隨著上證指數(shù)下挫至2000點附近，很多股票都在考驗著年內(nèi)甚至數(shù)年以來新低，對于那些上市時間較短的股票來講，經(jīng)受考驗尤其嚴峻。統(tǒng)計顯示，最近3個交易日內(nèi)，滬深兩市上市時間在1年以上的股票中，有204只的復(fù)權(quán)價格創(chuàng)出歷史新低，其中絕大部分上市時間不足3年。

　　經(jīng)歷過多輪牛市且創(chuàng)出歷史新低的股票僅有華菱鋼鐵(000932)一只，值得投資者思考的是，將來市場中會不會有更多股票跟隨其“塵歸塵、土歸土”的回歸腳步。

　　“初生牛犢遭遇熊”

　　昨日上證指數(shù)再次考驗2000點支撐，年內(nèi)兩次跌破2000點，間隔僅有不足兩個月。伴隨大盤持續(xù)震蕩下行，很多股票價格也不斷創(chuàng)出新低，跌破年內(nèi)低點的股票隨處可見，部分甚至創(chuàng)出歷史新低。據(jù)wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，最近3個交易日內(nèi)股價創(chuàng)出年內(nèi)新低的股票共有663只，占全部股票數(shù)量的1/4以上。上市時間在1年以上的股票中，有204只股價還創(chuàng)出歷史新低，占全部股票數(shù)量的8.25%。換句話說，每12只股票就有1只價格創(chuàng)出歷史低點。

　　大量股票創(chuàng)出歷史新低，反映出股市整體疲軟，投資者長期缺乏信心。值得注意的是，這些創(chuàng)出歷史新低的股票，絕大部分的上市時間不滿三年，占比高達85%。分析人士指出，造成這種現(xiàn)象主要有兩方面原因。首先，上市時間相對較短，且其間沒有趕上真正意義上的牛市，股價幾乎沒有經(jīng)歷過上漲，可謂“生不逢時，沒有本錢”。翻看這類股票的走勢圖可以發(fā)現(xiàn)，其最高價大都出現(xiàn)在上市后不久，甚至是上市當日，此后便跟隨大市陷入跌跌不休的泥潭之中。

　　其次，最近三年上市的公司，尤以2010年和2011年上市的為最，首發(fā)估值都比較高，致使此類公司上市之后大都走上長期的價值回歸之路，即便是股價創(chuàng)出新低，也并不意味著價值的低估。

　　總體來看，在最近三年上市的公司，若在二級市場上進行投資，能夠獲得長期超額收益的概率極低。上市后維持上漲的股票實屬鳳毛麟角，部分股票持續(xù)長期箱體震蕩，大部分走的是價值回歸的路子，這使其最終不得不面對“初生牛犢遭遇熊”的尷尬。

　　華菱鋼鐵股價

　　演繹“十年一夢”

　　華菱鋼鐵是為數(shù)不多的創(chuàng)出歷史新低的老股票，是市場中率先吃完十幾年“老本”的股票。華菱于1999年8月3日上市，至今已超過13年的時間，期間經(jīng)歷過股市的大起大落。2006-2007年間，華菱鋼鐵股價漲幅一度超過4倍，但在本輪經(jīng)濟衰退中，其股價持續(xù)下跌，并創(chuàng)出了2.05元的歷史最低價。

　　就目前來看，華菱鋼鐵是市場中唯一一只在經(jīng)歷過牛市之后仍然創(chuàng)出歷史新低的股票。在經(jīng)歷了過去10年的經(jīng)濟高速發(fā)展后，粗放增長模式已經(jīng)不可持續(xù)，轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式成為當前經(jīng)濟的首要任務(wù)。當年大大受益于經(jīng)濟高速發(fā)展的企業(yè)，而今恰恰是受打擊最為嚴重的。股價的輪回，既然經(jīng)歷過輝煌的綻放，未來也必將出現(xiàn)“塵歸塵、土歸土”式的回歸。華菱或僅僅是在這一過程中的頭羊而已。

　　如果統(tǒng)計市場中受益于過去十年經(jīng)濟快速發(fā)展并在當前隱隱存在危機的公司，可以發(fā)現(xiàn)大部分此類公司的股票價格距離歷史低點尚有相當長的距離。這當然并不意味著它們都要回到起點，但對于部分盈利前景不佳甚至存在嚴重困難的企業(yè)，不可否認其股價仍有下行空間。

　　不過，投資者似乎也不必對當前市場過分悲觀，畢竟目前市場中還存在一些長期趨勢改善甚至是向好的行業(yè)和個股，比如統(tǒng)計顯示上述創(chuàng)出歷史新低的股票中，沒有一只來自餐飲旅游、房地產(chǎn)或者公用事業(yè)行業(yè)的股票。

(來源:中國證券報)