酒鬼酒被證實(shí)確含塑化劑，基金對(duì)酒鬼酒的估值應(yīng)聲下調(diào)，機(jī)構(gòu)看跌顯而易見(jiàn)。

　　而在塑化劑事件之前，券商對(duì)酒鬼酒一致看好。10月以來(lái)共有25家券商出具了43份酒鬼酒的研究報(bào)告，無(wú)一券商給予中性以下評(píng)級(jí)。湘財(cái)證券及申銀萬(wàn)國(guó)給的目標(biāo)價(jià)最高分別為81元和80元，另外民生證券等多家券商的目標(biāo)價(jià)均超過(guò)70元。而酒鬼酒停牌前的股價(jià)不過(guò)是47.58元/股。

　　即便事件爆發(fā)，券商的點(diǎn)評(píng)亦以積極評(píng)價(jià)為主：20日，招商證券呼吁“媒體不要用駭人聽(tīng)聞的標(biāo)題故意嚇唬消費(fèi)者”，“民族品牌我們更要多多愛(ài)護(hù)�！�21日，第一創(chuàng)業(yè)證券表示“塑化劑問(wèn)題不是利益攸關(guān)問(wèn)題，更不是難以解決的問(wèn)題”，且其對(duì)人類產(chǎn)生影響的途徑廣泛存在，并援引學(xué)術(shù)抽樣結(jié)果稱“99%的血液樣本都檢驗(yàn)出含有塑化劑”。

　　在投資者最為關(guān)心的股價(jià)方面，第一創(chuàng)業(yè)證券稱，相信“短期市場(chǎng)的回調(diào)為中長(zhǎng)線投資者提供難得的買入機(jī)會(huì)”。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，近年來(lái)，券商對(duì)上市公司的消極評(píng)價(jià)已經(jīng)越來(lái)越難以尋跡，本應(yīng)保持的客觀公正立場(chǎng)已日漸向維護(hù)賣方偏移，而作為買方的基金公司，雖有獨(dú)立的投研團(tuán)隊(duì)不完全依賴券商，但獨(dú)立判斷仍存難點(diǎn)。

　　“以白酒行業(yè)為例，研究員的職責(zé)在于研究白酒行業(yè)的景氣度、銷售反饋數(shù)據(jù)、在同類產(chǎn)品里的競(jìng)爭(zhēng)力等。如果財(cái)務(wù)造假?zèng)]查出來(lái)，那是研究員失職，但是不是含毒還真不好查。因?yàn)楹芏喟拙菩袠I(yè)研究員出身會(huì)計(jì)系、金融系，不可能配備化學(xué)設(shè)備去檢測(cè)酒里是不是含塑化劑，即行業(yè)研究員本身的知識(shí)結(jié)構(gòu)對(duì)獨(dú)立判斷能力形成制約�！� 一位基金業(yè)內(nèi)人士對(duì)早報(bào)記者表示。

　　事前無(wú)法預(yù)知，基金只能通過(guò)不斷下調(diào)該股的估值來(lái)保護(hù)最后持有人的利益，但該調(diào)幾個(gè)跌停又是個(gè)“調(diào)不清”的問(wèn)題。

　　“去年重慶啤酒也遇到這個(gè)問(wèn)題，當(dāng)時(shí)也沒(méi)有一個(gè)共同的標(biāo)準(zhǔn)，各家基金公司之間也會(huì)互相通氣給幾個(gè)跌停，盡量不要偏離太多。”一位基金內(nèi)部人士透露。截至昨日，除信誠(chéng)基金外，其他基金一致“基于事態(tài)”給出兩個(gè)跌停的估值。

　　無(wú)論整齊劃一的判斷是否理由充分由，樂(lè)觀的預(yù)期只會(huì)使基金凈值出現(xiàn)階段性高估，給機(jī)構(gòu)投資者、大資金提前贖回的可趁之機(jī)，而使后知后覺(jué)的中小投資者蒙受損失。

　　應(yīng)對(duì)突如其來(lái)的“黑天鵝事件”，本應(yīng)為持有人負(fù)責(zé)的基金若與市場(chǎng)力量相抗衡，投資者的利益又由誰(shuí)來(lái)保護(hù)？