海關總署公布的4月出口14.7%的同比增幅高于上月10%的數(shù)據(jù)，大大超出了市場預期。讓人閃過的第一個念頭便是：歐美經濟大復蘇了？
然而這跟國外所反映的經濟情況有所偏差。從全球角度看，雖然外需有所回暖，但其他國家外貿數(shù)據(jù)顯示，全球需求復蘇并不顯著。
那問題出在哪兒呢？顯然是在香港的貿易數(shù)據(jù)上，因為該項實在太不正常了。4月內地與香港的貿易同比增長了55%，而對其他國家和地區(qū)的增幅僅為12%。同時，內地對香港貿易順差為382億美元，而當月整體順差規(guī)模僅為182億美元。這些數(shù)據(jù)的巨大增幅和強烈反差顯然是不正常的。
在這個貿易數(shù)據(jù)“迎春”的時節(jié)，銀行“躺著中槍”了。4月份以來，中國出口數(shù)據(jù)尤其是內地對香港出口“坐火箭”引發(fā)監(jiān)管層關注。海外熱錢借道虛假貿易壓境不但關乎內地金融安全，更是對貨幣政策的決策造成了干擾。
《第一財經（微博)日報》記者調查發(fā)現(xiàn)，一些企業(yè)為了“搬運”更多熱錢入境套利，不但做大出口數(shù)據(jù)，也可能通過偽造進口數(shù)據(jù)獲取更多外匯貸款。在這條偽造貿易—引入熱錢—退匯套利的鏈條上，銀行亦成為被鉆空子的一環(huán)。因為，各類貿易融資類銀行產品客觀上為造假企業(yè)提供了騙取外匯貸款的機會。
多家銀行國際業(yè)務部人士向本報記者表示，這些可能為熱錢流入所利用的產品已經被監(jiān)管部門叫停。這正是國家外匯管理局（下稱“外管局”）近日出臺的“20號文”的政策精神之一。
今年上半年“熱錢”入境的壓力在不斷增加，而加快城鎮(zhèn)化背景下的房地產市場非常有可能成為主攻目標。防微杜漸引導“熱錢”流向至關重要。
國家外匯管理局最近發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2012年12月銀行代客結售匯出現(xiàn)連續(xù)4個月順差，業(yè)內人士由此判斷，2013年上半年，我國“熱錢”入境的壓力很大。相關專家受訪中向《瞭望》新聞周刊建議，鑒于國內通脹回降、樓市升勢暫遏，貨幣政策不宜輕易松動，同時可考慮出臺股市新規(guī)，引導“熱錢”流入。
事件：央行日前發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，4月末，M2（廣義貨幣）同比增長16.1%，遠超年初制定的增速目標13%，分別比上月末和上年同期高0.4個和3.3個百分點。
點評：源源不斷的資本流入等推高了M2增速。與此同時，M2和狹義貨幣(M1)增速差異加大。4月末，M1同比增速僅為11.9%，這可能顯示部分資金沒有進入到實體，而存在空轉的可能。事實上，如果是熱錢推動帶來的貨幣增長，投機目的很強，難以很好地貫通到實體經濟領域，貨幣增長對經濟作用并不能得到體現(xiàn)，反使資產領域泡沫持續(xù)，貨幣調控難度加大。
《通知》旨在通過銀行層面、企業(yè)層面、外匯管理局層面，“三管齊下”地抑制國際套利資金流入。這是外管局首次實施與貸存比相關的凈美元頭寸管理，對資金進入中國是很重要的規(guī)范，預料也會進一步打擊市場內的投機性活動。
美、歐、日等不斷推出寬松貨幣政策，“熱錢”亂竄，給中國帶來不小的資金流入壓力。對此，國家外匯管理局日前出臺了《關于加強外匯資金流入管理有關問題通知》（以下簡稱《通知》）。《通知》加強了銀行結售匯綜合頭寸管理，同時強調企業(yè)資金流和貨物流的基本匹配。分析人士指出，這是在套利資金流入壓力加大的背景下，宏觀調控部門的權宜之舉，旨在防范外匯收支風險，緩解“熱錢”的流入壓力。
近日，央行公布的金融機構人民幣信貸收支表顯示，4月末金融機構外匯占款余額為273630.89億元，新增2943.54億元，為連續(xù)第5個月增加，熱錢已經瞄準中國。
數(shù)據(jù)顯示，今年1月，外匯占款猛增6837億元，基本上是2012年12月的5倍，比2012年全年外匯占款新增規(guī)模4946億元還要高，也是外匯占款有記錄以來最大月度增幅。而2月外匯占款新增2954.26億元。新增數(shù)額環(huán)比回落近六成。3月則降為2363億元。4月再次回升至2943.54億元，但也是連續(xù)五個月上漲，資本流入中國趨勢明顯。
