2015年5月以來國際油價再度蹣跚走跌，從7月中旬起原油價格開始失守，下跌速率突然加快，僅半個月時間布倫特原油就從60美元/桶附近跌至50美元/桶下方。從5月12日年內(nèi)最高點66.86美元/桶，跌至8月3日的49.52美元/桶，在不到三個月的時間內(nèi)，布倫特原油的跌幅深達26%，堪與2014年11月底的油價暴跌階段相比。

　　從近十年的數(shù)據(jù)來看，在投機活躍期95美元/桶是布倫特原油的常態(tài)化價格，而在基本面控制下的市場中，50美元/桶則成了布倫特原油非常關鍵的支撐關位。因此，是否有效跌破50美元/桶，是衡量布倫特原油能否回歸至2005年之前低油價時代的重要轉(zhuǎn)折標志。

　　布倫特原油價格為什么會在短短的三個月內(nèi)，就直線式跌破50美元/桶？引發(fā)此輪油價下跌的主要因素集中在：以沙特及伊朗為首的中東供油形勢、因希臘危機引起的歐元區(qū)經(jīng)濟擔憂及由中國股市引發(fā)的亞洲需求低潮。

　　為了應對低油價導致財政嚴重失衡，產(chǎn)油國不得不以“量”來換取GDP。今年5月，沙特的石油日產(chǎn)量首度達到1025萬桶，創(chuàng)歷史最高紀錄，在此后的兩個月中，沙特的原油產(chǎn)量一直保持在1000萬桶/日以上的歷史高位。受此引導，歐佩克其他成員國也相繼增產(chǎn)原油，7月歐佩克原油日產(chǎn)量達到歷史最高水平3201萬桶，比該組織的配額高出201萬桶。

　　針對伊朗的制裁在7月得到初步緩解，而早在核談之前，伊朗就已開始為原油恢復出口積極籌備。伊朗石油部贊加內(nèi)8月初稱：伊朗一旦解除制裁，將向歐洲出口40萬桶原油/日，并在國際制裁取消后一周提高原油產(chǎn)量，一個月后增加50萬桶，6至7個月后的石油日產(chǎn)量將比現(xiàn)在多出100萬桶。

　　今年以來，歐亞地區(qū)的需求低潮也令油市承受不小壓力。6月，希臘債務危機再度爆發(fā)，引發(fā)歐元區(qū)的經(jīng)濟恐慌。長達六年多的歐債危機，已令歐元區(qū)經(jīng)濟受到嚴重制約，而間歇性出現(xiàn)的個別債務國的危機，又經(jīng)常令歐洲經(jīng)濟蒙塵。歐盟對于希臘的救助還有很長的路要走，歐洲經(jīng)濟恐怕在近兩年內(nèi)，都無法真正恢復，從而也就無法帶動原油需求的有效增長。

　　今年在原油市場上又殺出了一匹影響油價的“黑馬”——中國股市，6月16日，在上證指數(shù)跌破5000點后，便開始呈現(xiàn)斷崖式下跌，在中國股民恐慌的同時，布倫特原油也陷入對需求擔憂的漩渦之中。根據(jù)發(fā)改委公布的數(shù)據(jù)顯示，2015年上半年，中國的GDP增速為7%。中國是全球第二大石油消費國，一旦GDP增速低于8%，原油的消費增速也將大幅放緩。2015年是中國經(jīng)濟的轉(zhuǎn)型期，今年下半年的原油需求形勢仍十分嚴峻。

　　因此，布倫特油價的頻繁下跌，從根本上來說是不可避免的，在嚴重疲軟的基本面及消極的市場心態(tài)交織影響下，布倫特油價將加速滑至底部區(qū)間。以目前的走勢情況來看，跌破50美元/桶的布倫特油價的下一個支撐價位為48美元/桶，而此輪下跌的底部價格初步看到44美元/桶。

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