走在IPO路上的修正藥業(yè)被毒膠囊絆了一個(gè)跟頭。

在安邦咨詢醫(yī)療行業(yè)研究員邊晨光看來，此次毒膠囊風(fēng)波中，受傷最深的要數(shù)修正藥業(yè)，一方面是產(chǎn)品停產(chǎn)、召回的損失，一方面是長(zhǎng)期以來樹立的品牌形象大打折扣，“之前有人估計(jì)修正會(huì)有20億-30億元的損失，這個(gè)數(shù)據(jù)有點(diǎn)夸張，但修正的損失也是非常大。”

年復(fù)合增速曾達(dá)1876%

中投顧問提供的數(shù)據(jù)顯示，2010年修正藥業(yè)完成產(chǎn)值169億元，實(shí)現(xiàn)銷售收入171億元，這足以讓這家遠(yuǎn)在通化的藥廠媲美國(guó)藥控股、上海醫(yī)藥集團(tuán)、哈藥集團(tuán)等業(yè)界大佬，躋身中國(guó)一線藥企之列。然而就是這個(gè)在2000-2003年期間以每年的復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)1876%成為中國(guó)成長(zhǎng)百?gòu)?qiáng)企業(yè)的亞軍，多年OTC(非處方藥)銷售額全國(guó)冠軍，號(hào)稱做“良心藥、放心藥、管用的藥”的企業(yè)，也倒在了毒膠囊的陰溝里。

這是通化人都耳熟能詳?shù)囊粋�(gè)故事：1995年5月，當(dāng)時(shí)已經(jīng)是三級(jí)警監(jiān)的修淶貴走入通化一間破舊不堪的廠房，固定資產(chǎn)只有20多萬元，而所欠外債竟然有400多萬元。在修淶貴的帶領(lǐng)下，藥廠生產(chǎn)第一種產(chǎn)品“天麻丸”時(shí)使用最貴的原材料；鍥而不舍拜訪老專家引入新藥“太和圣肝” 一經(jīng)推出就引起轟動(dòng)，當(dāng)年就實(shí)現(xiàn)產(chǎn)值3700萬元，1997年的銷售額一舉突破1億元。

“太和圣肝”取得成功后，市場(chǎng)上出現(xiàn)了一大批“模仿者”，太和圣肝的利潤(rùn)迅速下降。這種情況讓修淶貴意識(shí)到，產(chǎn)品療效再好，如果沒有品牌，就很容易被別的企業(yè)跟進(jìn)、模仿。因此修淶貴決定調(diào)整戰(zhàn)略，尋找一個(gè)新的產(chǎn)品，并打造一個(gè)馳名的名牌，這就是后來的“斯達(dá)舒”膠囊。

1999年，通過廣告轟炸，“四大叔”這個(gè)有些幽默的廣告一經(jīng)推出就大受關(guān)注，借助廣告優(yōu)勢(shì)，斯達(dá)舒這個(gè)以氫氧化鋁、維生素U、顛茄為主要成分，毫無科技含量的產(chǎn)品，從年銷售幾千萬元很快成長(zhǎng)到年銷售額超過8億元。

廣告轟炸下的業(yè)績(jī)高增

2000年5月26日康威藥業(yè)集團(tuán)改名為修正藥業(yè)集團(tuán)。鋪天蓋地的廣告和明星代言為修正帶來了瘋狂增長(zhǎng)的業(yè)績(jī)，2009年時(shí)，修正銷售收入為115億元，2010年時(shí)修正藥業(yè)銷售額就突破了171億元，增長(zhǎng)率高達(dá)48.7%，修正也從一家地方小廠躋身一線藥企之列。尼爾森調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，僅剛剛過去的3月份，修正藥業(yè)在中央和省級(jí)衛(wèi)視廣告投放金額約3.46億元。

一位不愿具名的業(yè)內(nèi)人士告訴時(shí)代周報(bào)記者，修正藥業(yè)每年的廣告費(fèi)用在全國(guó)名列前茅，由于廣告和營(yíng)銷費(fèi)用過高，盡管每年的銷售額非常高，但是凈利潤(rùn)并不是太高，過分依賴廣告和明星代言，輕視產(chǎn)品質(zhì)量監(jiān)管，終于釀成修正今日之禍。

目前修正的困境是：如果繼續(xù)打廣告，則有可能加重消費(fèi)者的反感，如果停止廣告營(yíng)銷，對(duì)于以O(shè)TC藥品為主、直接面向終端的修正，其銷售額將面臨極大壓力。

國(guó)際食品包裝協(xié)會(huì)秘書長(zhǎng)董金獅教授告訴時(shí)代周報(bào)記者，六價(jià)鉻的毒性遠(yuǎn)高于三聚氰胺，用工業(yè)明膠代替食用明膠和藥用明膠，其危害也不僅僅是鎘超標(biāo)一種，還涉及鉛、砷、汞等重金屬超標(biāo)以及染色劑等多種問題。

作為吉林最大的民營(yíng)醫(yī)藥企業(yè)，早在2003年，修正藥業(yè)就完成了股份制改造開始為上市做準(zhǔn)備，一度準(zhǔn)備于2004年上半年在香港主板上市，后又改為在內(nèi)地A股上市，但是由于大環(huán)境和內(nèi)功不足，始終徘徊在股市大門口。而此次毒膠囊事件，更為這家在IPO之路上命運(yùn)多舛的企業(yè)，增添了幾分不確定因素。