“完善金融市場(chǎng)體系”——這是十八屆三中全會(huì)的決定中關(guān)于金融改革簡(jiǎn)明扼要又力透紙背的概述。當(dāng)前我國(guó)金融體系呈現(xiàn)出較高的壟斷性，競(jìng)爭(zhēng)不充分、價(jià)格不透明，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的效率相對(duì)較低，而經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型加大了金融體系轉(zhuǎn)型的緊迫性，這要求未來(lái)的金融體系能夠以更加市場(chǎng)化的方式去幫助解決中國(guó)經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)性矛盾�！　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　【┤A時(shí)報(bào)記者高晨馬文婷

　　□決定原文

　　◎擴(kuò)大金融業(yè)對(duì)內(nèi)對(duì)外開(kāi)放，在加強(qiáng)監(jiān)管前提下，允許具備條件的民間資本依法發(fā)起設(shè)立中小型銀行等金融機(jī)構(gòu)。鼓勵(lì)金融創(chuàng)新，豐富金融市場(chǎng)層次和產(chǎn)品。

　　◎完善人民幣匯率市場(chǎng)化形成機(jī)制，加快推進(jìn)利率市場(chǎng)化。

　　◎落實(shí)金融監(jiān)管改革措施和穩(wěn)健標(biāo)準(zhǔn)，完善監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制，界定中央和地方金融監(jiān)管職責(zé)和風(fēng)險(xiǎn)處置責(zé)任。建立存款保險(xiǎn)制度，完善金融機(jī)構(gòu)市場(chǎng)化退出機(jī)制。加強(qiáng)金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，保障金融市場(chǎng)安全高效運(yùn)行和整體穩(wěn)定。

　　□權(quán)威解讀

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　　推進(jìn)民間資本有序進(jìn)入

　　銀監(jiān)會(huì)副主席閻慶民近日公開(kāi)表示，為進(jìn)一步回應(yīng)社會(huì)呼聲，銀監(jiān)會(huì)將推動(dòng)民間資本有序進(jìn)入銀行業(yè)，包括參與金融機(jī)構(gòu)重組和發(fā)起設(shè)立中小金融機(jī)構(gòu)。銀監(jiān)會(huì)將加強(qiáng)“兩個(gè)引導(dǎo)”：

　　一是引導(dǎo)民間資本助推銀行業(yè)改造。鼓勵(lì)民間資本投資入股，參與金融機(jī)構(gòu)重組改造；放寬民間資本在處置城商行風(fēng)險(xiǎn)和高風(fēng)險(xiǎn)信用社中的持股比例；允許發(fā)展成熟、經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健的村鎮(zhèn)銀行，適當(dāng)調(diào)整主發(fā)起行與其他股東資本比例。二是引導(dǎo)民間資本探索設(shè)立自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的民營(yíng)銀行、金融租賃公司和消費(fèi)金融公司，將堅(jiān)持“純民資發(fā)起、自愿承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、承諾股東接受監(jiān)管、實(shí)行有限牌照、訂立生前遺囑”等原則推進(jìn)試點(diǎn)。

　　>>現(xiàn)狀

　　目前，我國(guó)股份制銀行和城商行民間資本占比已由2002年的11%和19%分別提高到42%和54%，但相比美國(guó)整體80%的水平，我國(guó)民間資本在銀行業(yè)的占比依然較小。

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　　條件成熟時(shí)放開(kāi)存款利率

　　三中全會(huì)的決定對(duì)利率市場(chǎng)化的表述從“穩(wěn)步推進(jìn)”變?yōu)椤凹涌焱七M(jìn)”。央行副行長(zhǎng)胡曉煉認(rèn)為，利率市場(chǎng)化將分三步走：第一步是以建立公平、公正、充分競(jìng)爭(zhēng)的約束激勵(lì)機(jī)制為重點(diǎn)，提高金融機(jī)構(gòu)的自主定價(jià)能力；第二步是探索建立中央銀行的利率體系，健全中央銀行利率調(diào)控的定價(jià)和貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制；第三步即在條件基本成熟的時(shí)候，擇機(jī)放開(kāi)存款利率管制。金融機(jī)構(gòu)等市場(chǎng)主體由此可通過(guò)競(jìng)爭(zhēng)在市場(chǎng)中自主定價(jià)，發(fā)現(xiàn)和決定市場(chǎng)的均衡利率。

