投資者正在享受改革帶來的紅利釋放。

繼上海自貿(mào)區(qū)、土地流轉(zhuǎn)改革之后，資本市場區(qū)域炒作熱點(diǎn)再次來襲。9月4日，新疆板塊突然尾市集體暴漲，并帶動西藏板塊連帶走強(qiáng)。

市場總是先知先覺。4日新疆板塊整體異動，源于新疆喀什金融貿(mào)易區(qū)獲批的消息。據(jù)媒體報(bào)道，喀什地委副書記熱甫木提?努熱合曼在第三屆中國—亞歐博覽會一個分論壇的座談會上證實(shí)了喀什金融貿(mào)易區(qū)概念，并指出喀什金融貿(mào)易區(qū)是國家首次在沿邊地區(qū)提出，也是全國繼上海陸家嘴金融貿(mào)易區(qū)之后的第二個金融貿(mào)易區(qū)。

2012年，國家、自治區(qū)“一行三會”先后出臺了“關(guān)于金融支持喀什、霍爾果斯經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)的意見”，宏觀、區(qū)域、專項(xiàng)“三位一體”的金融支持政策體系初步形成。今年5月，《喀什經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)總體規(guī)劃》已經(jīng)獲國務(wù)院批準(zhǔn)。作為喀什開發(fā)區(qū)整體規(guī)劃中一項(xiàng)重要的支持政策，喀什金融貿(mào)易區(qū)建設(shè)將進(jìn)入快速發(fā)展軌道。

據(jù)論壇上傳出的消息，將有6項(xiàng)20條金融服務(wù)創(chuàng)新在喀什經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)先行先試�？κ步鹑谫Q(mào)易區(qū)建成后將成為中亞、南亞區(qū)域性金融中心，并建立產(chǎn)權(quán)交易、期貨交易、債券交易及股權(quán)交易市場等多層次的金融市場。在剛剛獲批的《喀什經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)總體規(guī)劃》共包含11個方面政策，其中一項(xiàng)就是金融政策，旨在將喀什經(jīng)濟(jì)特區(qū)成功打造成金融貿(mào)易區(qū)。

改革的預(yù)期仍在發(fā)酵，市場相信，在新疆概念之后，未來改革仍將在許多領(lǐng)域展開并獲得突破，這將進(jìn)一步激發(fā)投資者對中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的信心。

盡管面臨資金流出的預(yù)期和壓力，但在穩(wěn)增長政策和改革預(yù)期的推動下，A股市場板塊輪動活躍，吸引了大量的資金回流，近期更是走出了相對獨(dú)立且穩(wěn)定的結(jié)構(gòu)性行情。多家機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，未來由三中全會引發(fā)的改革預(yù)期將進(jìn)一步發(fā)酵，金改、土地政策改革、醫(yī)改可望帶來基建、交通等行業(yè)的主題投資機(jī)會，前期漲幅較高的信息、傳媒在回調(diào)后依然有參與機(jī)會。

當(dāng)前，上海自貿(mào)區(qū)引發(fā)的改革預(yù)期已經(jīng)讓不少投資者嘗到甜頭。自貿(mào)區(qū)熱潮尚未退燒，三中全會又確定了召開日期，不少券商和基金認(rèn)為，三中全會主題投資將是股市的下一個熱點(diǎn)。

東北證券認(rèn)為，主題活躍的格局將得到延續(xù)，應(yīng)該關(guān)注三中全會市場還未發(fā)酵的主題機(jī)會。除了上海自貿(mào)區(qū)以外，建議投資者關(guān)注三中全會上有望出臺，但目前市場還未充分反映的以“改革”為主線的主題性投資機(jī)會，包括土地政策、天然氣產(chǎn)業(yè)鏈、期貨概念、國企治理改善、醫(yī)院投資等方向。

