老羅在浙江經(jīng)營一家有幾千號工人的戶外用品廠多年，如今卻儼然成了一位金融家：他對香港無本金交割遠期外匯（NDF）的走勢了然于胸，對目前上海、杭州等市場上的人民幣借款利率更是敏感，但對工廠的經(jīng)營活動已不再上心。

　　“工廠的生產(chǎn)只要能維持就行，最近兩三年能活下來就可以了，而在利率、匯率上，有巨大的套利空間�！崩狭_在電話里告訴中國證券報記者，“這不是什么秘密，我們一直這么做，只是看行情變化，做得規(guī)模大點或小點�！崩狭_在做外貿(mào)的過程中發(fā)現(xiàn)并逐漸擅長利用金融工具�！皠傞_始我只是為了避險�！崩狭_解釋。

　　今年無疑是老羅大手筆騰挪資金的一年。

　　從4月開始，各家銀行的貸款就是“一款難求”。在上海市場上，小額貸款公司的貸款利率已經(jīng)達到年息24%的高位。這些高成本資金的去向多是房地產(chǎn)公司和政府融資平臺。

　　老羅在浙江的母公司，旗下不僅有小額貸款公司，還有在香港注冊的離岸貿(mào)易公司，專門接收海外訂單，周轉(zhuǎn)境外資金。老羅在浙江的母公司在某大型國有銀行有幾億元的授信額度。今年以來該行只為老羅提供了幾千萬貸款。剩余的由該行的香港子行為老羅的香港貿(mào)易公司發(fā)放貿(mào)易性融資貸款。香港的貿(mào)易公司再以“預付款”的名義把從香港得到的貿(mào)易貸款通過跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算方式，匯入老羅浙江母公司賬戶�！邦A付款和貿(mào)易額不要相差太大。否則會被外管局請去喝茶�！崩狭_說。而銀行這么做不僅能留住老客戶，還能從中賺2%左右的收益。

　　老羅的貿(mào)易公司從香港得到貿(mào)易貸款，成本只有4%左右。這部分資金通過老羅的小貸公司轉(zhuǎn)貸出去，就可以拿到10%以上的利差收入。

　　一家大型國有銀行國際結(jié)算部負責人介紹，除了像老羅這樣利用貿(mào)易融資方式讓境外資金流入，還有很多企業(yè)利用“內(nèi)保外貸”方式從境外融資。即境內(nèi)母公司讓境內(nèi)銀行開具融資性擔保函，再讓銀行的境外分公司向離岸貿(mào)易公司發(fā)放美元貸款，再設法讓資金流入境內(nèi)�！盁o論哪種方式都是合法的。無論在境外借美元還是人民幣，都比國內(nèi)的存款利率低。”該人士稱。

　　從今年一季度開始，這種境外融資模式就在浙江的企業(yè)間風行。同時，由于境外貨幣過剩，經(jīng)濟不景氣，香港的銀行都急切希望加入這股向內(nèi)地企業(yè)貸款的“洪流”。只要在境內(nèi)銀行賬上有足夠存款，一些香港的外資銀行就愿意為在港的貿(mào)易公司提供美元貸款。這些貸款可以通過地下渠道轉(zhuǎn)入境內(nèi)。

　　老羅更愿意從境外借入美元。因為美元的貸款利率更低，而且能從匯率上進行無風險套利。