美國聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)（美聯(lián)儲(chǔ)）貨幣政策決策機(jī)構(gòu)——聯(lián)邦公開市場委員會(huì)（FOMC）將于當(dāng)?shù)貢r(shí)間15日至16日舉行貨幣政策例會(huì)。近期，全球市場出現(xiàn)巨幅波動(dòng)，有關(guān)推遲加息的警告和判斷不絕于耳，但本周加息的可能性尚未排除。特立獨(dú)行的美聯(lián)儲(chǔ)是否會(huì)令世界大吃一驚？

　　去年秋天以來，美聯(lián)儲(chǔ)多位官員相繼表示，2015年美聯(lián)儲(chǔ)將按下加息按鈕，逐步將貨幣水平引導(dǎo)至中性——既不對經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生刺激效果，也不會(huì)起阻礙作用。今年6月曾是加息熱門時(shí)點(diǎn)，但美聯(lián)儲(chǔ)按兵不動(dòng)，7月中旬美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫在國會(huì)作證時(shí)強(qiáng)調(diào)，若美國經(jīng)濟(jì)持續(xù)改善，美聯(lián)儲(chǔ)在今年年底之前啟動(dòng)加息是合適之舉。這令美聯(lián)儲(chǔ)將在9月份加息的猜測日益升溫，若非近期全球市場出現(xiàn)大幅波動(dòng)，這一預(yù)期仍會(huì)主導(dǎo)市場情緒，推動(dòng)全球資本繼續(xù)轉(zhuǎn)移。

　　目前，市場上對9月份美聯(lián)儲(chǔ)議息結(jié)果的預(yù)期產(chǎn)生分歧，美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部也未形成共識。巴克萊、匯豐、高盛、瑞信等國際投行均認(rèn)為9月份美聯(lián)儲(chǔ)仍會(huì)以不變應(yīng)萬變，以靜制動(dòng)應(yīng)對市場振蕩。

　　前美聯(lián)儲(chǔ)資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家、彼得森國際經(jīng)濟(jì)研究所資深研究員約瑟夫·加尼翁認(rèn)為，考慮到美國通脹已持續(xù)多年低于2％的目標(biāo)，同時(shí)海外經(jīng)濟(jì)增長放緩和美元升值將進(jìn)一步拖累美國出口和壓低通脹，美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)在9月繼續(xù)觀望全球經(jīng)濟(jì)形勢的發(fā)展。他預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)9月加息的概率約為30％。

　　曾在美聯(lián)儲(chǔ)工作多年的格雷厄姆資本管理公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家朱莉婭·科羅納多說，如果美聯(lián)儲(chǔ)9月啟動(dòng)加息，將意味著全球經(jīng)濟(jì)疲軟和低通脹對美聯(lián)儲(chǔ)加息決策的影響較小，而就業(yè)市場改善的影響相當(dāng)大，這會(huì)釋放出“鷹派”信號，并令市場感到意外。她對基金經(jīng)理進(jìn)行的調(diào)查顯示，大家一致認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)9月加息從某種程度上來說將會(huì)是一個(gè)政策失誤。科羅納多認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)并不希望加息決策令市場意外，因此她預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)9月加息的概率不到20％。

　　此外，一些國際機(jī)構(gòu)對美聯(lián)儲(chǔ)9月份加息表示擔(dān)憂。世界銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家考希克·巴蘇警告稱，美聯(lián)儲(chǔ)如果選擇9月開始加息，可能在新興市場引起“恐慌和混亂”，美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)當(dāng)?shù)鹊饺�球�?jīng)濟(jì)復(fù)蘇形勢更加穩(wěn)定時(shí)再啟動(dòng)加息。此前，國際貨幣基金組織(IMF)也稱，此事關(guān)系到美聯(lián)儲(chǔ)的信譽(yù)，同時(shí)目前存在太多不確定性，廣泛預(yù)期的加息理由不足。IMF總裁拉加德表示：“我們相信2016年初加息更好一些。”

