（機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)3月CPI回落至2.5%左右 通脹壓力加大） 網(wǎng)絡(luò)配圖

       受春節(jié)擾動(dòng)因素消失影響，機(jī)構(gòu)普遍預(yù)測(cè)3月份居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)將從2月份的同比增長(zhǎng)3 .2%回落至2.5%左右。但下半年通脹壓力加大，貨幣政策或適度收緊。

　　從多方預(yù)測(cè)來(lái)看，3月份CPI同比漲幅在2.5%左右的可能性較大。交通銀行金融研究中心高級(jí)宏觀分析師唐建偉說(shuō)，進(jìn)入2013年3月份，由于春節(jié)結(jié)束后節(jié)日需求回落、進(jìn)入春季氣溫回暖蔬菜供應(yīng)增加等因素影響，食品價(jià)格連續(xù)四個(gè)星期回落，預(yù)計(jì)當(dāng)月食品價(jià)格環(huán)比可能出現(xiàn)較大幅度下降，初步判斷下降1.5個(gè)百分點(diǎn)左右。同時(shí)，考慮到春節(jié)后對(duì)非食品的需求也會(huì)相應(yīng)下降，預(yù)計(jì)當(dāng)月非食品價(jià)格同比漲幅將比上月小幅回落。再加上本月翹尾因素相比上月小幅回落，初步判斷2013年3月份CPI同比漲幅可能在2.5%左右。

　　日信證券判斷，3月份C PI同比漲幅將在2.6%。聯(lián)訊證券則預(yù)測(cè)3月份CPI只會(huì)漲2.2%。

　　從未來(lái)趨勢(shì)看，二季度物價(jià)上漲的壓力并不大。中國(guó)銀行國(guó)際金融研究所高級(jí)分析師周景彤認(rèn)為，2月份的物價(jià)高企是不可持續(xù)的，近期尤其是3、4月份將回落。

　　但是清華大學(xué)中國(guó)與世界經(jīng)濟(jì)研究中心主任李稻葵(微博)認(rèn)為，通貨膨脹的壓力將會(huì)在下半年凸顯，新一輪價(jià)格上漲周期已經(jīng)形成。他對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者說(shuō)，首先，盡管隨著天氣轉(zhuǎn)暖，蔬菜價(jià)格難以持續(xù)高企，但是未來(lái)豬肉價(jià)格可能受豬瘟影響提前啟動(dòng)，其價(jià)格上漲將抵消蔬菜價(jià)格下降對(duì)物價(jià)的影響，而糧食價(jià)格上漲則是長(zhǎng)期趨勢(shì)；其次，隨著十八大后城鎮(zhèn)化步伐的加快，鋼鐵水泥在年初有抬頭趨勢(shì)，生產(chǎn)資料的上漲壓力將逐步傳導(dǎo)進(jìn)最終產(chǎn)品。再次，世界范圍內(nèi)的貨幣寬松競(jìng)賽勢(shì)必將在今后一段時(shí)期內(nèi)形成巨大的輸入性通脹壓力。根據(jù)預(yù)測(cè)，“今年下半年通脹的月度同比數(shù)據(jù)將超過(guò)4%，全年平均通脹為3.62%，略超今年通脹調(diào)控目標(biāo)�！�

　　澳新銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家劉利剛持與李稻葵相近的觀點(diǎn)。他說(shuō)，1至2月平均通脹率達(dá)到了2.6%，明顯高于去年第四季度的2 .1%，表明物價(jià)上升勢(shì)頭已經(jīng)較為明顯。整體來(lái)看，中國(guó)的通脹壓力來(lái)自于供需兩端�！罢�是由于供給和需求兩端的壓力，我們認(rèn)為，中國(guó)的通脹表現(xiàn)在今年將不容樂(lè)觀�！�

　　受物價(jià)上漲壓力增大影響，市場(chǎng)判斷貨幣政策將逐步趨于中性，下半年甚至適度收緊。“政策放松期已過(guò)，下半年可能適度收緊。”瑞銀證券中國(guó)區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤說(shuō)，政府為2013年定下中性的貨幣政策基調(diào)，并且短期來(lái)看并沒(méi)有立即收緊宏觀政策的意向。但是，房地產(chǎn)銷(xiāo)售和房?jī)r(jià)的強(qiáng)勁表現(xiàn)已經(jīng)促使政府出臺(tái)調(diào)控新政。鑒于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭尚未特別強(qiáng)勁并且信貸增速已經(jīng)在2月放緩，我們認(rèn)為政府不太可能立即收緊貨幣和信貸政策。不過(guò)，預(yù)計(jì)年初至今強(qiáng)勁的信貸擴(kuò)張以及地方政府對(duì)“城鎮(zhèn)化”和促增長(zhǎng)的沖動(dòng)將會(huì)推動(dòng)投資和經(jīng)濟(jì)活動(dòng)進(jìn)一步走強(qiáng)，再加上通脹攀升，可能促使政府在下半年轉(zhuǎn)變信貸政策基調(diào)。

　　中國(guó)銀行認(rèn)為，今年存款準(zhǔn)備金率、利率、匯率會(huì)是“兩穩(wěn)一升”的格局。周景彤對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者說(shuō)，央行對(duì)通貨膨脹的高度關(guān)注令貨幣政策趨向中性，降準(zhǔn)和降息的概率下降，預(yù)計(jì)全年降準(zhǔn)一次，法定存貸款利率不變。人民幣匯率穩(wěn)中有升，彈性增強(qiáng)，預(yù)計(jì)2013年人民幣對(duì)美元升值3%左右。