利好因素增加 產(chǎn)能過(guò)剩依舊

　　煤炭板塊反彈空間有限

　　在上周一拉升近8%后，8月21日，煤炭板塊再度發(fā)力，日漲幅1.5%。對(duì)于該板塊近期的走強(qiáng)，有業(yè)內(nèi)分析師認(rèn)為只是“曇花一現(xiàn)”，從后期來(lái)看，煤炭板塊想要真正“翻身”還需經(jīng)歷一場(chǎng)“持久戰(zhàn)”。

　　從2012年中期國(guó)內(nèi)煤炭?jī)r(jià)格出現(xiàn)“斷崖式”下跌后，煤炭市場(chǎng)一直處于低迷之中，相關(guān)上市公司業(yè)績(jī)持續(xù)下降。已披露的4家公司半年報(bào)顯示，上半年業(yè)績(jī)集體下滑；上半年的業(yè)績(jī)預(yù)告也顯示，有高達(dá)八成的公司業(yè)績(jī)低迷，整體營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)均大幅減少。三季報(bào)預(yù)告同樣讓人憂心，行業(yè)龍頭兗州煤業(yè)預(yù)計(jì)三季度業(yè)績(jī)將出現(xiàn)虧損，露天煤業(yè)則預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)下降40%至70%。

　　煤炭?jī)r(jià)格下跌成為多數(shù)公司的“心頭之痛”�！靶枨鬁p弱是上半年煤炭?jī)r(jià)格下行的重要原因�！敝袀�資信評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)部分析師秦韜表示，煤炭行業(yè)的需求主要來(lái)自火電、鋼鐵和水泥行業(yè)。受高溫用電增加影響，上半年火電投資延續(xù)了下滑態(tài)勢(shì)；受進(jìn)口礦石價(jià)格持續(xù)上揚(yáng)等因素影響，鋼鐵行業(yè)不振仍在持續(xù)；固定資產(chǎn)的回落和行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩給水泥行業(yè)也帶來(lái)了巨大影響，盈利能力較弱�！霸谙掠涡枨蟛徽竦那闆r下，煤炭?jī)r(jià)格一跌再跌。”秦韜說(shuō)。

　　價(jià)格下跌導(dǎo)致煤炭業(yè)虧損面擴(kuò)大。中國(guó)煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年前6個(gè)月規(guī)模以上煤炭企業(yè)利潤(rùn)同比下降43.3%；大型煤炭企業(yè)利潤(rùn)同比下降40.8%，其中24家企業(yè)虧損，虧損面達(dá)26.7%，黑龍江、吉林、重慶、四川、云南、安徽、江西7個(gè)省市出現(xiàn)煤炭全行業(yè)虧損。

　　從近期來(lái)看，煤炭板塊的利好正在逐漸積累。部分地區(qū)動(dòng)力煤價(jià)格有企穩(wěn)的態(tài)勢(shì)，山西出臺(tái)的“煤炭20條”為山西省內(nèi)煤企減負(fù)后，政策利好也帶動(dòng)煤炭板塊有所走升。

　　21日，動(dòng)力煤期貨上市臨近的消息也提振了板塊走勢(shì)，市場(chǎng)期待期貨品種的上市能夠提升我國(guó)動(dòng)力煤的定價(jià)權(quán)。不過(guò)，消息面的利好尚不足以形成板塊走勢(shì)反轉(zhuǎn)的支撐。山西證券分析師張紅兵表示，煤炭行業(yè)仍處于去產(chǎn)能階段，尚不具備反轉(zhuǎn)的條件。煤炭板塊本輪反彈主要是市場(chǎng)對(duì)前期悲觀預(yù)期的修復(fù)，但行業(yè)產(chǎn)能的過(guò)剩疊加以及半年報(bào)業(yè)績(jī)的大面積低迷，將使煤炭板塊反彈空間十分有限。

　　從行業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行走勢(shì)來(lái)看，中國(guó)煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)近期也發(fā)出了悲觀的預(yù)測(cè)，下半年煤炭需求將保持小幅增長(zhǎng)，產(chǎn)能繼續(xù)釋放。與此同時(shí)，煤炭進(jìn)口的增加會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)繼續(xù)呈現(xiàn)供需總量寬松、結(jié)構(gòu)性過(guò)剩的態(tài)勢(shì)�？傮w來(lái)看，煤炭行業(yè)去產(chǎn)能、去庫(kù)存的任務(wù)繁重，企業(yè)經(jīng)營(yíng)將面臨更大的困難。

(來(lái)源:中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)—《經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)》)