析人士預計，近期央行仍會靈活安排公開市場的回購操作，維持貨幣環(huán)境穩(wěn)定，短期下調(diào)存準率概率不大。

　　截至今年10月末，我國金融機構(gòu)外匯占款余額為257923.87億元，較9月底增加216.25億元。分析人士指出，10月份人民幣對美元等貨幣明顯走強，升值預期回暖，企業(yè)居民結(jié)匯積極性提高，金融機構(gòu)在市場上加大拋售美元頭寸力度，造成外匯占款回升。記者初步統(tǒng)計，10月份人民幣對美元的中間價升值0.67%。

　　雖然是正增長，但是這一數(shù)據(jù)放在全年范圍內(nèi)看仍然偏低，雖有助于銀行間市場流動性保持適度寬松，但是影響不大。目前央行尚未公布央行口徑的外匯占款，但是業(yè)內(nèi)人士預計，10月份央行口徑的外匯占款也不會太高，央行通過外匯占款渠道發(fā)放的貨幣有限。此前公布的數(shù)據(jù)顯示，10月份M2增速回落至14.1%。

　　對于下一階段外匯占款走勢，光大銀行首席宏觀分析師盛宏清認為，考慮到居民手中外匯存款增加較多，在人民幣升值預期重燃的情況下，外匯占款的上升仍有可能。

　　中金首席經(jīng)濟學家彭文生認為，預計年底財政存款將重現(xiàn)去年的大規(guī)模投放態(tài)勢，加上近期人民幣即期匯率走強，可能反映資本流入量的繼續(xù)回升，因此四季度資金面將維持相對寬松。

　　在這種資金面情形下，市場普遍預計，年內(nèi)央行將繼續(xù)靈活安排公開市場的回購操作，維持貨幣環(huán)境穩(wěn)定，下調(diào)存準率的概率不大。

　　中誠信國際指出，隨著月末效應的消退，同時得益于央行穩(wěn)定的逆回購操作，上周資金面維持相對寬松，央行操作實現(xiàn)資金凈回籠。預計央行將視公開市場到期、外匯占款變動情況等靈活安排公開市場的回購操作，維持資金面相對平穩(wěn)。預計11 月央行將繼續(xù)以溫和凈回籠資金為主，年內(nèi)下調(diào)準備金率的可能性雖不能完全排除但概率繼續(xù)降低。

　　彭文生認為，面對增長動能在低位的企穩(wěn)回升、貨幣條件的改善、以及房地產(chǎn)調(diào)控對貨幣放松的制約，短期內(nèi)貨幣政策進一步大力度放松的可能性較低，貨幣政策總體上將保持穩(wěn)健。預計年內(nèi)進一步降準降息的可能性不大。但是明年上半年隨著貨幣條件重新趨緊，不排除到時候降準降息的可能。

(來源:上海證券報)