【本周觀察】

    混合所有制與市場(chǎng)化

    8月6日，中葡股份和中信國(guó)安兩家公司分別發(fā)布公告稱，控股股東中信國(guó)安集團(tuán)近期改制，引進(jìn)了多位民營(yíng)戰(zhàn)略投資者，公司實(shí)際控制人從中信國(guó)安集團(tuán)變更為無(wú)實(shí)際控制人。隨著北京、廣東開啟混合所有制改革大幕，混合所有制改革有望在全國(guó)鋪開。混合所有制與市場(chǎng)化機(jī)制密切相關(guān)，應(yīng)該遵循三個(gè)市場(chǎng)化原則：體制機(jī)制的市場(chǎng)化、人才的市場(chǎng)化和資源的市場(chǎng)化。當(dāng)國(guó)企的實(shí)力在混入民企的活力之后轉(zhuǎn)化為企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力，這將使我國(guó)一些企業(yè)從現(xiàn)在的大而不強(qiáng)逐步過(guò)渡到又大又強(qiáng)。

    反壟斷背后的邏輯

    我國(guó)迎來(lái)了《反壟斷法》2008年頒布以來(lái)最密集的“反壟斷季”。邏輯是，反壟斷不只是法律問題，也是國(guó)際博弈行為。反壟斷亮劍是國(guó)家法律主權(quán)的體現(xiàn)，中國(guó)日漸增長(zhǎng)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力和全球市場(chǎng)地位正幫助中國(guó)走出“有法不能依”的困境，外國(guó)企業(yè)在中國(guó)的活動(dòng)必須嚴(yán)格遵守中國(guó)法律。不管是洋品牌還是本土企業(yè)，在價(jià)格、市場(chǎng)行為上的壟斷都會(huì)被反壟斷部門調(diào)查或立案。由于我國(guó)反壟斷立法只有6年，可以說(shuō)執(zhí)法層面還屬于“小試牛刀”，可預(yù)期中國(guó)未來(lái)的反壟斷力度會(huì)越來(lái)越大。

    盯防日化巨頭瘦身

    日化的高利潤(rùn)正在成為歷史。寶潔、聯(lián)合利華、歐萊雅等日化巨頭的業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)顯示，整個(gè)日化行業(yè)的市場(chǎng)增速明顯放緩，進(jìn)一步確定了低迷期的到來(lái)。寶潔、聯(lián)合利華等正開始加速非核心資產(chǎn)的剝離，“清算”前期的“多元化”戰(zhàn)略，從“專注于創(chuàng)新”開始向“創(chuàng)新的專注”轉(zhuǎn)型。低迷的大環(huán)境下，輕裝上陣或許無(wú)奈，但也將贏得更具競(jìng)爭(zhēng)力的機(jī)會(huì)。這一事關(guān)未來(lái)的博弈，不僅關(guān)乎巨頭自身，也將影響包括中國(guó)在內(nèi)的全球日用消費(fèi)品的格局。反觀本土品牌，一些業(yè)績(jī)不佳但依舊未有大動(dòng)向的，應(yīng)該有危機(jī)意識(shí)了，巨頭的瘦身對(duì)他們難言機(jī)會(huì)，更像威脅。

    A股牛市的三級(jí)推力

    發(fā)射人造衛(wèi)星要借助火箭脫離地心引力，共需要三級(jí)推力。A股市場(chǎng)從估值看目前處在非常低的位置，如果要出現(xiàn)一個(gè)牛市也需要三級(jí)推力。市場(chǎng)現(xiàn)在可能已經(jīng)看到第一級(jí)推力的出現(xiàn)，但獨(dú)力難行；第二級(jí)推力就要依靠房地產(chǎn)銷量的好轉(zhuǎn)，如果沒有，火箭就會(huì)發(fā)射失�。坏�第二級(jí)推力就算出現(xiàn)也不能確立一個(gè)大牛市的到來(lái)，仍需要第三級(jí)推力的點(diǎn)燃，就是私人部門投資的上升、改革的推進(jìn)。我們離這樣的一個(gè)牛市到底有多遠(yuǎn)？而現(xiàn)在第二級(jí)推力都還沒有點(diǎn)燃。

