中國經(jīng)濟網(wǎng)北京5月31日訊 據(jù)中國人民銀行公布數(shù)據(jù)顯示，3月底廣義貨幣供應(yīng)M2年率上升15.7%，預(yù)期上升14.6%，上月為上升15.2%。4月底廣義貨幣供應(yīng)M2余額103.26萬億元，同比增長16.1%。國際輿論分析認為，中國的信貸繼續(xù)保持加快增長，但信貸效率程祥明顯下降。如果不將經(jīng)濟增長的焦點從國家級項目上轉(zhuǎn)移，新一屆中國政府將會冒著經(jīng)濟增長進一步放緩和不良貸款規(guī)模增大的雙重危險。

　　對此，有業(yè)內(nèi)人士表示，M2余額上行將導(dǎo)致通貨膨脹、投資過熱和經(jīng)濟過熱，并將引起中國銀行業(yè)的不良資產(chǎn)大量發(fā)生，加大經(jīng)濟和金融運行的風(fēng)險，以及房地產(chǎn)等資產(chǎn)泡沫的快速膨脹，給經(jīng)濟社會帶來嚴重隱患。

　　國家統(tǒng)計局原局長李德水：中國貨幣暫時可控不必驚慌

　　近年中國貨幣供應(yīng)過快、流動性泛濫，主要有四因素造成：一是美歐日的寬松貨幣政策，致使國際資本流入中國，中國央行為保持匯率穩(wěn)定不得不被動收購?fù)鈪R。其次，中國人有儲蓄的良好傳統(tǒng)，個人存款比重達45%以上。

　　目前中國的百萬億貨幣暫時可控，不必驚慌。很多是沉淀資金，沒有直接進入流通，央行存款準備金、央行票據(jù)等就有將近20萬億元沉淀在央行的大池子里；一些高收入階層，包括貪官把贓款用塑料袋套著窖藏起來；而巨額存款則“如動物園里的老虎”，有國家信用的擔(dān)保，正常情況下是不會跑出來的。

　　中國社科院金融研究所所長王國剛：M2余額上行是正�，F(xiàn)象

　　截至2013年3月底，中國的M2達到了1036141.16億元，與2012年GDP總額之比超過1.99，遠高于美國等發(fā)達國家的不足1的水平。一時間，海內(nèi)外諸多議論紛至沓來。其實，中國M2余額的上行是一個正�，F(xiàn)象，不必大驚小怪，更無需緊張應(yīng)對，隨著經(jīng)濟增長的高位運行，M2余額還將進一步增加。

　　葉檀：中國貨幣超發(fā)是自己害自己 改革已千鈞一發(fā)

　　中國不要去跟美聯(lián)儲比，這是兩碼事，中國貨幣超發(fā)自己害自己，因為人民幣不是國際貨幣，所以發(fā)行之后就在這個內(nèi)部市場。而美聯(lián)儲之所以要超發(fā)貨幣是因為他有鑄幣稅，它可以把風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁到全球。像日本同樣也是如此，日本從泡沫崩潰之后，幾次大規(guī)模的發(fā)放貨幣，其實沒有太大的用處。一方面是說它發(fā)了貨幣之后，實體經(jīng)濟沒有起來，他們大企業(yè)還在倒閉。另一方面，日本有一定的鑄幣稅，但這個鑄幣稅很少，所以它超發(fā)貨幣之后對于全球最大的影響就是多了一幫渡邊太太在全球的外匯市場來炒作，這是我們看到的最大的影響，它對虛擬市場有影響，對實體經(jīng)濟沒有太大的影響。

　　安信證券高級宏觀分析師尤宏業(yè)：資金面仍越來越寬松

　　表外融資的發(fā)展還是很迅猛。資金面仍然比較寬裕，大家原來以為去年年底寬松到頭，沒想到今年越來越寬松。一季度融資規(guī)模強一些不見得全年就會比去年高出很多。還要繼續(xù)觀察。在經(jīng)濟不強、通脹溫和的情況下，預(yù)計央行也就是用正回購對沖，不會有更多政策動作。但是正回購也只能對沖掉一部分銀行間市場短端利率。

　　民生銀行金融市場部首席分析師李志強：貨幣政策或?qū)⑵�緊

　　和之前一些偏冷的經(jīng)濟數(shù)據(jù)來看，3月超過1萬億的信貸數(shù)據(jù)不算低，社會融資規(guī)模也不小。對經(jīng)濟來說，可以說有遠慮但無近憂，我對近期的預(yù)期會稍微樂觀一點。未來一段時間內(nèi)經(jīng)濟應(yīng)該都是處于一個回升的大趨勢之中，二季度一些指標回升甚至可能會超出預(yù)期。貨幣政策方面，預(yù)計動用存款準備金率和基準利率等工具可能性暫時不大。不過今年以來外匯占款的大量增加，應(yīng)該會令央行加大流動性回收力度，相對之前來說，可能會顯得稍微偏緊。

　　英國《金融時報》中文網(wǎng)專欄作家沈建光：M2激增的風(fēng)險在于資產(chǎn)泡沫

　　4月末M2余額已經(jīng)達到103.26萬億元，同比增速為16.1%，較10年前翻了5倍多。M2與GDP比重接近200%，創(chuàng)下全球新高，遠高于美國的67%、歐元區(qū)的95%、日本的174%和英國的133%。值得注意的是，由于近幾年貨幣大量發(fā)放，房地產(chǎn)價格大幅上漲，伴隨著M2/GDP由低轉(zhuǎn)高，2009年開始中國一線城市房價大多翻倍了。這不僅造成了房地產(chǎn)泡沫化，從一定程度上導(dǎo)致了財富的重新分配。

(來源:中國經(jīng)濟網(wǎng))