酒鬼酒股份有限公司（酒鬼酒，000799）確實(shí)“有鬼”。在酒鬼酒被證實(shí)塑化劑含量超標(biāo)后，重倉(cāng)酒鬼酒的基金不得不修正看法，持續(xù)下調(diào)酒鬼酒估值。

　　目前，已有匯添富基金公司、國(guó)泰基金公司、諾德基金公司、海富通基金公司等多家基金公司發(fā)布公告，對(duì)酒鬼酒作出估值調(diào)整。其中，多數(shù)基金公司給出的估值調(diào)整為相當(dāng)于酒鬼酒兩個(gè)跌停的38.54元/股，而信誠(chéng)基金公司給出下調(diào)幅度最大，為三個(gè)跌停的34.69元/股。

　　所謂基金估值調(diào)整，是指在基金凈值估算時(shí)，對(duì)于估值當(dāng)日沒有市價(jià)的投資品種（如停牌股票）或潛在估值對(duì)前一確定的估值影響較大的情況下給予“技術(shù)調(diào)整”，這一政策通常是為了防止投資資金套利。

　　比如重組股復(fù)牌使得該股票出現(xiàn)“補(bǔ)漲”需求，此時(shí)基金若不調(diào)整該股票估值，投資者通過購(gòu)買重倉(cāng)該只股票的基金獲得股票大幅上漲收益，這相當(dāng)于攤薄原持有人的利益。反之，如重慶啤酒、酒鬼酒等因?yàn)橥话l(fā)事件導(dǎo)致股價(jià)可能下跌，基金若不調(diào)整股票估值，投資者以相對(duì)高價(jià)贖回基金，留守的基金持有人將被動(dòng)承擔(dān)更大的股票下跌損失。

　　在湖南質(zhì)監(jiān)局檢測(cè)報(bào)告未公布前，僅有國(guó)投瑞銀與信誠(chéng)兩家基金公司，且調(diào)整幅度僅為一個(gè)跌停。分析人士稱，基金公司在酒鬼酒的遲緩估值調(diào)整，或已為機(jī)構(gòu)資金出逃提供了機(jī)會(huì)。

　　昨日，酒鬼酒已于晚間發(fā)布公告稱，將于今日復(fù)牌�；�金業(yè)人士分析指出，酒鬼酒在塑化劑風(fēng)波爆發(fā)后的公關(guān)處置不當(dāng)，檢驗(yàn)結(jié)果必然會(huì)影響其近期銷量；加之公司可能會(huì)面臨經(jīng)銷少要求退酒的巨大壓力，因此，復(fù)牌后走勢(shì)難樂觀。

　　基金齊調(diào)估值

　　酒鬼酒涉塑化劑事件發(fā)酵第4天，重倉(cāng)持有酒鬼酒的基金公司才終于開始群體行動(dòng)。

　　隨著酒鬼酒塑化劑初檢結(jié)果的出爐，21日晚間，匯添富、國(guó)投瑞銀、廣發(fā)、國(guó)泰、信誠(chéng)紛紛發(fā)布調(diào)整酒鬼酒股票估值的公告稱，鑒于酒鬼酒股票因重大事件臨時(shí)停牌及事件的最新發(fā)展，為使本基金管理人旗下相關(guān)基金的估值公平、合理，決定自 2012年11月21日起對(duì)公司旗下基金持有的酒鬼酒股票按38.54元/股的價(jià)格進(jìn)行估值。這與酒鬼酒停牌前47.58元/股的收盤價(jià)相比，正好是兩個(gè)跌停。

　　22日晚間，海富通發(fā)來新聞稿稱將估值下調(diào)兩個(gè)跌停，諾德基金也發(fā)布公告將酒鬼酒估值調(diào)至38.54元/股。而信誠(chéng)則第三次下調(diào)估值至34.69元/股，與停牌前相比為3個(gè)跌停，為目前已公布的基金中最低估值。

