“人民幣真的對不起中國人啊。”在央視外語頻道的一次采訪中，市民這樣表達(dá)對物價增速的不滿。這種不滿正折射出過去若干年中的貨幣和經(jīng)濟(jì)增長結(jié)構(gòu)問題。

　　100元買米與8年前57元購買力相當(dāng)

　　在“人民幣真的對不起中國人”之前，有一條媒體引述的例子也受到廣泛關(guān)注：李大媽去市場上買大米，發(fā)現(xiàn)一個品種的大米2013年漲到了3.3元一斤，她記得2005年這種大米的價格是1.9元一斤。

　　按此計算，這種大米8年間平均價格漲幅為9.2%，如果人民幣全部用來買大米，貨幣在貶值。2013年的100元，購買力和2005年的57元相當(dāng)。

　　但市場上不僅僅只有大米，另一些商品的價格在下跌，比如汽車、數(shù)碼產(chǎn)品、通訊服務(wù)。CPI(居民消費價格指數(shù))是一個綜合的衡量指數(shù)。

　　官方數(shù)據(jù)顯示，2005年以來，部分年份出現(xiàn)過CPI增幅超過5%的情況，近兩年回落之后，2012年的CPI漲幅為2.6%。

　　“超發(fā)”貨幣下的通脹

　　與此同時，貨幣供應(yīng)量與通脹的關(guān)系受到投資者和學(xué)者的關(guān)注。

　　2005年我國廣義貨幣存量(M2)尚不到30萬億元，2013年4月這一數(shù)字就邁過100萬億元大關(guān)。今年9月末，M2余額已達(dá)到107.74萬億元，其間增幅在3倍以上。

　　2010年開始，國內(nèi)市場上關(guān)于貨幣超發(fā)帶來通脹的批評聲音越來越多。

　　經(jīng)濟(jì)學(xué)家鐘偉曾指出，如果將時間拉長，貨幣“超發(fā)”并不是最近幾年的事情，實際上從上世紀(jì)80年代末以來一直存在。

　　曾任央行貨幣政策委員會委員的周其仁也認(rèn)為，貨幣“超發(fā)”的規(guī)模不小。

　　央行行長周小川則在演講和采訪中認(rèn)為，中國的貨幣發(fā)行與GDP名義增速相匹配或者略高一些，這是中國市場化轉(zhuǎn)軌時期的結(jié)果，中國M2與GDP的比值偏高，是因儲蓄率高一級間接融資比重過大的原因。

　　但近期李克強(qiáng)總理的講話顯示出政府對貨幣刺激的謹(jǐn)慎態(tài)度。

　　刊登在工人日報上的李克強(qiáng)總理講話提及：“就貨幣來說，我們的廣義貨幣供應(yīng)量M2的余額3月末超過了100萬億元，已經(jīng)是GDP的兩倍了。換句話說，就是‘池子’里的貨幣已經(jīng)很多了，再多發(fā)票子就有可能導(dǎo)致通貨膨脹。大家都知道，惡性通貨膨脹，不僅干擾或者說破壞市場，而且會給人民生活帶來巨大的副作用和壓力，甚至造成人心惶惶。”

　　人民幣“外升內(nèi)貶”

　　在人民幣的國內(nèi)購買力貶值的同時，人民幣的匯率則快速攀升，過去8年人民幣對美元的升值幅度超過34%。

　　“外升內(nèi)貶”成為2005年以來人民幣的一道獨特“風(fēng)景”。根據(jù)購買力平價理論，本幣升值的同時，國內(nèi)物價水平應(yīng)同時下跌，但在中國并非如此。

　　與買菜的居民相比，一些外向型小企業(yè)對這一點的感觸更深。

　　一名曾在深圳加工圣誕樹的李某說，他曾以為找到了一個好行業(yè)，但貨幣升值和競爭加劇迅速消滅了這個行業(yè)的利潤。

　　不少經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，過去的外向型經(jīng)濟(jì)和扭曲的要素價格，恰是貨幣快速增長的原因之一。

　　秉承國際收支學(xué)說的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，貿(mào)易不平衡和外資流入是推動匯率變化的原因。

　　貿(mào)易不平衡和資本項目下的順差，導(dǎo)致中國外匯儲備全球第一。央行在吸納外匯的同時，要向國內(nèi)企業(yè)和居民形成負(fù)債，央行需要發(fā)行人民幣來進(jìn)行對沖，這導(dǎo)致貨幣規(guī)模在增大。

　　央行能不能把握調(diào)劑貨幣的節(jié)奏？周小川認(rèn)為是可以的，因為外匯儲備不會無限制的增長下去。但在外界看來，過去的“調(diào)劑”過于寬松。(記者 吳敏)