　　在央行副行長(zhǎng)、國(guó)家外匯局局長(zhǎng)易綱看來(lái)，所謂條件成熟，就是要找到一個(gè)新的基準(zhǔn)來(lái)代替央行目前的存款利率。新的基準(zhǔn)可能是上海同業(yè)拆借利率（shibor），也可能是七天回購(gòu)拆借利率�！爱�(dāng)商業(yè)銀行完全習(xí)慣于所有的產(chǎn)品價(jià)格都以shibor加點(diǎn)或者減點(diǎn)來(lái)定價(jià)的時(shí)候，當(dāng)商業(yè)銀行內(nèi)部的資金核算也用市場(chǎng)基準(zhǔn)來(lái)核算的時(shí)候，我們基本上就可以把存款利率放開(kāi)了�！币拙V表示。

　　>>現(xiàn)狀

　　自1996年央行取消同業(yè)拆借利率上限管理且財(cái)政部首次實(shí)現(xiàn)國(guó)債的市場(chǎng)化招標(biāo)發(fā)行以來(lái)，近年來(lái)利率市場(chǎng)化進(jìn)程明顯加速。2012年，央行開(kāi)始在調(diào)整基準(zhǔn)利率的同時(shí)擴(kuò)大存貸款利率的浮動(dòng)區(qū)間，今年又全面放開(kāi)了貸款利率管制。

　　3

　　退出常態(tài)式外匯市場(chǎng)干預(yù)

　　三中全會(huì)決定提出完善人民幣匯率市場(chǎng)化形成機(jī)制。央行行長(zhǎng)周小川日前撰文表示，未來(lái)要進(jìn)一步發(fā)揮市場(chǎng)匯率的作用，央行將基本退出常態(tài)式外匯市場(chǎng)干預(yù)，建立以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、有管理的浮動(dòng)匯率制度。

　　易綱認(rèn)為，完善人民幣匯率市場(chǎng)化形成機(jī)制首先要加快市場(chǎng)建設(shè)，現(xiàn)在有些產(chǎn)品、有些交易還不夠方便，這就需要提供更多的產(chǎn)品，使企業(yè)在套期保值、風(fēng)險(xiǎn)防范方面都有相應(yīng)的工具；第二是要增加人民幣匯率的彈性，使人民幣匯率可以雙向浮動(dòng)，形成一個(gè)由市場(chǎng)供求決定的匯率形成機(jī)制；第三是在完善機(jī)制的過(guò)程中，必須保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

　　>>現(xiàn)狀

　　自2005年我國(guó)啟動(dòng)人民幣匯率形成機(jī)制改革以來(lái)，人民幣匯率在匯率制度、浮動(dòng)區(qū)間、中間價(jià)形成、外匯管理等方面發(fā)生了較大變化，人民幣匯率每日圍繞中間價(jià)的浮動(dòng)區(qū)間也由0.3%逐步擴(kuò)大至1%，浮動(dòng)彈性不斷增強(qiáng)，匯率形成機(jī)制的靈活性也在不斷提高。

　　4

　　存款保險(xiǎn)推出條件已成熟

　　三中全會(huì)決定提出建立存款保險(xiǎn)制度。對(duì)此易綱表示，有關(guān)部門正在緊鑼密鼓地制定存款保險(xiǎn)制度方案，目前條件基本成熟，可以考慮抓緊出臺(tái)。

　　易綱指出，存款保險(xiǎn)制度是我國(guó)金融市場(chǎng)十分重要的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，也是金融穩(wěn)定的一塊基石，該制度有三大要點(diǎn)：一是從保護(hù)存款人利益出發(fā)，絕大多數(shù)的存款人都會(huì)在存款保險(xiǎn)制度下受到保護(hù)；二是存款保險(xiǎn)制度的出臺(tái)將有利于中小企業(yè)；三是存款保險(xiǎn)制度整個(gè)機(jī)制的設(shè)計(jì)是正向激勵(lì)，用經(jīng)濟(jì)學(xué)的術(shù)語(yǔ)講就是防止了道德風(fēng)險(xiǎn)，使得銀行都愿意更加謹(jǐn)慎、更加遵紀(jì)守法。