　　對(duì)于為何作出這樣的估值調(diào)整，海富通基金昨日新聞稿指出，食品安全問題關(guān)系國(guó)計(jì)民生，從近期市場(chǎng)看消息面對(duì)投資者信心打擊較大，白酒個(gè)股走勢(shì)下跌幅度較大，且跌勢(shì)未止，并且從交易所數(shù)據(jù)看部分酒類融券余額較大，做空力度較強(qiáng)，出于對(duì)投資者負(fù)責(zé)的態(tài)度，于是現(xiàn)將所持部分酒類個(gè)股估值上做兩個(gè)跌停板的減值準(zhǔn)備。

　　“酒鬼酒沒及早出澄清公告，我們肯定是根據(jù)事態(tài)演變來判斷幾個(gè)跌停的處理。”對(duì)于前后估值的差異，一家于昨日首次調(diào)整估值的基金公司內(nèi)部人士表示。

　　上述多家基金表示，待酒鬼酒復(fù)牌后交易體現(xiàn)了活躍市場(chǎng)交易特征后，將恢復(fù)采用當(dāng)日收盤價(jià)進(jìn)行估值。

　　截至三季度末，重倉(cāng)持有酒鬼酒的公募基金多達(dá)33只。其中持股最多的有匯添富、國(guó)投瑞銀、廣發(fā)基金。其中，國(guó)投瑞銀融華債券與創(chuàng)新動(dòng)力兩只基金的持股占凈值比分別為10.03%與8.03%，海富通中小盤與廣發(fā)聚瑞為5.28%與5.04%，而匯添富成長(zhǎng)焦點(diǎn)雖在三季度持股數(shù)高達(dá)479.91萬(wàn)股，成為酒鬼酒第二大流通股股東，其持股占凈值比僅為3.78%。

　　申贖無異常？

　　由于基金管理人此前的評(píng)估不足，一些資金或已在基金調(diào)整股票估值前“跑路”。

　　早報(bào)記者昨日向多家基金公司了解申贖情況，但幾乎所有公司都語(yǔ)嫣不詳或閃爍其詞。

　　多數(shù)公司表示，還未能拿到22日申贖情況的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。一些基金公司在要求早報(bào)記者發(fā)正式采訪郵件之后，未再給予回復(fù)。

　　此前，有多家重倉(cāng)持有酒鬼酒的基金公司對(duì)早報(bào)記者表示，目前旗下涉酒鬼酒的基金申贖情況均正常。

　　對(duì)于遲緩作出估值調(diào)整的行動(dòng)，一些基金公司人士甚至稱：“更晚做出估值調(diào)整的基金公司，肯定比之前出的考慮的更周全些。”

　　但一些業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，基金公司在面臨上市公司負(fù)面突發(fā)事件時(shí)，往往不愿意得罪機(jī)構(gòu)投資者而反應(yīng)滯后，一些機(jī)構(gòu)資金借此出逃。另外，一些基金公司往往不愿承認(rèn)投資失利，常�；ハ鄰埻�等待集體承擔(dān)，這是對(duì)投資者的不負(fù)責(zé)任。

　　有市場(chǎng)觀點(diǎn)認(rèn)為，從基金持有者的角度來說，贖回需繳納0.5%的手續(xù)費(fèi)，這與兩個(gè)跌停板對(duì)基金凈值的影響相比“更加不劃算”，加之大盤已處在低位，因此持有者目前還不會(huì)有大規(guī)模贖回計(jì)劃。而另一種觀點(diǎn)則擔(dān)憂，短期內(nèi)基金對(duì)酒鬼酒會(huì)以減持為主，兩個(gè)跌停未必是酒鬼酒下跌的終點(diǎn)。

　　另一分析人士則指出，年底往往是基金調(diào)倉(cāng)換股的高峰期，四季度基金減持酒鬼酒在所難免。