新京報訊 （記者李蕾）大盤在短時間內(nèi)快速上攻，上證綜指站上3000點(diǎn)，令投資者振奮不已。多家機(jī)構(gòu)分析認(rèn)為，A股做多邏輯仍在延續(xù)，當(dāng)前個股具有可操作性，短線市場雖仍有可能出現(xiàn)反復(fù)，但大幅下跌的概率不大。機(jī)構(gòu)普遍表示繼續(xù)看好受益貨幣寬松的大金融板塊。

　　多因素支撐A股跨年行情

　　2014年，股市出現(xiàn)奇特的現(xiàn)象，即經(jīng)濟(jì)增速往下走，股市往上走。國泰君安認(rèn)為，這種行情屬于“改革牛”，原因在于利率下降、政策寬松、改革提速。本輪行情從7月下旬開始啟動，多家機(jī)構(gòu)認(rèn)為，多因素支撐A股跨年行情，招商證券預(yù)計(jì)上證綜指2015年的合理區(qū)間為3200-3450之間。

　　中信證券表示支撐A股跨年行情的包括三方面，首先，中央政治局會議定調(diào)我國進(jìn)入經(jīng)濟(jì)發(fā)展新常態(tài)，發(fā)改委10月以來批復(fù)的基建項(xiàng)目已有萬億，財(cái)政部近期又公布了30個政府和社會資本合作模式示范項(xiàng)目總投資1800億，這都有利于降低市場對明年經(jīng)濟(jì)增長大幅下降甚至失速的擔(dān)心。

　　其次，貨幣寬松已成共識，央行降準(zhǔn)降息周期開啟，未來有望看到企業(yè)融資成本的實(shí)質(zhì)性降低，而證監(jiān)會又明示新股發(fā)行速度一直到明年初都不會加快；另外，政策進(jìn)入密集落地期，比如土地改革總體方案將于近期出臺，加快實(shí)施自由貿(mào)易區(qū)戰(zhàn)略等。因此，A股的主題投資行情仍會盛行。

　　中信證券認(rèn)為，市場也存在風(fēng)險，比如指數(shù)短期漲幅過快，多空分歧在加大；證監(jiān)會發(fā)言人提示近期股市坐莊、操縱股價等違法違規(guī)活動有所抬頭；以及短期海外投資者資金流出等。

　　而據(jù)媒體報道，德銀中國經(jīng)濟(jì)問題專家指出，當(dāng)前這輪股市漲勢中，最大的贏家是諸如券商和銀行這樣的金融股，實(shí)體經(jīng)濟(jì)板塊則跑輸大盤，這與政府的調(diào)控意愿背道而馳，大量本該用于實(shí)業(yè)投資的資金蜂擁進(jìn)入股市，而長遠(yuǎn)來看對經(jīng)濟(jì)前景弊大于利。股市近期的瘋漲令中國政府的經(jīng)濟(jì)政策再度陷入進(jìn)退維谷的境地，央行或考慮因此而推遲預(yù)定中下一次降息的日程。

　　西部證券認(rèn)為，從長期來看，開始于8月份的上漲為長期資金建倉所致，而對宏觀經(jīng)濟(jì)將在2015年觸底回升的良好預(yù)期是推動場外資金入場建倉的主要原因，西部證券對市場中長期發(fā)展趨勢維持樂觀預(yù)期。短線而言，預(yù)計(jì)資金面相對寬松的局面將持續(xù)至春節(jié)，而且不排除在此期間央行啟動降準(zhǔn)的可能性。短線市場雖仍有可能出現(xiàn)反復(fù)，但大幅下跌的概率不大。

　　持續(xù)看好大金融板塊

　　華融證券稱，目前的點(diǎn)位上多空分歧開始急速加劇，但總體而言，增量資金的積極入場已是不爭的事實(shí)，市場還是多頭占據(jù)上風(fēng)。市場的賺錢效應(yīng)將會持續(xù)形成良性循環(huán)，特別是對于券商、保險等金融類的大盤股，目前已經(jīng)進(jìn)入到了估值重構(gòu)的階段，因此這些板塊仍然具有一定的配置價值，建議投資者繼續(xù)關(guān)注。

　　中信證券表示繼續(xù)看好受益貨幣寬松的大金融板塊。此外，市場充裕的流動性有望推動藍(lán)籌股行情的擴(kuò)散，關(guān)注漲幅落后、估值低、業(yè)績穩(wěn)健的藍(lán)籌股，包括食品飲料、家電、汽車、醫(yī)藥等。年底開始改革政策將紛至沓來，改革預(yù)期有望再起，短期重點(diǎn)關(guān)注區(qū)域政策，如“一帶一路”、海西自貿(mào)區(qū)、京津冀等政策推進(jìn)以及土地改革，軍工板塊等機(jī)會。展望2015年，國企改革和生態(tài)文明是主線。

　　興業(yè)證券的投資建議也類似。申銀萬國稱，上證綜指的做多邏輯仍在延續(xù)，當(dāng)前個股具有可操作性，跨年時點(diǎn)和提前布局明年行情的情況下，政策利好、并購重組、互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新和高送轉(zhuǎn)等多個熱點(diǎn)活躍。

　　看多

　　英大證券首席分析師李大霄認(rèn)為，昨日的牛市行情，就是對過去很多質(zhì)疑聲的有力回?fù)�，在他眼里支撐牛市的理由有很多，簡單地說這些可以預(yù)期的變化都讓市場更堅(jiān)定地牛起來。

　　方正證券分析師吳釗華表示，牛市已經(jīng)到來，后市繼續(xù)看漲，理由是目前隨著央行降息釋放流動性，帶動股市上漲。跌了這么多年的A股在利好因素作用下，將繼續(xù)發(fā)力。

　　中金公司在其2015年策略展望中表示，2015年有望實(shí)現(xiàn)“股債雙�！�，2015年A股年度收益預(yù)測將有望達(dá)到20%左右。

　　看空

　　民生證券首席宏觀分析師管清友：有風(fēng)的日子，豬也能飛，但豬畢竟是豬，只要沒有風(fēng)，豬就會粉身碎骨。目前的市場上漲引發(fā)了銀行間債市收益率陡峭化上移就應(yīng)引起足夠的重視。從歷史經(jīng)驗(yàn)看，哪天若瞧見10年期國債收益率被推到了4.5%，那么離豬飛回豬圈之日則不久矣。

　　經(jīng)濟(jì)學(xué)家華生認(rèn)為：“瘋牛”從來不能持續(xù)，市場肯定會復(fù)歸正常。但如果以為市場結(jié)構(gòu)有利于藍(lán)籌的長期調(diào)整趨勢也會終將逝去，那么今后難免還要懊惱。（郭永芳）