盡管面臨希臘債務(wù)危機(jī)反復(fù)和中國經(jīng)濟(jì)增長放緩等風(fēng)險，美聯(lián)儲主席耶倫日前在美國國會作證時重申今年晚些時候啟動加息仍然是合適的，同時強(qiáng)調(diào)較早啟動加息和保持漸進(jìn)加息節(jié)奏的好處，暗示美聯(lián)儲年內(nèi)啟動加息的大局已定。

　　耶倫在國會就半年度貨幣政策作證時說，美聯(lián)儲官員在6月份貨幣政策例會時已考慮中國經(jīng)濟(jì)和希臘危機(jī)形勢的發(fā)展，仍然認(rèn)為美國經(jīng)濟(jì)前景面臨的風(fēng)險大致平衡，美聯(lián)儲今年某個時點(diǎn)啟動加息是合適的。她指出，5、6月份美國汽車銷售強(qiáng)勁，說明許多家庭擁有資金和信心來購買大件物品，消費(fèi)支出回升將為美國經(jīng)濟(jì)增長提供關(guān)鍵支撐。

　　《華爾街日報》本月對63位經(jīng)濟(jì)學(xué)家進(jìn)行的調(diào)查也顯示，經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為美國消費(fèi)支出增長和樓市回暖將抵消海外經(jīng)濟(jì)疲軟對美國經(jīng)濟(jì)增長的拖累。經(jīng)濟(jì)學(xué)家平均預(yù)計今年第二季度美國經(jīng)濟(jì)將增長2.7%，下半年將增長3%以上。調(diào)查還顯示，82%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計美聯(lián)儲將于9月份啟動近10年來的首次加息。

　　自去年底以來，美聯(lián)儲官員在公開演講中一直強(qiáng)調(diào)2015年是加息之年，但國際貨幣基金組織上個月建議美聯(lián)儲將加息時機(jī)推遲至2016年，引起外界對于加息時點(diǎn)的廣泛討論。耶倫指出，美聯(lián)儲將聯(lián)邦基金利率維持在接近零的水平已長達(dá)6年多，必須全面考慮加息對美國經(jīng)濟(jì)的影響，采取審慎和漸進(jìn)的加息方式。

　　她表示，過早加息將威脅美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和實(shí)現(xiàn)2%的通脹目標(biāo)；過晚加息則會造成就業(yè)市場過熱和通脹飆升，進(jìn)而導(dǎo)致美聯(lián)儲被迫大幅收緊貨幣政策和破壞經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，因此美聯(lián)儲需要平衡這兩種風(fēng)險以把握合適的加息時機(jī)。她特別提到，與等待更長時間啟動加息和之后采取更加快速的加息方式相比，稍微早一點(diǎn)啟動加息的好處是美聯(lián)儲可以采取更加漸進(jìn)的加息節(jié)奏，暗示她并不支持將加息時機(jī)推遲至明年。

　　舊金山聯(lián)邦儲備銀行行長威廉斯也對稍早啟動加息表示贊同。他說，由于貨幣政策效果存在一年以上的滯后效應(yīng)，當(dāng)?shù)鹊酵�脹率足夠靠�?%的目標(biāo)時收緊貨幣政策，美聯(lián)儲就會面臨被迫大幅快速加息的風(fēng)險，可能導(dǎo)致金融市場震蕩和破壞經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。這就好比一輛汽車駛向紅色交通信號燈時，如果不提前松開油門，等靠近紅燈時猛踩剎車就可能導(dǎo)致汽車滑行到交叉路口和釀成交通事故。他認(rèn)為，更安全的加息方式是稍微早點(diǎn)啟動，然后更加漸進(jìn)地加息。

　　值得注意的是，美聯(lián)儲內(nèi)部的超級鴿派官員也轉(zhuǎn)為支持年內(nèi)啟動加息。波士頓聯(lián)邦儲備銀行行長羅森格倫近期接受媒體采訪時說，如果美國就業(yè)市場持續(xù)改善，同時美聯(lián)儲有合理信心認(rèn)為通脹率將回到2%的目標(biāo)，他并不排除美聯(lián)儲最早將于9月份啟動加息的可能性。羅森格倫此前一直主張出臺更多寬松貨幣政策措施促進(jìn)就業(yè)市場改善，被認(rèn)為是超級鴿派官員的代表。

　　羅森格倫指出，只有就業(yè)市場意外疲弱，核心通脹開始下滑，或者薪資增長停滯，他才會考慮暫停啟動加息的計劃和等待更多的經(jīng)濟(jì)信息進(jìn)行驗(yàn)證，為推遲到明年加息設(shè)置了很高的門檻。

　　從聽證會上國會議員的提問來看，美聯(lián)儲年內(nèi)加息的預(yù)期也已明顯升溫。在今年的聽證會上，不少民主黨議員提問美聯(lián)儲現(xiàn)在考慮啟動加息是否過早，擔(dān)心加息對就業(yè)市場復(fù)蘇產(chǎn)生不利影響；曾長期批評美聯(lián)儲維持超寬松貨幣政策的共和黨議員則很少質(zhì)問美聯(lián)儲為何還未啟動加息，從一個側(cè)面說明美聯(lián)儲加息的步伐正漸行漸近。

　　今年美聯(lián)儲還剩下7月、9月、10月和12月四次貨幣政策例會。雖然耶倫表示美聯(lián)儲每次貨幣政策例會都可能作出重要決策，但多數(shù)分析人士認(rèn)為美聯(lián)儲9月和12月份采取行動的可能性更大，因?yàn)檫@兩次貨幣政策例會后都有季度新聞發(fā)布會，便于美聯(lián)儲向公眾解釋其政策意圖和穩(wěn)定市場信心。(高攀)