央行日前數(shù)據(jù)顯示，9月份金融機構(gòu)新增外匯占款反彈至1263億元，創(chuàng)下5個月以來的新高。22日，央行公開市場延續(xù)暫停逆回購操作。專家分析，市場看多人民幣升值預(yù)期和中國經(jīng)濟企穩(wěn)好轉(zhuǎn)導(dǎo)致跨境資本大量流入，是外匯占款猛增的主要原因；外匯占款增加和財政存款減少使市場流動性得到改善，央行暫停逆回購是根據(jù)市場流動性做的調(diào)節(jié)，并非收緊貨幣政策。

資本流入明顯 外匯占款增千億創(chuàng)5月來新高

央行10月21日央行公布的金融機構(gòu)人民幣信貸收支表顯示，9月末金融機構(gòu)口徑外匯占款余額為275179.54 億元，較8月末的273915.92億元增加1263.62億元，環(huán)比增加了近千億元，創(chuàng)新今年單月新高。此前的5個月，外匯占款持續(xù)低增長甚至是負增長。8月份外匯占款恢復(fù)正增長273.2億元。

外匯占款猛增表明跨境資本流入明顯。國際金融問題專家、對外經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)兼職教授趙慶明對中新網(wǎng)財經(jīng)頻道分析，外匯占款大幅增加的主要原因是人民幣匯率走強，市場對人民幣匯率的預(yù)期由二季度的偏空轉(zhuǎn)為現(xiàn)在的看多，市場主體的結(jié)匯意愿增強。

據(jù)央行數(shù)據(jù)，近期人民幣走勢持續(xù)強勁，連連創(chuàng)下匯改以來新高。日前，人民幣對美元中間價已經(jīng)達到6.1352，即期匯率則已經(jīng)升到6.0930上下。而國家外匯管理局數(shù)據(jù)顯示，9月銀行代客結(jié)售匯順差達到317億美元，比8月增加了223億美元。三季度外匯儲備增加了1600多億美元也印證了外匯資金流入。

此外，進入三季度以來，中國經(jīng)濟數(shù)據(jù)開始好轉(zhuǎn)，18日公布的數(shù)據(jù)顯示，中國經(jīng)濟三季度增速回升至7.8%，經(jīng)濟穩(wěn)中向好。趙慶明認為，中國宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)會增強人民幣的升值預(yù)期；而外圍經(jīng)濟方面，近期美元指數(shù)持續(xù)走弱，9月中美聯(lián)儲宣布維持量化寬松規(guī)模，這些因素都加速了資本的流入。

不過，國務(wù)院發(fā)展研究中心研究員范建軍則從另一個角度對中新網(wǎng)財經(jīng)頻道表示，外匯占款增加可能有政策上的考慮，央行通過增加外匯占款緩解銀行間市場流動性壓力和減緩人民幣升值步伐、刺激外貿(mào)出口。招商銀行金融市場部高級分析師劉東亮也揣測，新增外匯占款大幅增加可能與貨幣當局購買外匯、賣出人民幣，從而穩(wěn)定人民幣匯率的操作有關(guān)。

市場資金壓力緩解 央行暫停逆回購并非收緊貨幣政策

由于外匯占款的大幅增加，銀行間市場流動性顯得充裕。央行在10月16日就當前的貨幣信貸形勢答記者問時也表示，我國銀行體系流動性供應(yīng)總體上仍然比較充裕，前三季度貨幣信貸和社會融資增長較快。9月末，M2增長14.2%，比上年末高0.4個百分點。1月-9月，社會融資規(guī)模為13.96萬億元，比上年同期多2.24萬億元；其中，人民幣貸款新增7.28萬億元，同比多增5570億元。

范建軍對中新網(wǎng)財經(jīng)頻道分析，9月份以來，公開市場到期央票大幅減少，銀行間市場資金偏緊，外匯占款的增加緩解了市場的流動性壓力，也減輕了央行公開市場逆回購的壓力。在他看來，外匯占款增加相當于央行增加了人民幣的投放，利于緩解人民幣升值壓力。

央行還表示，靈活運用各種貨幣政策工具組合，管理和調(diào)節(jié)好銀行體系流動性，引導(dǎo)貨幣信貸和社會融資合理適度增長。自從7月份央行重啟逆回購以來，每周開展7天或14天期逆回購。果然，央行話音剛落，10月17日公開市場上暫停了逆回購操作，10月22日繼續(xù)暫停逆回購。據(jù)統(tǒng)計，本周公開市場到期逆回購為580億元，無央票或正回購到期。

央行暫停逆回購操作后，市場解讀為央行貨幣政策收緊。但是范建軍對中新網(wǎng)財經(jīng)頻道表示，貨幣政策不會收緊，目前經(jīng)濟政策還是以穩(wěn)增長為主。

“除了央票到期和公開市場操作以外，還要看財政存款和外匯占款的變化�！壁w慶明分析，市場流動性是多方面因素綜合影響的。9月份財政存款減少了3000多億，這大大增加了市場流動性。此外，四季度企業(yè)的資金需求減少，銀行流動性需求也不是太強烈，央行適當調(diào)節(jié)逆回購是正常的。

趙慶明也對中新網(wǎng)財經(jīng)頻道表示，目前來看貨幣政策不可能收緊，暫停逆回購只是央行根據(jù)當前市場流動性情況所做的調(diào)整，不代表貨幣政策收緊。(曾會生)