北京時間18日凌晨，美聯(lián)儲結(jié)束此輪議息(FOMC)會議后宣布維持基準利率不變。有市場分析人士稱，美聯(lián)儲延期加息的主因一方面是近期金融市場吃緊，反映出海外市場疲軟加��；另一方面通貨膨脹率也沒有達到美聯(lián)儲預期標準。

　　商務部國際市場研究部副主任白明在接受中新網(wǎng)記者采訪時預計：“美聯(lián)儲近九年來的首次加息，有可能出現(xiàn)在今年年底之前�！�

　　加不加息？

　　主要看通脹和就業(yè)

　　根據(jù)此前美聯(lián)儲公布的2015年議息時間表，美聯(lián)儲議息會議在華盛頓時間9月16日-17日召開，討論經(jīng)濟運行、貨幣政策決定等事宜，會后美聯(lián)儲宣布再度推遲加息操作。分析稱，通貨膨脹率沒有上漲是美聯(lián)儲此次推遲加息的原因之一。

　　事實上，這一結(jié)果可謂在“意料之中”。清華大學中國與世界經(jīng)濟研究中心主任李稻葵此前表示，9月份美聯(lián)儲加息概率可能會下降�！笆紫�，各國央行行長發(fā)聲表示美國加息對于全球經(jīng)濟金融造成動蕩，反過來影響美國自身經(jīng)濟�！�

　　美聯(lián)儲加息與否，到底依據(jù)什么而定？“通脹和就業(yè)是左右加息決策的兩個主要因素�！庇醒芯咳耸勘硎�，失業(yè)率已跌至7年低位，本次會議不加息，也會釋放加息的預期。

　　別看只有兩個關(guān)鍵指標，卻已讓美聯(lián)儲“左右為難”，就業(yè)數(shù)據(jù)持續(xù)好轉(zhuǎn)的同時，通脹指數(shù)卻遲遲上不來。8月份美國失業(yè)率降至5.1%，遠遠超出5.5%的失業(yè)率目標。失業(yè)率降低，代表就業(yè)市場恢復熱度，市場出現(xiàn)更多勞動力需求，從這點來看，美聯(lián)儲有理由加息。

　　然而，另一邊的通脹指數(shù)卻創(chuàng)出了近八個月來的首次環(huán)比下跌。9月16日，美國勞工部報告顯示，8月核心消費者價格物價指數(shù)(CPI)年率增長1.8%，經(jīng)過季調(diào)后環(huán)比下跌0.1%，主要是由于汽油價格的大幅下跌。

　　面對如此“糾結(jié)”的參考指標，就連美聯(lián)儲官員此前釋放的信號都十分混雜，正反方意見難分強弱。“美聯(lián)儲不會等到通脹達到2%的目標時才啟動加息�！泵缆�(lián)儲副主席斯坦利·費舍爾此前表態(tài)說，目前的低通脹可以歸于油價下跌以及美元走強，考慮到通脹預期明顯穩(wěn)定，有充分理由相信通脹將回升，壓低通脹的因素將消失。

　　如果通脹回升變成可預期的前提，那么，美聯(lián)儲在年內(nèi)加息就變成大概率事件。商務部國際市場研究部副主任白明對中新網(wǎng)財經(jīng)記者預測：“美聯(lián)儲近九年來的首次加息，有可能出現(xiàn)在今年年底之前�！�

　　阻力何在？

　　輿論壓力及擔憂金融市場動蕩

　　秉承維持貨幣和信貸總量的長期增長的使命，美聯(lián)儲貨幣決策不僅要看國內(nèi)經(jīng)濟指標，同時也要考慮到全球經(jīng)濟形勢等多方面因素，那么，還有什么因素助推了美聯(lián)儲做出推遲加息的決定？

　　“不久前，美聯(lián)儲杰克遜﹒霍爾年會會場外出現(xiàn)了大規(guī)模民眾抗議活動，意在阻止其匆忙加息，要求加薪。”李稻葵稱，這種大規(guī)模針對美聯(lián)儲的抗議活動是年會召開39年來的第一次，這些壓力對美聯(lián)儲而言是不可忽視的。

　　相比國內(nèi)輿論對美聯(lián)儲加息的施壓，來自全球經(jīng)濟大環(huán)境的阻力更大�！爱斍�，僅僅是美國和英國的經(jīng)濟恢復得不錯，存在加息需求；其他經(jīng)濟體增速并沒有高漲，甚至低于長期發(fā)展均值，是需要降息的。這就會引發(fā)金融動蕩，長期來看也將波及美國自身�！崩畹究�如是說。

　　探究全球經(jīng)濟金融市場動蕩的根源，李稻葵坦言：“就是經(jīng)濟發(fā)展不同步，而金融又高度的同步。” 白明也表示，當前美國與日本、歐洲等經(jīng)濟體的聯(lián)動性比較差，貿(mào)然加息不利于全球經(jīng)濟形勢的穩(wěn)定。

　　影響幾何？

　　商務部：對中國經(jīng)濟影響有限

　　綜合多方分析來看，未來美聯(lián)儲啟動加息恐是必然趨勢，而新興經(jīng)濟體或在未來加息操作“坐實”后承受一定壓力。

　　在白明看來，美國是世界第一大經(jīng)濟體，美元又是主導貨幣，其貨幣政策調(diào)整可以說對世界經(jīng)濟影響很大，尤其是對發(fā)展中國家來說，資本市場、匯率等多方面都面臨較大壓力，考驗著各國金融體系的調(diào)解和消化能力。

　　不過，具體對中國經(jīng)濟來說，似乎影響有限，中國企業(yè)對美國直接投資仍然保持積極態(tài)度。

　　9月17日，商務部國際貿(mào)易談判副代表張向晨在新聞發(fā)布會上表示，美聯(lián)儲加息對中國經(jīng)濟的影響是有限的，中國企業(yè)對美國的投資仍然會保持一個比較高速增長勢頭。

　　來自商務部的最新數(shù)據(jù)也驗證了這一說法。2014年，中國對外直接投資創(chuàng)下1231.2億美元的歷史最高值，同比增長14.2%。中國對外直接投資與中國吸引外資僅差53.8億美元，雙向投資首次接近平衡。

　　“中企對美直接投資仍然保持積極態(tài)度，”張向晨認為，中國企業(yè)會綜合考慮一些因素，東道國的利率等宏觀政策，但更主要的還是從全球產(chǎn)業(yè)布局調(diào)整的角度，會根據(jù)自己企業(yè)的需要，尋找合適的發(fā)展機遇。