□本報記者 周松林

　　中證指數(shù)公司將于12月31日發(fā)布一批期限結(jié)構(gòu)類商品期貨指數(shù)，包括中證商品期貨短期期限成份指數(shù)、中證商品期貨中期期限成份指數(shù)、中證農(nóng)產(chǎn)品期貨短期期限成份指數(shù)以及中證農(nóng)產(chǎn)品期貨中期期限成份指數(shù)。

　　根據(jù)編制方案，商品期貨期限結(jié)構(gòu)指數(shù)的選樣、加權(quán)以及計算方式與對應(yīng)的中證商品期貨指數(shù)相同，不同的是采用了按照到期期限選擇合約的模式。短期期限成份指數(shù)根據(jù)各品種不同合約月份的歷史持倉成交分布情況，選擇持倉、成交規(guī)模較大的合約月份作為該品種的主要期限。一般情況下，商品期貨主要期限合約交投活躍，能夠代表到期期限附近若干月份的商品價格特征。然后，指數(shù)以各商品中距離交割最近的主要期限合約為持有合約，當(dāng)該合約運(yùn)行至交割月前一個月時，于第一至第三個交易日逐日移倉至下一個主要期限合約。中期期限成份指數(shù)則選擇除短期期限成份指數(shù)持有合約之外的、到期期限在4個月以上的距離交割最近的主要期限合約為持有合約。

　　中證指數(shù)公司表示，期限結(jié)構(gòu)商品指數(shù)能夠反映不同到期期限對應(yīng)商品期貨合約的整體表現(xiàn)，為投資者分析商品市場的整體運(yùn)行趨勢提供工具，同時進(jìn)一步豐富了商品指數(shù)產(chǎn)品標(biāo)的范圍，便于投資者通過期限配置提高商品市場長期投資收益。指數(shù)追溯結(jié)果顯示，自2009年4月至2010年底，商品中期期限指數(shù)年化收益為35.92%，優(yōu)于短期期限指數(shù)的33.61%。隨著市場預(yù)期轉(zhuǎn)弱，2011年初至今，中期期限指數(shù)與短期期限指數(shù)年化收益則分別為-10.87%以及-9.17%。