　　□銀行反應(yīng)

　　需要轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)理念

　　中國(guó)建設(shè)銀行董事長(zhǎng)王洪章日前表示，三中全會(huì)重點(diǎn)提到利率市場(chǎng)化，對(duì)國(guó)有銀行的體制改革提出了更高的要求。利率市場(chǎng)化最重要的是存款利率市場(chǎng)化，存款利率不設(shè)上限對(duì)商業(yè)銀行產(chǎn)生的挑戰(zhàn)更大，尤其是國(guó)有銀行。

　　王洪章認(rèn)為，國(guó)有銀行一定要轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)理念，認(rèn)識(shí)到靠存貸利差為主營(yíng)利潤(rùn)的時(shí)代已經(jīng)過(guò)去，必須實(shí)現(xiàn)綜合化發(fā)展并提高內(nèi)控水平。三中全會(huì)同時(shí)向民營(yíng)銀行釋放了一個(gè)積極信號(hào)，希望日后能出現(xiàn)更多出色的民營(yíng)銀行，滿足中小企業(yè)多元化需求。

　　創(chuàng)新不是突破規(guī)則

　　三中全會(huì)決定提出鼓勵(lì)金融創(chuàng)新。對(duì)于創(chuàng)新，中信銀行行長(zhǎng)朱小黃的見(jiàn)解是：高度的社會(huì)責(zé)任決定了銀行的生存要依靠穩(wěn)健保守，對(duì)盈利的追求是薄利多銷。創(chuàng)新是發(fā)展的原動(dòng)力，但創(chuàng)新不是突破規(guī)則，在自身金融服務(wù)風(fēng)險(xiǎn)能力和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)邊界內(nèi)有秩序地創(chuàng)新，才能避免金融變革的風(fēng)險(xiǎn)。

　　朱小黃表示，在金融競(jìng)爭(zhēng)日益激烈、同質(zhì)化金融格局下，不少銀行將利潤(rùn)最大化作為目標(biāo)，而且越來(lái)越不理性，“在市場(chǎng)熱點(diǎn)和短期利益面前片面追求不合理的利潤(rùn)是危險(xiǎn)的，搶份額的發(fā)展方式不可取�！�

　　□百姓影響

　　財(cái)產(chǎn)性收入將增加

　　業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，隨著人民幣國(guó)際化進(jìn)程的加快、利率市場(chǎng)化的提速以及銀行業(yè)準(zhǔn)入門檻的降低，百姓的投資渠道將進(jìn)一步擴(kuò)大，不再局限于存款、基金和保險(xiǎn)等“老三樣”產(chǎn)品，將有更豐富的投資選擇。

　　花旗銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家沈明高認(rèn)為，金融市場(chǎng)的多元化可以滿足百姓不斷上升的投資理財(cái)需求，增加居民財(cái)產(chǎn)性收入的比重。存款利率市場(chǎng)化之后，在其他條件不變的情況下，中國(guó)的資金成本平均將上升2個(gè)百分點(diǎn)，這意味著將有1萬(wàn)億左右的利息會(huì)從銀行和借款人轉(zhuǎn)向存款人。中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)銀行業(yè)研究中心主任郭田勇也表示，允許民營(yíng)資本設(shè)立中小銀行、利率市場(chǎng)化等改革舉措，將會(huì)讓目前帶有壟斷性質(zhì)的銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，一方面能促使更多金融產(chǎn)品不斷涌現(xiàn)，另一方面可以促使銀行服務(wù)提升，總體上有利于消費(fèi)者。

　　中國(guó)理財(cái)協(xié)會(huì)秘書長(zhǎng)趙良指出，由于目前國(guó)有銀行仍占據(jù)壟斷地位，所以民營(yíng)銀行在設(shè)立初期對(duì)金融消費(fèi)的影響可能不會(huì)太大。只有等存款保險(xiǎn)制度和金融機(jī)構(gòu)退出機(jī)制建立起來(lái)以后，才能有效促使銀行改進(jìn)產(chǎn)品和服務(wù)，以爭(zhēng)奪金融消費(fèi)者。