雖然二季度GDP增速7.5%，較一季度的7.7%有所趨緩，但作為中國經(jīng)濟較為活躍的群體，A股上市公司上半年的營收與凈利潤同比增速均較一季度微幅提升，顯示二季度整體經(jīng)營狀況尚可。不過，剔除以銀行為主的金融板塊后，多數(shù)上市公司只能說仍維持“弱復(fù)蘇”水平。

剔除金融板塊 業(yè)績微增

截至8月29日，兩市共有2276家上市公司發(fā)布2013年上半年財務(wù)數(shù)據(jù)，據(jù)統(tǒng)計，這些公司1至6月合計實現(xiàn)營業(yè)收入97819億元，同比增長8.32%；凈利潤8265億元，同比上升10.57%。與此相比，一季度，上市公司整體業(yè)績增長10.27%，營收增長7.83%。這意味著，盡管二季度宏觀經(jīng)濟增速較一季度有所放緩，但截至目前的數(shù)據(jù)顯示，上市公司群體在二季度經(jīng)營狀況尚算平穩(wěn)。

而再向前追溯，去年上半年上市公司整體業(yè)績下滑1.5%，去年全年業(yè)績則勉強持平（剔除金融板塊后下滑13%）。今年以來的數(shù)據(jù)，雖好于2012年，但與2011、2010年數(shù)據(jù)相比仍遜色不少，顯示“弱復(fù)蘇”格局仍在延續(xù)，這也符合目前“調(diào)結(jié)構(gòu)”的宏觀趨勢。

此外，若剔除金融板塊和“兩桶油”，其余上市公司業(yè)績增幅黯然“失色”。2231家上市公司上半年實現(xiàn)營業(yè)收入58597億元，凈利潤為2971.72億元，同比分別增長8.89%、3.16%。這一情況與今年一季度相似。一季度，剔除金融板塊后，其余公司整體業(yè)績增幅為3.23%。可見，金融類公司依舊對上市公司整體業(yè)績起到了支撐作用。

虧損公司比例仍較高

雖然整體業(yè)績增長，但就具體上市公司而言，虧損面仍比較大，顯示多數(shù)企業(yè)在當(dāng)前的處境并不盡如人意。據(jù)統(tǒng)計，在目前的2276家公司中，有1970家盈利，306家虧損，虧損比例13.44%，雖然較今年一季度的16.62%有所降低，但還是與去年同期（總體業(yè)績下滑時）13.94%的虧損面處在同一水平。此外，盈利增長公司比重依舊較低，目前1926家盈利公司中，1058家公司同比業(yè)績增長，占比54.93%。

而作為觀察運營效率的另一個重要窗口——上市公司毛利率持續(xù)下滑。今年上半年，非金融類公司的毛利率為18.7%，較去年同期水平下降了0.22個百分點。縱向來看，非金融類上市公司毛利率在自2010年至2012年，呈持續(xù)下滑態(tài)勢。上半年，上市公司營業(yè)收入雖有增長，但同時因降價去庫存、人力資源資本上升等因素，一定程度上抵消了收入增長的效應(yīng)。

與此同時，上市公司的投資收益卻節(jié)節(jié)攀升�？杀瓤趶斤@示，今年上半年，非金融上市公司同比增長16.56%。雖然其中部分來源于控股型公司，不過還是能反映出對外投資等非主業(yè)收入，日益成為上市公司利潤的重要來源。

分行業(yè)來看，在22大類行業(yè)中，8類行業(yè)的凈利下滑，其余14類行業(yè)則有不同幅度的增長。其中，公用事業(yè)行業(yè)內(nèi)的電力股凈利上升幅度驚人，帶動行業(yè)整體同比增長140%；而以科技股居多的電子、信息服務(wù)與信息設(shè)備三大類行業(yè)上半年凈利分別同比增長42.44%、23.72%與14.01%；上半年汽車市場銷售情況超預(yù)期，也帶動“交運設(shè)備”行業(yè)凈利同比上升27.33%。

值得一提的是，一直處于宏觀調(diào)控政策高壓之下的地產(chǎn)行業(yè)利潤情況也較為樂觀，行業(yè)上半年實現(xiàn)凈利327.71億元，同比增長32.09%。在序列另一端的則是有色、鋼鐵、煤炭等傳統(tǒng)周期行業(yè)，他們凈利分別同比下滑52.21%、25.31%和32.27%，由于這些行業(yè)的體量較大，直接拉低了整體業(yè)績水平。

（上海證券報）