銀行間利率

　　“攢幾個億 ，我們?nèi)ソo銀行放貸吧！”昨日，上海銀行間利率（Shibor）幾近全線大漲，其中隔夜利率更是大幅飆升500個基點(diǎn)，讓網(wǎng)友大嘆不如一起湊錢借款給銀行。昨日，隔夜利率達(dá)13.444%，一周利率達(dá)11.0040%，兩個數(shù)據(jù)都是首次超過10%，創(chuàng)下歷史新高。同日，央行發(fā)行20億元央票表明其無意出手緩解“錢荒”，讓市場“缺錢”情緒越演越烈，不過多位業(yè)內(nèi)人士對此解讀為這是央行的“壓力測試”，讓銀行去杠桿化的意圖明顯。但也有觀點(diǎn)認(rèn)為，根據(jù)市場情況，也不排央行會在必要時出手。

　　銀行“錢荒”越演越烈

　　繼19日上海銀行業(yè)同業(yè)拆放率(shibor)上漲206.40個基點(diǎn)后，昨日shibor再次飆升578.40個基點(diǎn)，首次突破10%至13.4440%。7天期利率上漲292.90個基點(diǎn)，至11.004%，也創(chuàng)下歷史新高；1月期利率上漲178.40個基點(diǎn)，至9.399%。銀行間利率幾乎全線大漲，只有14天期利率略降24.50個基點(diǎn)。同日，7天期回購利率進(jìn)一步升至9.51%，遠(yuǎn)高于周三的8.22%，并創(chuàng)2007年10月以來最高記錄。

　　實(shí)際上，進(jìn)入6月以來，銀行就開始鬧“錢荒”，6月7日隔夜拆放利率就暴漲至8.2940%，8日更是達(dá)到了9.5810%，曾一度刷新歷史高位記錄。端午節(jié)后，shibor利率開始回落，但基本也維持在6%以上，市場上關(guān)于降準(zhǔn)的呼聲一直不斷，外媒甚至爆出四大行向央行施壓。

　　但是央行似乎一直冷眼旁觀，繼本周二后，昨日央行公開市場再次發(fā)行20億元為期91天的央票，且并沒有進(jìn)行其他公開操作，明確表明其并無意向市場注入資金�！　�

　　央行意在“給懲罰”？

　　央行對于資金面緊張的放任加重了市場的恐慌情緒，更造成銀行板塊的暴跌。銀行板塊昨日大跌，跌幅超過3%。但昨日多位業(yè)內(nèi)人士向記者表明，對銀行鬧“錢荒”，無需過多擔(dān)憂，目前只是央行無意出手相救，在政策工具上存在很大的調(diào)整空間。

　　匯豐銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌昨日對羊城晚報記者表示，銀行間市場利率高企，目前完全在可控范圍內(nèi)，可以采取逆回購的方式來緩解流動性緊張局面。但央行目前的做法顯然是有意為之，“此舉意圖在于倒逼銀行去降低銀行的杠桿率，從而調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)�！彼�甚至表示，央行目前的無動無衷或許只是給一些杠桿率較高的金融機(jī)構(gòu)“一個懲罰”。

　　這一說法得到了渣打銀行經(jīng)濟(jì)分析師申嵐的認(rèn)同，她向記者表明，從政策預(yù)期上看，央行借機(jī)會更好去調(diào)整各銀行流動性配置，而不是想再像以前一樣，資金一緊張就釋放流動性，而是希望看到市場去杠桿化，從而倒逼銀行資金流入實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

　　但央行的這一態(tài)度引起了美銀美林大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陸挺的批判：“這幾年央行已經(jīng)在培植Shibor成為基準(zhǔn)利率方面做了大量的工作，但這幾周可謂功虧一簣。”他表示，銀行間利率是一個成熟金融市場的基石。若中國要真心推進(jìn)利率市場化改革，央行必然要承擔(dān)起穩(wěn)定Shibor的責(zé)任，并以此利率的調(diào)整（但非短期的大幅波動）來傳導(dǎo)貨幣政策。記者 戴曼曼