繼去年11月非對稱降息后，央行昨天晚間下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款和存款基準(zhǔn)利率。今天起，金融機(jī)構(gòu)一年期存款基準(zhǔn)利率和貸款基準(zhǔn)利率分別下調(diào)0.25個百分點(diǎn)，至2.5%和5.35%。同時，將存款利率浮動區(qū)間的上限由存款基準(zhǔn)利率的1.2倍調(diào)整為1.3倍。

　　□發(fā)布

　　3個月內(nèi)兩度降息

　　中國人民銀行昨天宣布，從3月1日起，將金融機(jī)構(gòu)一年期存款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個百分點(diǎn)，至2.5%，將一年期貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個百分點(diǎn)至5.35%。同時，將存款利率浮動區(qū)間的上限由存款基準(zhǔn)利率的1.2倍調(diào)整為1.3倍。

　　據(jù)了解，這是央行3個月內(nèi)第二次降息。去年11月下旬，中國央行時隔兩年首度降息。此外，今年2月初，央行下調(diào)了金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點(diǎn)，并同時宣布了針對部分金融機(jī)構(gòu)的額外降準(zhǔn)措施，意在幫助金融機(jī)構(gòu)調(diào)整結(jié)構(gòu)、加大對小微企業(yè)、“三農(nóng)”以及重大水利工程建設(shè)的支持力度。

　　央行相關(guān)人士表示，再次下調(diào)貸款基準(zhǔn)利率可望直接對金融機(jī)構(gòu)貸款實(shí)際利率產(chǎn)生一定下拉作用。同時存款基準(zhǔn)利率的進(jìn)一步下調(diào)，也有利于降低金融機(jī)構(gòu)籌資成本，帶動各類市場利率和企業(yè)融資成本繼續(xù)下行，對于進(jìn)一步緩解企業(yè)融資成本高問題具有積極作用。

　　■算賬

　　房貸百萬30年月供減負(fù)160元

　　對于需要貸款買房的購房者來說，此次貸款利率的下調(diào)意味著還款負(fù)擔(dān)的降低。具體來看，對于采用商貸的購房者來說，此次利率調(diào)整，降息后如果按照基準(zhǔn)利率，貸款100萬元，30年期限，以等額本息方法計(jì)算，利息總額1135291.42元,累計(jì)還款總額2135291.42元，每月月供5931.37元。省了利息總額57929.95元，月供省了160.91元。如果是20年期限，月供將減少144.38元，全年可減負(fù)1732.56元，總利息少還34650.05元。此外，加上去年11月的降息，連續(xù)兩次降息后，貸款100萬20年，總利息支出將減少超9萬元。

　　□官方解讀

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　　突然降息出于什么考慮？

　　物價漲幅處歷史低位

　　央行有關(guān)負(fù)責(zé)人指出，近幾個月以來，消費(fèi)物價漲幅有所回落，工業(yè)品價格降幅擴(kuò)大，對實(shí)際利率水平形成推升作用。當(dāng)前物價漲幅處于歷史低位，為適當(dāng)使用利率工具提供了空間。此次利率調(diào)整的重點(diǎn)就是要繼續(xù)發(fā)揮好基準(zhǔn)利率的引導(dǎo)作用，進(jìn)一步鞏固社會融資成本下行的成果，為經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級營造中性適度的貨幣金融環(huán)境。

　　2

　　是否意味貨幣政策轉(zhuǎn)向？

　　穩(wěn)健的貨幣政策未變

　　央行有關(guān)負(fù)責(zé)人指出，此次利率調(diào)整的重點(diǎn)仍是保持實(shí)際利率水平適應(yīng)經(jīng)濟(jì)增長、物價、就業(yè)等基本面變動趨勢，并不代表穩(wěn)健的貨幣政策取向發(fā)生變化。

　　下一步，央行將保持政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，更加注重松緊適度，綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具，適時適度預(yù)調(diào)微調(diào)。同時，更加注重改革創(chuàng)新，適時通過推出面向企業(yè)和個人的大額存單等方式，繼續(xù)擴(kuò)大金融機(jī)構(gòu)自主定價空間，有序推進(jìn)利率市場化改革。

　　3

　　為何再擴(kuò)利率浮動區(qū)間？

　　利率市場化改革加速

　　央行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，在存款保險制度即將推出，相關(guān)配套改革取得重大突破的背景下，進(jìn)一步擴(kuò)大存款利率浮動區(qū)間的條件基本成熟。同時，隨著理財?shù)却婵钐娲�類金融產(chǎn)品的快速發(fā)展，越來越多的負(fù)債類產(chǎn)品已經(jīng)自發(fā)實(shí)現(xiàn)了市場化定價，這都推動我國必須要加快推進(jìn)存款利率市場化改革。

