“鐵老大”日前再次向社會(huì)資本發(fā)出了邀請(qǐng)。國(guó)家發(fā)改委在最新發(fā)布的《關(guān)于進(jìn)一步鼓勵(lì)和擴(kuò)大社會(huì)資本投資建設(shè)鐵路的實(shí)施意見(jiàn)》中，明確全面放開(kāi)鐵路投資與運(yùn)營(yíng)市場(chǎng)，向社會(huì)資本開(kāi)放鐵路所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)，并給予社會(huì)資本3年免征企業(yè)所得稅等優(yōu)惠政策。專(zhuān)家指出，社會(huì)資本進(jìn)入鐵路既能擴(kuò)大融資渠道，形成多元投資格局，還能推動(dòng)鐵路行業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)發(fā)展。

　　四大渠道引“活水”

　　我國(guó)鐵路建設(shè)經(jīng)過(guò)近年來(lái)高強(qiáng)度投資之后，融資壓力日益加大。業(yè)內(nèi)人士指出，鐵路建設(shè)不能再靠國(guó)家投資單打獨(dú)斗，吸引社會(huì)資本參與勢(shì)在必行。

　　3年前，鐵道部曾發(fā)布有關(guān)政策，“鼓勵(lì)和引導(dǎo)民間資本依法合規(guī)進(jìn)入鐵路領(lǐng)域”，并特別強(qiáng)調(diào)“對(duì)民間資本不單獨(dú)設(shè)置附加條件”。

　　此次政策開(kāi)放力度進(jìn)一步加大，《意見(jiàn)》積極鼓勵(lì)社會(huì)資本全面進(jìn)入鐵路領(lǐng)域，除法律法規(guī)明確禁止的外，列入中長(zhǎng)期鐵路網(wǎng)規(guī)劃、國(guó)家批準(zhǔn)的專(zhuān)項(xiàng)規(guī)劃和區(qū)域規(guī)劃的各類(lèi)鐵路項(xiàng)目均向社會(huì)資本開(kāi)放。

　　新政策在投融資方式上開(kāi)辟了四大渠道，包括：一是支持社會(huì)資本以獨(dú)資、合資等多種投資方式建設(shè)和運(yùn)營(yíng)鐵路，向社會(huì)資本開(kāi)放鐵路所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)；二是推廣政府和社會(huì)資本合作（PPP）模式，運(yùn)用特許經(jīng)營(yíng)、股權(quán)合作等方式，通過(guò)運(yùn)輸收益、相關(guān)開(kāi)發(fā)收益等方式獲取合理收益；三是支持鐵路總公司以股權(quán)轉(zhuǎn)讓、股權(quán)置換、資產(chǎn)并購(gòu)、重組改制等資本運(yùn)作方式盤(pán)活鐵路資產(chǎn)，廣泛吸引社會(huì)資本參與，擴(kuò)大鐵路建設(shè)資金籌集渠道，優(yōu)化存量資產(chǎn)結(jié)構(gòu)；四是拓寬鐵路發(fā)展基金吸引社會(huì)資本的渠道，擴(kuò)大基金募集規(guī)模。

　　收益問(wèn)題阻礙民資

　　雖然政策對(duì)社會(huì)資本逐步放開(kāi)，但事實(shí)上民資投資鐵路建設(shè)并不積極，主要原因是收益問(wèn)題。北京交通大學(xué)教授趙堅(jiān)介紹，目前我國(guó)實(shí)行鐵路運(yùn)價(jià)管制，鐵路還承擔(dān)了大量的社會(huì)公益性運(yùn)輸，即使今年上調(diào)了運(yùn)輸價(jià)格，客運(yùn)也出現(xiàn)了扭虧為盈的變化趨勢(shì)，但鐵路仍不可能是高收益行業(yè)。

