每年末，券商們都會(huì)樂(lè)此不疲地為投資者來(lái)年的布局“指點(diǎn)迷津”以及推“金股”，但結(jié)果卻是絕大部分都以“跑調(diào)”告終！2012年即將收官，回看今年券商們的“金股”，也多數(shù)不靠譜，其中，平安證券多只“金股”領(lǐng)跌大市，可謂2012年最會(huì)忽悠的券商了。

　　2012“金股”持續(xù)不給力

　　每年末，券商們都會(huì)樂(lè)此不疲地為投資者來(lái)年的布局“指點(diǎn)迷津”以及推所謂的“金股”，歷年來(lái)券商力推的金股，往往像罩上了一種詛咒--絕大部分都以“跑調(diào)”告終！2012年即將收官，今年券商們的“金股”，也依然多數(shù)不靠譜。商重磅推薦的“金股”近八成出現(xiàn)不同程度的下跌，其中逾六成個(gè)股跑輸上證指數(shù)。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至昨日收盤，在218只券商年度“金股”中的152只股價(jià)遭遇負(fù)增長(zhǎng)，占年度“金股”總量的69.72%。其中萬(wàn)聯(lián)證券“獨(dú)門金股”軟控股份(002073)表現(xiàn)最差，其股價(jià)在今年已累計(jì)下跌60.28%，最新價(jià)僅為5.99元；而民生證券“慧眼”相中的榮信股份(002123)則以53.27%的累計(jì)跌幅緊隨其后。此外，廣發(fā)證券和日信證券的“金股“安琪酵母(600298)、陽(yáng)光電源(300274)的跌幅也超過(guò)50%。

　　不過(guò)，也有部分“金股”以實(shí)際表現(xiàn)昭示了自身的含金量，盡管榮信股份讓民生證券淪為笑談，但其看好的紅日藥業(yè)(300026)大漲83.80%，卻也為其掙足了“臉面”，而大華股份(00236)今年以來(lái)勁漲67.04%，則給“相中”它的南京證券和金元證券帶來(lái)了不少人氣，此外，中投證券的“獨(dú)門金股”的長(zhǎng)城汽車(601633)大漲58.56%，也為中投證券加分。廣發(fā)證券力推湯臣倍建(300146)則已在今年累計(jì)上漲38.15%，最高漲幅更是一度達(dá)近90%，也給其挽回了些面子。

　　值得一提的是，券商所薦“金股”還存在一個(gè)特殊的“異象”——看好的券商越多，“金股”表現(xiàn)越低迷；越是獨(dú)門股其走勢(shì)反而越好。例如中國(guó)聯(lián)通(600050)在年初曾被長(zhǎng)江證券、東北證券、國(guó)泰君安、海通證券、民生證券、平安證券、申銀萬(wàn)國(guó)等7家券商力捧，但今年以來(lái)已跌去35.80%；獐子島(002069)在年初雖然被東北證券、國(guó)金證券、國(guó)泰君安、海通證券、平安證券、申銀萬(wàn)國(guó)等6家券商推薦，但年初以來(lái)股價(jià)大跌41.45%，此外國(guó)電南瑞(600406)、登海種業(yè)(002041)等股都曾獲得3家以上券商青睞，但其跌幅卻已均超過(guò)30%。

　　相反，除上面提到過(guò)的個(gè)股外，目前漲幅位居靠的“金股”多屬券商的“獨(dú)門股”，比如今年以來(lái)漲幅達(dá)54.09%的中國(guó)鐵建(601186)僅有英大證券推薦，漲幅達(dá)46.35%的碧水源(300070)也只被海通證券看好，其它，如漲幅達(dá)45.07%的中南建設(shè)(000961)、漲幅為39.97%的格力電器(000651)也分別只被中郵證券和英大證券看好。

　　平安證券“金股”最“不著調(diào)”

　　在2011大批金股慘遭暴跌之后，2012年，券商金股推薦模式開(kāi)始紛紛轉(zhuǎn)型。不少券商放棄了金股推薦，只進(jìn)行行業(yè)配置建議。少數(shù)券商雖然也推薦個(gè)股，但卻采取了下大包圍的“撒網(wǎng)”策略，推薦大批量的個(gè)股。即便這樣，有些券商的“金股”走勢(shì)還是不盡人意；當(dāng)中，平安證券的“金股”最忽悠。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，平安證券2012年的“金股”中，僅有杰瑞股份(002353)、片仔癀(600436)、長(zhǎng)江電力(600900)和利源鋁業(yè)(002501)等4只4只個(gè)股有正收益的，其中，杰瑞股份和片仔癀的漲超過(guò)30%，分別為31%和30.70%，長(zhǎng)江電力和利源鋁業(yè)漲幅分別只有5.27%和4.27%，占比僅二成。除此之外，招商銀行(600036)、華測(cè)檢測(cè)(300012)和中國(guó)太保(601601)雖然跑贏了大市，但跌幅也分別有8.42%、3.42%和1.35%。

