中國(guó)證券網(wǎng)訊（記者 高翔）針對(duì)央行的“雙降”（定向降準(zhǔn)+對(duì)稱降息），民生證券研究院執(zhí)行院長(zhǎng)管清友認(rèn)為主要有四點(diǎn)原因：

　　第一，降低社會(huì)融資成本，緩解地方債務(wù)置換、債務(wù)到期和季末資金面壓力，穩(wěn)定短期利率，降低長(zhǎng)端利率，維持寬松貨幣環(huán)境；

　　第二，定向降準(zhǔn)+降息的工具選擇既有助于扶持新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)，也有助于降低長(zhǎng)端利率和實(shí)體融資成本，疏通貨幣政策到實(shí)體的傳導(dǎo)渠道，這和之前的貨幣寬松思路略有不同；

　　第三，嚴(yán)查杠桿之后股市投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)受到抑制，掃除貨幣寬松障礙，而A股暴跌也在一定程度上倒逼寬松加速。

　　第四，對(duì)稱降息，而且沒有同時(shí)擴(kuò)大利率上浮區(qū)間，有助于減少對(duì)銀行負(fù)債成本和利潤(rùn)空間的沖擊，也減少對(duì)銀行放貸意愿的影響。

　　管清友認(rèn)為，從政策角度看下半年的主要任務(wù)是激活財(cái)政，把貨幣寬松和上半年推出的一系列項(xiàng)目落到實(shí)處，這個(gè)過程中，央行仍會(huì)維持寬松的貨幣環(huán)境，但由于目前短端利率已經(jīng)穩(wěn)定在低位，央行的貨幣寬松力度可能邊際減弱，寬松的思路也會(huì)有所改變，在穩(wěn)定短端的基礎(chǔ)上通過定向和貨幣財(cái)政化措施疏通貨幣傳導(dǎo)將是重點(diǎn)。