CPI已持續(xù)4個月處于“1時代”！昨日，國家統(tǒng)計局發(fā)布5月份經(jīng)濟數(shù)據(jù)，CPI同比上漲1.2%，符合此前業(yè)界預(yù)期，但環(huán)比出現(xiàn)下降；而PPI則繼續(xù)呈現(xiàn)負(fù)增長態(tài)勢。有專家指出，鑒于各項經(jīng)濟數(shù)據(jù)不盡如人意，貨幣政策將會進一步放松，或?qū)⒃?月降準(zhǔn)。

　　CPI同比增長1.2% 連續(xù)4月處于1時代

　　國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，5月份居民消費價格指數(shù)（CPI）同比上漲1.2%，1至5月平均，全國居民消費價格總水平比去年同期上漲1.3%，這是該數(shù)字連續(xù)4個月處于“1時代”。而CPI環(huán)比則下降0.2%。

　　食品價格顯著下降，是拉低5月份CPI的主要原因。國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，受到季節(jié)因素的影響，部分鮮活食品價格下降。除了豬肉價格恢復(fù)性同比上漲5.3%以外，鮮菜、鮮果和蛋價格分別下降9.2%、2.7%和1.2%，合計影響CPI下降0.39個百分點，超過當(dāng)月CPI總降幅。

　　不過，非食品價格回升則達到了年內(nèi)高點。5月非食品價格環(huán)比上漲0.2%，同比回升至1%，漲幅創(chuàng)年內(nèi)新高。原油價格回升帶動車用燃料類價格環(huán)比回升4.7%，同比降幅收窄3.1個百分點至-13.2%。

　　交通銀行首席經(jīng)濟學(xué)家連平預(yù)計，三季度CPI同比或?qū)⑿》�回升，部分月份可能高�?%，但全年平均物價將低于去年。他解釋道，豬肉價格將帶動食品價格回升，而近期國際油價反彈，大宗商品價格震蕩企穩(wěn)，將帶動一系列產(chǎn)品價格企穩(wěn)，非食品價格可能小幅回升。此外，近半年來已三次降息兩次降準(zhǔn)，貨幣政策在穩(wěn)健的基礎(chǔ)上持續(xù)偏松，流動性投放對物價的抬升作用將顯現(xiàn)，但不會大幅推高物價水平。

　　PPI低位企穩(wěn) 連續(xù)39個月負(fù)增長

　　作為經(jīng)濟重要指標(biāo)之一，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格（PPI）環(huán)比在5月出現(xiàn)下降，0.1%的降幅比上月收窄0.2個百分點。而同比則下降4.6%。這是PPI連續(xù)第39個月同比負(fù)增長。

　　盡管PPI低于此前市場預(yù)期，但連平認(rèn)為，PPI已經(jīng)觸底企穩(wěn)，隨著原油相關(guān)產(chǎn)品的價格回升、購進端價格企穩(wěn)等因素，未來工業(yè)通縮狀況將得到改善，甚至環(huán)比回正，帶動PPI價格上升。

　　國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，石油開采及加工行業(yè)價格環(huán)比回升，石油和天然氣開采、石油加工、有色金屬冶煉環(huán)比回升，漲幅分別為4.4%、3.6%、1.1%。

　　連平預(yù)計，三季度PPI跌幅就可能收窄。他表示，隨著大宗商品價格企穩(wěn)，特別是原油價格回升已較為明顯，石油天然氣、化工等行業(yè)價格可能出現(xiàn)企穩(wěn)，將帶動工業(yè)制品價格回升。一系列基建投資項目將改善需求，有助于PPI回升。今年P(guān)PI負(fù)的翹尾影響逐月縮小，對價格的下壓力度減弱。

　　■專家解讀

　　政策仍有寬松空間 預(yù)計最快6月降準(zhǔn)

　　5月份CPI、PPI數(shù)據(jù)不盡如人意，引發(fā)業(yè)界對下一步宏觀政策走勢的熱議。業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，宏觀政策仍有繼續(xù)寬松的空間。而一些學(xué)者甚至認(rèn)為，寬松政策最快將在6月份出現(xiàn)。

　　匯豐大中華區(qū)首席經(jīng)濟學(xué)家屈宏斌指出，鑒于各項經(jīng)濟數(shù)據(jù)不盡如人意，貨幣政策將會進一步放松，“6月份或許出現(xiàn)50個基點的降準(zhǔn)。”

　　而瑞銀證券也表示，下半年還有25個基點降息空間，降準(zhǔn)空間則有100個基點左右。經(jīng)濟指標(biāo)低迷、物價水平繼續(xù)低位徘徊、PPI實際融資成本仍處于高位，是政策將持續(xù)寬松的重要原因�！叭艚�(jīng)濟運行仍不見好轉(zhuǎn)，未來可能再次小幅降息�！�

　　不過，民生銀行首席經(jīng)濟研究員溫斌認(rèn)為，盡管貨幣政策還有放松空間，但空間有限。他認(rèn)為，經(jīng)過兩次“全面+定向”降準(zhǔn)，金融體系流動性寬松，商業(yè)銀行超額儲備增加；5月份貿(mào)易順差擴大至近600億美元，外匯占款或?qū)⒃黾樱瑪D壓進一步降準(zhǔn)空間。

　　北京晨報記者 姜樊