　　其它絕大部分個(gè)股跑輸大市，其中，東方電氣(600875)暴跌48.46%、金發(fā)科技(600143)大跌43.60%、獐子島(002069)大跌41.45%、北緯通信(0020148)跌39.33%、東材科技(601208)跌36.12%、中國(guó)聯(lián)通(600050)跌35.8%、國(guó)電南瑞(600406)跌31.94%、雙匯發(fā)展(000895)22.16%、龍凈環(huán)保(600388)跌15.63%、瀘州老窖(000568)跌13.70%。

　　值得一提的是，所推“金股”表現(xiàn)讓人汗顏，只是平安證券忽悠投資者的一方面。最近幾年來(lái)，平安證券保薦的多個(gè)IPO項(xiàng)目相繼被查出財(cái)務(wù)造假，其頻率之高和問(wèn)題之嚴(yán)重遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)其他問(wèn)題IPO制造大戶，而由其親手炮制的“上市業(yè)即大變臉”的問(wèn)題IPO項(xiàng)目也是不勝枚舉。

　　由于平安證券保薦公司業(yè)績(jī)“變臉”，以致有業(yè)內(nèi)人士氣憤地表示，從二級(jí)市場(chǎng)投資的角度來(lái)看，要訊速判斷出一只股票的質(zhì)量是好是壞盡管不易，但至少可以規(guī)避一些存在風(fēng)險(xiǎn)的公司，而“平安證券保薦”已然成為這樣的一個(gè)判斷依據(jù)。

　　理性看待券商“金股”

　　券商“金股”到底是如何誕生的？它們的出爐是否有科學(xué)依據(jù)？對(duì)此，深圳一家券商參與撰寫年度策略報(bào)告的分析師對(duì)《投資快報(bào)》記者表示，首先，由各行業(yè)分析師將有潛力跑贏大盤的個(gè)股推舉出來(lái)，其次，經(jīng)過(guò)策略研究判斷出可能跑贏大盤的行業(yè)，最后經(jīng)過(guò)各行業(yè)統(tǒng)籌，精選出來(lái)金股。

　　上海一家大型券商的資深研究員指出，不管是十大金股的推選還是一般個(gè)股的定價(jià)，券商的研究方法都是有理論依據(jù)的，但依然不能避免出現(xiàn)誤差。首先，在策略估值研究上，一些系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)有時(shí)很難估計(jì)，例如歐債危機(jī)；其次，在個(gè)股研究上，雖然研究員有一定的專業(yè)性，但卻并非是行業(yè)特別專家，難免會(huì)出現(xiàn)一些錯(cuò)誤。

　　“要預(yù)測(cè)一年后的市場(chǎng)，很困難。一年，太長(zhǎng)了。”深圳一家券商首席分析師對(duì)記者說(shuō)，每年撰寫策略報(bào)告和選擇年度金股都是整個(gè)研究部門最重要的大事，耗盡心力，但A股市場(chǎng)變化太大，很難預(yù)測(cè)，只能在隨后的報(bào)告中不斷對(duì)觀點(diǎn)進(jìn)行修正。

　　國(guó)元證券分析師賴藝棠表示，券商是基于11月底12月初的市場(chǎng)環(huán)境來(lái)制定明年的金股名單，只是大致趨勢(shì)的判斷，券商金股發(fā)布的前前后后，市場(chǎng)環(huán)境變化一日千里，這種判斷存在一定的風(fēng)險(xiǎn)。而且券商通常要待某只個(gè)股經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)轉(zhuǎn)好、出現(xiàn)投資價(jià)值現(xiàn)象時(shí)才會(huì)去關(guān)注，而往往此時(shí)個(gè)股的股價(jià)已經(jīng)漲到高位，可能已經(jīng)透支價(jià)值。

　　對(duì)于，券商所薦“金股”中看好的券商越多，“金股”表現(xiàn)越低迷；越是獨(dú)門股其走勢(shì)反而越好。知情人士透露稱，券商的金股推薦更多的是一種行業(yè)的看好的借鑒，而非對(duì)于個(gè)股的追捧。同時(shí)多數(shù)券商在薦股時(shí)都存在一個(gè)“求穩(wěn)”的心態(tài)，即要出錯(cuò)大家一起錯(cuò)，最害怕的是多數(shù)券商都猜中了，而就你一家猜錯(cuò)了，因此在薦股時(shí)往往出現(xiàn)“隨大流”的情況。

　　“看多的人越多，看多的理由被挖掘得越充分，股票被進(jìn)一步挖掘的價(jià)值也就相對(duì)越少。當(dāng)所有利好都大白于天下時(shí)，股價(jià)也喪失了進(jìn)一步上漲的動(dòng)能。券商券商所看好的金股往往只存在于年初，持續(xù)不到年尾。”分析人士指出。