最近幾個交易日，滬深A(yù)股市場出現(xiàn)持續(xù)的下跌，截至昨天收盤，上證指數(shù)已經(jīng)逼近2000點。在中國經(jīng)濟開始企穩(wěn)的時候，A股市場卻加速下行，股市投資者正承受著“亞歷山大”的痛苦。

　　在筆者看來，近日持續(xù)下跌的客觀原因之一是A股市場始終面臨著擴容的巨大壓力。此前一兩個月，證監(jiān)會放緩、甚至停止了IPO擴容，但隨著近期有媒體報道稱IPO發(fā)行將出現(xiàn)“井噴”，并稱“10年后上市公司過萬家是必然的”，投資者擔(dān)心IPO的進程將加快，導(dǎo)致市場彌漫起嚴(yán)重的看空情緒。昨天證監(jiān)會否認(rèn)了上述說法，稱IPO“井噴”不屬實，不存在審核節(jié)奏加快的問題。

　　其實，在A股市場十分脆弱的當(dāng)下時刻，盲目提出10年后萬家上市公司的目標(biāo)并不符合市場化原則。

　　據(jù)媒體報道，之所以作出如此判斷的依據(jù)是中國的GDP今年將突破50萬億，但股票市值目前才20萬億，因此必須用不斷的擴容來尋求與GDP的持平。但是，這個觀點顯然經(jīng)不起推敲。盡管美國等一些發(fā)達國家的股市市值確實超過了其GDP總和，但是并不能反過來說股市的市值必須向GDP靠攏。再者，以加速擴容來讓市值趕上GDP，其結(jié)果必然造成對市場的巨大傷害，在市場無法承受IPO壓力的情況下，二級市場只能拉低股價來迎合新股，從而使股市市值反而走低。近兩年來A股市場IPO大躍進導(dǎo)致上市公司數(shù)量急劇增加，但股市市值卻一直在20萬億左右原地踏步，隨著大盤的走低，市值可能還將進一步減少。

　　按照證監(jiān)會的說法，目前的IPO已經(jīng)實現(xiàn)市場化，但事實上，目前證監(jiān)會仍然需要對企業(yè)IPO申請進行審核。既然目前的IPO仍然實行審核制，那么證監(jiān)會就應(yīng)該用好手中的審核權(quán)。而從投資者的利益出發(fā)，筆者認(rèn)為，這種審核制的運用，除了將不符合上市條件的企業(yè)剔除出IPO之列以外，還必須讓IPO與二級市場的承受能力相適應(yīng)，也就是說，用審核制來控制好IPO的節(jié)奏。（財經(jīng)評論員 周俊生）

(來源:京華時報)