尚不能判斷“熱錢”加速流入

　　去年年底銀行結(jié)售匯順差大幅增長，市場(chǎng)也有聲音猜測(cè)，這是否意味著“熱錢”再次加速流入我國？

　　對(duì)此，外匯局相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，現(xiàn)在還不能做出這種判斷。近期結(jié)售匯順差擴(kuò)大主因并不是結(jié)匯意愿增強(qiáng)，而是購匯動(dòng)機(jī)減弱。2012年9-12月，收入結(jié)匯率(即結(jié)匯/跨境收入)平均為62%，較1-8月份僅上升了近2個(gè)百分點(diǎn)；支出購匯率(即售匯/跨境支出)為54%，則較1-8月份回落了約8個(gè)百分點(diǎn)。

　　具體來講，一方面國內(nèi)外匯貸款大幅增長替代了購匯。2012年9-12月，月均新增外匯貸款221億美元，遠(yuǎn)超過前8個(gè)月月均增加71億美元的水平。另一方面跨境人民幣支付大幅增加替代了購匯。2012年9-12月，跨境人民幣收入同比增長50.1%，支出增長110.5%，前8個(gè)月其增速分別為243.9%和61.4%。再者，對(duì)外融資仍呈下降趨勢(shì)。2012年8月起，貿(mào)易結(jié)售匯順差重新大于跨境貿(mào)易收付順差，但跨境貿(mào)易收付順差仍延續(xù)了2012年3月以來小于海關(guān)進(jìn)出口順差的格局，顯示跨境貿(mào)易融資仍在經(jīng)歷去杠桿化過程。

　　今年有“熱錢”大量流入可能

　　展望今年，全球流動(dòng)性寬裕、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)。上述外匯局人士稱，在這種宏觀背景下，今年我國有可能再度面臨“熱錢”大量流入的壓力。

　　他指出，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)緩中企穩(wěn)的基礎(chǔ)進(jìn)一步穩(wěn)固，有助于緩解人民幣貶值和資本流出壓力。同時(shí)，國際金融危機(jī)的影響還在持續(xù)，主要經(jīng)濟(jì)體寬貨幣、低利率政策繼續(xù)推高全球流動(dòng)性，提升市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好，也將刺激國際套利資本流向我國。

　　當(dāng)然，跨境資金流動(dòng)也充滿了不確定性，上述人士指出，我國加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式，著力擴(kuò)大內(nèi)需，實(shí)施進(jìn)口與出口并重、支持和便利企業(yè)對(duì)外投資的政策導(dǎo)向，將進(jìn)一步促進(jìn)貿(mào)易投資平衡。同時(shí)，世界經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷、主權(quán)債務(wù)危機(jī)繼續(xù)演變、全球金融去杠桿化延續(xù)、地緣政治沖突，以及國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程反復(fù)等內(nèi)外部不確定性因素較多，可能導(dǎo)致我國跨境資本流動(dòng)大幅振蕩。在這種情況下，要樹立正確的金融風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，改變單邊、線性思維，積極防范跨境資金流動(dòng)雙向波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。