　　為此，在繼續(xù)發(fā)揮好基準(zhǔn)利率對銀行定價引導(dǎo)作用的同時，結(jié)合推進(jìn)利率市場化改革，進(jìn)一步將存款利率浮動區(qū)間上限由基準(zhǔn)利率的1.2倍擴(kuò)大至1.3倍。這是我國存款利率市場化改革的又一重要舉措。

　　□專家點(diǎn)評

　　此次降息早于市場預(yù)期

　　分析人士指出，目前中國經(jīng)濟(jì)下行，物價低迷，央行此次降息為了提振中國經(jīng)濟(jì)，引導(dǎo)社會融資成本下行。

　　中國人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授李義平對京華時報記者指出，此前降息預(yù)期濃厚，但周六宣布降息比較突然，早于市場預(yù)期。中國經(jīng)濟(jì)物價雙降，央行此次降息是為了提振中國經(jīng)濟(jì)，幫助金融機(jī)構(gòu)調(diào)整結(jié)構(gòu)、加大對小微企業(yè)、“三農(nóng)”以及重大水利工程建設(shè)的支持力度。兩會前降息就是希望會上更關(guān)注促改革調(diào)結(jié)構(gòu)。

　　華創(chuàng)宏觀分析師牛播坤也指出，此次央行降息早于市場預(yù)期，2月通脹數(shù)據(jù)低迷，降息是為了維持利率中性。同時，金融機(jī)構(gòu)貸款利率有所下降，但是下降幅度低于社會預(yù)期，約束制造業(yè)回暖，央行運(yùn)用價格工具，避免經(jīng)濟(jì)下滑過快。此外，在全球貨幣政策分化程度降低的背景下，此時降息不會對正在承壓的人民幣匯率帶來進(jìn)一步的沖擊。

　　降準(zhǔn)有望連續(xù)“跟進(jìn)”

　　李義平指出，央行繼續(xù)寬松的貨幣政策，預(yù)計(jì)降息之后，存準(zhǔn)率未來也將連續(xù)下調(diào)，匯率也會繼續(xù)走弱。

　　華創(chuàng)證券宏觀分析師牛播坤指出，日本和英國等發(fā)達(dá)國家在推出存款保險制度之時，適逢經(jīng)濟(jì)的下行周期，基準(zhǔn)利率均現(xiàn)一定幅度的連續(xù)下調(diào)。這間接制約了利率市場化進(jìn)程中存款利率的快速上行，減弱了對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的不利沖擊。因此，在當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)的下行壓力仍然不小之際，央行再度祭出“降息+擴(kuò)大存款利率上浮空間”的政策組合，實(shí)際上可以收到“貨幣寬松+推進(jìn)利率市場化”的一石二鳥之效。

　　□相關(guān)影響

　　銀行息差收入壓力增大

　　央行宣布降息后，恒豐銀行、包商銀行、浙商銀行宣布執(zhí)行央行存款利率政策，存款利率一浮到頂。

　　優(yōu)選金融執(zhí)行總裁張虎成認(rèn)為，借鑒去年11月份降息政策的執(zhí)行結(jié)果看，因存款浮動區(qū)間的擴(kuò)大，降息后存款利率并未相應(yīng)下調(diào)，有的甚至有所提升，存貸款利率執(zhí)行的不對稱性將會給銀行帶來巨大的壓力，將會吞噬銀行的息差收入。以1年期為例，存款利率上升到1.3倍，息差將下降0.15個百分點(diǎn)，存貸款息差收入將減少7%左右。

　　地產(chǎn)房貸利率打9.6折

　　降息對于房地產(chǎn)來說屬于重大利好。分析人士指出，從供給端來講，降息之后，有利于降低房地產(chǎn)開發(fā)商的負(fù)擔(dān)利率；從需求端來講，降息有利于減輕人們購買房地產(chǎn)的負(fù)擔(dān)，有利于調(diào)動人們買房的需要。

　　對于需要貸款買房的購房者來說，此次貸款利率的下調(diào)意味著還款負(fù)擔(dān)的降低。降息前，商業(yè)貸款基準(zhǔn)利率為6.15%，降息后，基準(zhǔn)利率為5.9%，相當(dāng)于在原來基礎(chǔ)上打了9.6折。不過，按照絕大多數(shù)客戶與銀行簽署的住房貸款合同，新的貸款利率將從明年1月1日起執(zhí)行。

　　理財收益率將隨之下降

　　優(yōu)選金融執(zhí)行總裁張虎成表示，從理財?shù)慕嵌戎v，降息后固定收益類的理財產(chǎn)品收益率也將隨之下調(diào)，對于投資者來講短期內(nèi)現(xiàn)有理財產(chǎn)品可能會受到追捧，而因降息周期的到來，投資者可以選擇中長期理財產(chǎn)品以防降息帶來的資金收益率下降。