　　鐵路投資動(dòng)輒數(shù)百億，但民資回報(bào)收益卻難以保障，此外，民資收益不能直接從市場(chǎng)獲得，難以獨(dú)立清算。

　　圍繞上述問(wèn)題，新政策特別要求，各級(jí)發(fā)展改革部門(mén)及時(shí)向社會(huì)公開(kāi)發(fā)布項(xiàng)目信息，優(yōu)先推薦市場(chǎng)前景較好、投資預(yù)期收益較穩(wěn)定的鐵路項(xiàng)目；對(duì)按規(guī)定實(shí)行市場(chǎng)調(diào)節(jié)價(jià)的鐵路項(xiàng)目，由企業(yè)根據(jù)市場(chǎng)供求和競(jìng)爭(zhēng)狀況自主制定具體運(yùn)價(jià)水平；督促鐵路總公司要抓緊完善清算體系，公開(kāi)清算規(guī)則，健全清算平臺(tái)，探索建立市場(chǎng)化清算和爭(zhēng)議協(xié)調(diào)、仲裁機(jī)制。

　　“市場(chǎng)人士擔(dān)心是有道理的，從軌道交通來(lái)說(shuō)，社會(huì)很多時(shí)候是一個(gè)基礎(chǔ)設(shè)施工程，是一個(gè)類(lèi)似于公益設(shè)施，它要盈利比較困難�！必�(cái)經(jīng)專(zhuān)欄作家葉檀建議，現(xiàn)在來(lái)說(shuō)，盈利有幾種辦法，第一種辦法是有人提出的土地綜合開(kāi)發(fā)利用，軌道交通運(yùn)行主要還是通過(guò)周邊土地開(kāi)發(fā)來(lái)帶動(dòng)；另外提出來(lái)如果有具體現(xiàn)金流的比較穩(wěn)健的項(xiàng)目，可以讓民企去做，這樣項(xiàng)目雖然盈利不多，但是可以保證長(zhǎng)期現(xiàn)金流，收費(fèi)是有來(lái)源的；第三個(gè)在發(fā)展的過(guò)程當(dāng)中，向它的擠壓品之類(lèi)的拓寬，對(duì)于融資會(huì)有一定好處。

　　開(kāi)放“兩權(quán)”增活力

　　國(guó)家對(duì)社會(huì)資本投資鐵路的權(quán)利范圍逐步擴(kuò)大。2014年11月，國(guó)務(wù)院發(fā)布的相關(guān)政策提出，向地方政府和社會(huì)資本放開(kāi)城際鐵路、市域（郊）鐵路、資源開(kāi)發(fā)性鐵路和支線鐵路的所有權(quán)、經(jīng)營(yíng)權(quán)。此次新政則首次明確支持有實(shí)力的企業(yè)可以進(jìn)入干線鐵路的投資運(yùn)營(yíng)，向社會(huì)資本開(kāi)放了鐵路所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)。

　　發(fā)改委發(fā)布的《實(shí)施意見(jiàn)》明確，全面開(kāi)放鐵路投資與運(yùn)營(yíng)市場(chǎng)，積極鼓勵(lì)社會(huì)資本全面進(jìn)入鐵路領(lǐng)域，重點(diǎn)鼓勵(lì)社會(huì)資本投資建設(shè)和運(yùn)營(yíng)城際鐵路、市域（郊）鐵路、資源開(kāi)發(fā)性鐵路以及支線鐵路。

　　諸多優(yōu)惠配套政策也隨之出臺(tái)�！兑庖�(jiàn)》提出，向社會(huì)資本開(kāi)放鐵路所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)，社會(huì)資本投資的鐵路項(xiàng)目符合規(guī)定條件的，自項(xiàng)目取得第一筆生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)收入所屬納稅年度起，第一年至第三年免征企業(yè)所得稅，第四年至第六年減半征收企業(yè)所得稅；社會(huì)資本投資鐵路享受?chē)?guó)家有關(guān)支持鐵路建設(shè)實(shí)施土地綜合開(kāi)發(fā)的政策，通過(guò)開(kāi)發(fā)鐵路用地及站場(chǎng)毗鄰區(qū)域土地、物業(yè)、商業(yè)、廣告等資源提高收益。