后續(xù)政策將以落實(shí)投資和深化改革為主，有利于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，市場焦點(diǎn)或從新興成長轉(zhuǎn)向傳統(tǒng)復(fù)蘇，建議關(guān)注傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的投資機(jī)會。其中，解決資金來源的改革創(chuàng)新如資產(chǎn)證券化是可期待的催化劑，國務(wù)院常務(wù)會議決定進(jìn)一步擴(kuò)大信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)就是驗(yàn)證。海通證券認(rèn)為，短期經(jīng)濟(jì)觸底回升和三中全會明確全面深化改革方向是重大利好，T+0、個股期權(quán)等股市利好變革也有較強(qiáng)預(yù)期，股票交易可望趨向活躍，市場整體偏暖。

從多個券商的研究報(bào)告中不難發(fā)現(xiàn)，券商普遍認(rèn)為當(dāng)前市場難有趨勢性投資機(jī)會，漲幅較高的成長股面臨回調(diào)壓力，而后續(xù)熱點(diǎn)依然需要從政策脈絡(luò)中找尋。

英大證券認(rèn)為，改革加速同時新基建投資也會加速，下一個戰(zhàn)場是“新基建”，即節(jié)能、4G投資、軌道交通等領(lǐng)域存在政策性機(jī)會。當(dāng)前，成長股可能會階段性的受到資金價格上升、總體需求不強(qiáng)等因素影響出現(xiàn)回調(diào)，但從趨勢上看，成長股估值仍有望進(jìn)一步擴(kuò)張。

財(cái)通基金表示，政府定調(diào)穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)、促改革以來，節(jié)能環(huán)保、信息消費(fèi)等產(chǎn)業(yè)政策密集發(fā)布，相關(guān)政策對新興產(chǎn)業(yè)更有利；未來有城市基建、養(yǎng)老服務(wù)、中西部及東北發(fā)展、核能等方面政策及各領(lǐng)域深化改革可期待，整體對傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)或更有利。市場關(guān)注重心可能會從新興產(chǎn)業(yè)逐漸轉(zhuǎn)移到傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，支撐創(chuàng)業(yè)板獨(dú)立行情的蹺蹺板效應(yīng)逐漸弱化。

投資者對中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的信心正在增強(qiáng)。7月以來經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)企穩(wěn)跡象頻現(xiàn)，加上近期高層在公開表態(tài)時強(qiáng)調(diào)中國經(jīng)濟(jì)基本面良好，促使市場對中國經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)的預(yù)期有所提升。

9月3日，國家主席習(xí)近平在首訪中亞4國并出席G20峰會，行程中接受五國媒體集體采訪時表示，中國經(jīng)濟(jì)基本面良好，今年上半年中國國內(nèi)生產(chǎn)總值增長7.6%，與其他國家相比，經(jīng)濟(jì)增長處于高水平。

習(xí)近平表示，如果我們繼續(xù)以往的發(fā)展方式，我們會有更高的增長率。但是，在宏觀經(jīng)濟(jì)政策選擇上，我們堅(jiān)定不移推進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，推進(jìn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級，寧可主動將增長速度降下來一些，也要從根本上解決經(jīng)濟(jì)長遠(yuǎn)發(fā)展問題。因此，這樣的增長速度，是良性調(diào)整的結(jié)果。

在第十屆中國—東盟博覽會和商務(wù)與投資峰會上，國務(wù)院總理李克強(qiáng)在致辭時表示，上半年中國經(jīng)濟(jì)保持穩(wěn)定運(yùn)行。近期數(shù)據(jù)顯示，中國就業(yè)和物價穩(wěn)定，糧食豐收在望，工業(yè)生產(chǎn)、進(jìn)出口、利用外資等主要指標(biāo)有一定的回升，市場預(yù)期明顯向好，信心在增強(qiáng)。

改革將是中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的最大驅(qū)動力。最高層在不同場合的闡述向世界表明，中國經(jīng)濟(jì)增速放緩不是“硬著陸”，而是良性調(diào)整的結(jié)果；中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級將為世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇作出更大貢獻(xiàn)。