人民網(wǎng)北京7月12日電 （楊曦）國(guó)家統(tǒng)計(jì)局日前公布的6月份CPI和PPI數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)經(jīng)濟(jì)保持穩(wěn)定恢復(fù)，消費(fèi)市場(chǎng)供應(yīng)總體充足，居民消費(fèi)價(jià)格運(yùn)行平穩(wěn)；國(guó)內(nèi)大宗商品保供穩(wěn)價(jià)政策效果初步顯現(xiàn)，市場(chǎng)供求關(guān)系趨于改善，工業(yè)品價(jià)格漲勢(shì)有所趨緩。

CPI環(huán)比降幅擴(kuò)大 未來(lái)或?qū)⑵蠓�(wěn)回升

2021年6月份，全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格（CPI）同比上漲1.1%，漲幅比上月回落0.2個(gè)百分點(diǎn)。從環(huán)比看，CPI下降0.4%，降幅比上月擴(kuò)大0.2個(gè)百分點(diǎn)。

機(jī)構(gòu)普遍分析，豬肉價(jià)格下降是拖累6月份CPI的主因。在收儲(chǔ)政策的提振下，豬肉價(jià)格已經(jīng)止跌，接下來(lái)CPI有望企穩(wěn)回升，年內(nèi)通脹壓力不大。

財(cái)信國(guó)際經(jīng)濟(jì)研究院李沫認(rèn)為，豬周期是6月CPI回落的主因，受生豬集中出欄供給增加但需求季節(jié)性回落影響，豬肉同比降幅擴(kuò)大12.7個(gè)百分點(diǎn)至36.5%，拉動(dòng)CPI下降約0.8個(gè)百分點(diǎn)。往后看，服務(wù)業(yè)恢復(fù)、價(jià)格傳導(dǎo)大概率將帶動(dòng)核心CPI中樞回升，但消費(fèi)緩修復(fù)和豬肉壓制作用仍然存在，年內(nèi)CPI通脹壓力不大。

“進(jìn)入夏季，蔬菜、鮮果集中上市，菜價(jià)、果價(jià)持續(xù)下跌，6月CPI基本符合預(yù)期�！闭闵套C券發(fā)布的研報(bào)表示，豬肉價(jià)格持續(xù)下探，拖累CPI食品項(xiàng)。從供給端來(lái)看，生豬產(chǎn)能已基本恢復(fù)至17年底的水平；從需求端來(lái)看，夏季是豬肉傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，豬價(jià)下探難以在短時(shí)間內(nèi)提振豬肉消費(fèi)熱情。隨著豬肉儲(chǔ)備收儲(chǔ)工作的開(kāi)展，市場(chǎng)恐慌情緒得到緩解，豬肉價(jià)格短期內(nèi)已出現(xiàn)筑底特征，預(yù)計(jì)短期內(nèi)豬價(jià)有望震蕩回升。

華西證券分析師孫付預(yù)計(jì)，未來(lái)一段時(shí)間，隨著豬肉價(jià)格企穩(wěn)回升以及大宗價(jià)格維持震蕩，CPI將會(huì)逐步回升，三季度有望升至1.7%附近，PPI三季度將回落至8%附近。他認(rèn)為，三季度，隨著國(guó)內(nèi)保供穩(wěn)價(jià)政策調(diào)整以及資源品供給國(guó)的疫情得到改善，大宗商品價(jià)格上漲勢(shì)頭將會(huì)趨緩；四季度后，伴隨需求降溫、海外政策調(diào)整，價(jià)格有望回調(diào)。

PPI環(huán)比同比漲幅均回落 三季度或高位震蕩

2021年6月份，全國(guó)工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格（PPI）同比上漲8.8%，漲幅比上月回落0.2個(gè)百分點(diǎn)。從環(huán)比看，PPI上漲0.3%，漲幅比上月回落1.3個(gè)百分點(diǎn)。

業(yè)內(nèi)認(rèn)為，當(dāng)前需求端有走弱趨勢(shì)，但供給端約束依然存在，三季度PPI或繼續(xù)在高位波動(dòng)。

“6月出廠價(jià)格PPI同比小幅回落，但購(gòu)進(jìn)價(jià)格同比漲幅進(jìn)一步擴(kuò)大，表明企業(yè)的盈利壓力依然較大。由于消費(fèi)需求疲弱，雖然生產(chǎn)資料PPI環(huán)比正增長(zhǎng)，但生活資料PPI環(huán)比負(fù)增長(zhǎng)，PPI環(huán)比上漲的行業(yè)比例顯著回落至50%�！迸d業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委預(yù)計(jì)，展望第三季度，PPI同比或繼續(xù)在高位波動(dòng)。雖然隨著房地產(chǎn)和基建投資的下滑，鋼材、銅等商品的需求已經(jīng)出現(xiàn)走弱，但供給端的約束依然存在，對(duì)價(jià)格形成一定的支撐。

李沫分析，受翹尾因素以及保供穩(wěn)價(jià)政策下金屬價(jià)格漲勢(shì)暫歇的影響，6月PPI同比漲幅收窄0.2個(gè)百分點(diǎn)，持續(xù)上行勢(shì)頭得到明顯遏制。往后看，拉長(zhǎng)的全球商品需求恢復(fù)周期和受限的供給能力，決定了此輪大宗商品周期持續(xù)時(shí)間偏長(zhǎng)，三季度PPI繼續(xù)高位震蕩的概率偏高。

“7月7日國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議要求，繼續(xù)幫助企業(yè)緩解大宗商品價(jià)格上漲對(duì)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的影響，進(jìn)一步加大對(duì)中小微企業(yè)的支持力度，適時(shí)運(yùn)用降準(zhǔn)等貨幣政策工具，促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本穩(wěn)中有降，表明后續(xù)PPI和CPI之間的剪刀差逐步收斂，全年通脹可控�！眹�(guó)金證券分析師段小樂(lè)表示。

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