    本周財(cái)經(jīng)人事

    沈培平，云南省原副省長(zhǎng)，被開除黨籍；

    姚木根，江西省原副省長(zhǎng)，被開除黨籍；

    黃少儒，海南農(nóng)墾集團(tuán)副總經(jīng)理，接受組織調(diào)查；

    霍聲璞（副廳級(jí)），河南豫港集團(tuán)原董事長(zhǎng)，被立案?jìng)刹椋?/p>

    牛皓，云南銅業(yè)有限公司黨委原常委，被立案?jìng)刹椋?/p>

    陳德榮，任寶鋼集團(tuán)總經(jīng)理。

    【下周要點(diǎn)】

    【8月14日】歐元區(qū)的通縮憂慮

    14日，歐元區(qū)將公布7月調(diào)和消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)終值、第二季度GDP初值。一季度歐元區(qū)GDP增速只有0.2%。在近期各成員國(guó)疲軟經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)陸續(xù)公布后，二季度歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)回升的希望也在變淡。另外，此前公布數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)7月調(diào)和消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)初值年率增長(zhǎng)0.4%，較前值增長(zhǎng)0.5%進(jìn)一步下滑，歐元區(qū)通縮風(fēng)險(xiǎn)正在加劇，二季度歐元區(qū)GDP或會(huì)讓人失望。

    【8月13日】“新常態(tài)”下的觀測(cè)數(shù)據(jù)

    13日，國(guó)內(nèi)7月規(guī)模以上工業(yè)增加值年率、7月社會(huì)消費(fèi)品零售總額年率、1-7月城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資年率等重磅數(shù)據(jù)即將出爐。中國(guó)經(jīng)濟(jì)是否繼續(xù)顯示企穩(wěn)跡象，敬請(qǐng)期待。

    【8月15日】新浪微博二季度財(cái)報(bào)

    微博將于15日發(fā)布第二季度財(cái)報(bào)。一季度，公司凈營(yíng)收為6750萬(wàn)美元，與去年同期相比增長(zhǎng)161%。其中，廣告和營(yíng)銷營(yíng)收5190萬(wàn)美元，同比增長(zhǎng)176%。其廣告和營(yíng)銷收入的增長(zhǎng)源自社交展示廣告、與阿里巴巴戰(zhàn)略聯(lián)盟的信息流廣告、電子商務(wù)相關(guān)廣告以及移動(dòng)端原生廣告的開發(fā)。微博未來(lái)將專注于移動(dòng)端原生廣告產(chǎn)品的研發(fā)，這能否為其帶來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)值得期待。

    【8月11日】滬港通啟動(dòng)全天測(cè)試

    上海證券交易所、中國(guó)證券登記結(jié)算有限公司將組織市場(chǎng)進(jìn)行港股通全天候測(cè)試環(huán)境聯(lián)合測(cè)試。內(nèi)地、香港共有305家券商(經(jīng)紀(jì)商)申請(qǐng)參與滬港通試點(diǎn)及測(cè)試。受“滬港通10月13日正式上線”傳聞?dòng)绊�，港交�?00388.HK)股價(jià)連續(xù)上揚(yáng)，創(chuàng)三年新高。近日中國(guó)證監(jiān)會(huì)和香港證監(jiān)會(huì)將針對(duì)滬港通涉及的具體跨境監(jiān)管問題進(jìn)一步簽署補(bǔ)充協(xié)議。

    【8月13日】?jī)晒�司首發(fā)上會(huì)

    13日，江蘇省交通規(guī)劃設(shè)計(jì)院股份有限公司、浙江萬(wàn)盛股份有限公司的首發(fā)申請(qǐng)，將由證監(jiān)會(huì)的主板發(fā)行核審委員會(huì)開會(huì)核審。此前，兩家企業(yè)的招股說(shuō)明書已于1日在證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站預(yù)披露。

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