　　美國前財(cái)長勞倫斯·薩默斯指出，對當(dāng)前狀況作出的合理評估似乎表明，在近期加息將是一個(gè)嚴(yán)重的錯(cuò)誤，它將危及美聯(lián)儲(chǔ)的所有三大目標(biāo)：物價(jià)穩(wěn)定、充分就業(yè)和金融穩(wěn)定。薩默斯認(rèn)為，收緊貨幣政策將對就業(yè)水平構(gòu)成負(fù)面影響，因?yàn)槔�率升高�?huì)讓保留現(xiàn)金比投資現(xiàn)金更有吸引力。利率升高也將推高美元匯率，降低美國生產(chǎn)企業(yè)的競爭力，也給美國貿(mào)易伙伴的經(jīng)濟(jì)帶來壓力。此外，在當(dāng)下市場脆弱之時(shí)加息，可能會(huì)把金融體系的某些部分推入危機(jī)，帶來難以預(yù)料的危險(xiǎn)后果。

　　不過，美聯(lián)儲(chǔ)一直保持特立獨(dú)行的做派，外界的干擾并不會(huì)影響其決策。有分析指出，美聯(lián)儲(chǔ)加息正是其職責(zé)所在，在經(jīng)濟(jì)走入增長軌道之后，以確保充分就業(yè)和物價(jià)穩(wěn)定為己任的美聯(lián)儲(chǔ)有理由推動(dòng)貨幣政策回歸正�；�。如果放任寬松的貨幣政策，造成國內(nèi)通脹高企甚至將經(jīng)濟(jì)逼入滯漲邊緣，將是政策空間有限的美聯(lián)儲(chǔ)的最大失職。目前，美聯(lián)儲(chǔ)需要注意加息進(jìn)程產(chǎn)生的外溢效應(yīng)，一是對其他經(jīng)濟(jì)體產(chǎn)生何種影響，二是受到影響的經(jīng)濟(jì)體又會(huì)對美國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生怎樣的沖擊。正因如此，包括美國銀行、德意志銀行、摩根大通、蘇格蘭皇家銀行、富國銀行在內(nèi)的一些國際金融機(jī)構(gòu)，仍然認(rèn)為9月份將是美聯(lián)儲(chǔ)開啟加息周期的起點(diǎn)。

　　從經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)看，近期美國經(jīng)濟(jì)增長保持穩(wěn)健態(tài)勢，也成為美聯(lián)儲(chǔ)加息的籌碼之一。根據(jù)日前發(fā)布的全國經(jīng)濟(jì)形勢調(diào)查報(bào)告顯示，2015年7月至8月中旬，美聯(lián)儲(chǔ)下屬12家地區(qū)儲(chǔ)備銀行管轄區(qū)域的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)繼續(xù)擴(kuò)張，但美元升值、海外需求放緩以及低油價(jià)繼續(xù)影響制造業(yè)生產(chǎn)和出口。此外，勞動(dòng)力市場持續(xù)改善，過去一年中每月的新增非農(nóng)就業(yè)崗位平均為24.7萬個(gè)；8月份美國汽車銷售表現(xiàn)為近10年來最佳；商用房地產(chǎn)價(jià)格水平超過了金融危機(jī)前的峰值。美國建筑業(yè)、交通業(yè)和水利工程領(lǐng)域投資都出現(xiàn)了較好的增長勢頭，建筑領(lǐng)域投資達(dá)到7年來高點(diǎn)。

　　這是美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)倒數(shù)第三次議息會(huì)議，在此之后，10月和12月還各有一次。根據(jù)美國《華爾街日報(bào)》所作最新調(diào)查，46%的受訪經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)9月加息，占比明顯高于預(yù)計(jì)10月和12月加息的經(jīng)濟(jì)學(xué)家比例，持后兩種預(yù)測的經(jīng)濟(jì)學(xué)家分別占比9.5%和35%，還有9.5%的受訪經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)明年才會(huì)加息。