股市倒下

　　道瓊斯指數(shù)2007年2月至2012年10月走勢(shì)（月線）

　　納斯達(dá)克指數(shù)2007年2月至2012年10月走勢(shì)（月線）

　　上證指數(shù)2007年2月至2012年10月走勢(shì)（月線）

　　將圖一到圖三進(jìn)行對(duì)比可以看出，道瓊斯指數(shù)五年間的高點(diǎn)在2007 年10月創(chuàng)出，為14198點(diǎn)，至2012年10月末為13096點(diǎn)，較最高點(diǎn)下跌7.76%，基本恢復(fù)到危機(jī)發(fā)生前的高位。而納斯達(dá)克指數(shù)在2007年10月末為2859點(diǎn)的階段性高點(diǎn)，至2012年10月末達(dá)到2970點(diǎn)，超越危機(jī)發(fā)生前的高位。

　　而上證指數(shù)達(dá)到6124點(diǎn)的歷史性高點(diǎn)同樣是在2007年10月，但到2012年10月末，僅為2068點(diǎn)，較危機(jī)發(fā)生前的高位下跌66.23%。

　　中美股市五年間的表現(xiàn)差異幾乎可以用“一個(gè)在天上，一個(gè)在地下”來(lái)形容。由于兩個(gè)市場(chǎng)幾乎都是在2007年10月達(dá)到金融危機(jī)前的高位，并在2008年的金融危機(jī)蔓延、深化過(guò)程中出現(xiàn)暴跌，那么，是從什么時(shí)候開(kāi)始造成五年之后的結(jié)果差異巨大？

　　事實(shí)上，上證指數(shù)在從2007年10月的高點(diǎn)下落后，到2008年10月即到達(dá)1664點(diǎn)的低點(diǎn)，此后開(kāi)始走出恢復(fù)上漲行情。而道瓊斯指數(shù)則是到了 2009年3月才跌至6470點(diǎn)的低點(diǎn)，并于此后恢復(fù)上漲。由于A股先于美股出現(xiàn)反彈，在2008年末證券業(yè)界亦有諸多歡呼聲，認(rèn)為中國(guó)資本市場(chǎng)率先走出 危機(jī)。

　　但在2009年中期過(guò)后，A股與美股的差距逐漸拉大，道瓊斯指數(shù)保持了穩(wěn)步上行，而A股則是逐級(jí)向下，甚至于在2012年9月跌破2000點(diǎn)的整數(shù)關(guān)口。

　　換言之，A股與美股的在五年間的表現(xiàn)差異巨大，并非是從危機(jī)發(fā)生前就產(chǎn)生，而恰恰是在2008年金融海嘯逐漸平息，并進(jìn)入危機(jī)后的恢復(fù)期時(shí)，才逐漸拉大 和形成。以至于到了金融危機(jī)五周年后進(jìn)行回顧時(shí)，出現(xiàn)了“美股基本恢復(fù)危機(jī)前高點(diǎn)，A股比危機(jī)前高點(diǎn)跌去2/3”的強(qiáng)烈反差。