不出意外，日本央行20日維持利率和其它現(xiàn)有寬松貨幣政策不變，但明確表示將繼續(xù)購買金融資產(chǎn)，即保持寬松大門敞開。在日本政府財(cái)政刺激政策難大有作為的背景之下，日本央行將承擔(dān)更大寬松壓力，這就意味著其獨(dú)立性也遭遇“嚴(yán)重挑戰(zhàn)”。

　　其實(shí)，從今年日本央行貨幣政策委員會成員組成的變化就看出一些端倪，如一直主張更積極貨幣政策的野村證券前日本首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家木內(nèi)登英和三菱日聯(lián)摩根士丹利證券前首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家佐藤健裕在7月成為貨幣政策委員會新成員，提高了該委員會的“鴿派”人員比例。另外，一直以來，日本政府甚至是其他在野黨高層對日本央行的政策立場進(jìn)行多番“指手畫腳”，更是增加了外界對于日本央行“開閘放水”的預(yù)期，盡管從傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)理論而言，在流動性陷阱的環(huán)境之下，積極的貨幣政策成效甚微，白川方明任內(nèi)也一直強(qiáng)調(diào)這一觀點(diǎn)。

　　而隨著白川方明在明年4月份的任期屆滿迫近，以及各界對于最大在野黨自民黨將贏得下月日本眾議院選舉、其黨首安倍晉三將擔(dān)任新一任首相這一預(yù)期幾乎達(dá)成共識，白川方明和安倍晉三也打起了“口水戰(zhàn)”。在20日的新聞發(fā)布會上，白川方明就明確表示，追求3%的通脹目標(biāo)對日本經(jīng)濟(jì)來說是不現(xiàn)實(shí)的，而設(shè)定負(fù)利率更是會挫傷銀行在公開市場上向央行融資的意愿。此話正是針對安倍此前對央行的種種施壓言辭。

　　安倍晉三近日屢次呼吁日本央行實(shí)施無限量的貨幣寬松政策以終結(jié)通縮，將通脹目標(biāo)提高至2%至3%，并表示他考慮修改規(guī)定央行獨(dú)立性的法律。據(jù)日媒報(bào)道，自民黨甚至考慮將上述建議寫入該黨的競選綱領(lǐng)中。

　　不過，退一步講，如果說白川的最新表態(tài)還在“面子”上維護(hù)日本央行貨幣政策的獨(dú)立性，那么回顧其任內(nèi)的政策變化以及環(huán)顧全球各大央行鮮有真正獨(dú)立于政治的現(xiàn)狀，實(shí)際上從“里子”看，日本央行貨幣政策的獨(dú)立性實(shí)際上已大大削弱。

　　針對下任日本央行行長的熱門人選、前日本央行官員稻葉延雄近期在接受媒體采訪時(shí)表示，如果政府承諾降低公共債務(wù)水平，那么央行將更加積極地買入債券，即實(shí)施更多的量化寬松政策。這一表態(tài)被視為稻葉已向安倍送去“秋波”，因后者已明確表示將任命一位“能夠聽從”政府的央行行長。

　　目前，日本央行已經(jīng)踏上了寬松“不歸路”，無論是其自身誓要扭轉(zhuǎn)經(jīng)濟(jì)頑疾，還是作為政府刺激措施無力的擋箭牌，該行貨幣政策獨(dú)立性在未來勢必遭受更加嚴(yán)重的挑戰(zhàn)。（本報(bào)記者 吳心韜）

(來源:中國證券報(bào))