7月首周，A股市場(chǎng)多次出現(xiàn)中石油等權(quán)重股尾盤(pán)拉升現(xiàn)象，之前大盤(pán)連續(xù)重挫，且又時(shí)值市場(chǎng)認(rèn)為IPO重啟在即，此時(shí)護(hù)盤(pán)自然引發(fā)多方關(guān)注�！睹咳战�(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪了多位券商策略分析師和私募人士，發(fā)現(xiàn)他們中不少人都認(rèn)為：本輪中石油等權(quán)重股出現(xiàn)強(qiáng)烈護(hù)盤(pán)跡象，是在為IPO重啟鋪路。

　　券商:護(hù)盤(pán)有效性存疑

　　東莞證券分析師潘少昌對(duì) 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，之前匯金每次增持都會(huì)引發(fā)寶鋼集團(tuán)、中國(guó)人壽、中國(guó)平安等國(guó)企資金進(jìn)場(chǎng)增持，匯金在2100點(diǎn)增持四大行起到了帶頭示范作用。而中石油拉升除護(hù)盤(pán)因素外還有基本面因素，因?yàn)樽罱鼑?guó)際油價(jià)再度升破100美元/桶，一定程度上推動(dòng)了中石油股價(jià)上漲；另一方面，中石油現(xiàn)在的估值已經(jīng)創(chuàng)下歷史新低；此外，也不排除是部分國(guó)企資金響應(yīng)了匯金增持號(hào)召。

　　而關(guān)于匯金增持是否就是底部，潘少昌認(rèn)為，“從歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，匯金增持時(shí)未必是底部，但已是股市的相對(duì)低位。畢竟金融股經(jīng)歷這一輪調(diào)整后，都會(huì)迎來(lái)反彈，這也能在側(cè)面反映這些個(gè)股已具備安全邊際�！�

　　而德邦證券研究員胡青則稱，“最近觀察發(fā)現(xiàn)，基本上‘國(guó)家隊(duì)’的意圖就是盡量把指數(shù)維持在2000點(diǎn)以上。這一輪大跌之后，包括工行等個(gè)股股價(jià)很快就會(huì)恢復(fù)。從當(dāng)前級(jí)別的權(quán)重股護(hù)盤(pán)來(lái)看，應(yīng)該不會(huì)是只圖賺錢的資金在拉升，明顯就是‘國(guó)家隊(duì)’所為。而在此處護(hù)盤(pán)目的不排除是為IPO重啟鋪路，因?yàn)橹�前�?200點(diǎn)時(shí)就有IPO重啟的傳言。但我認(rèn)為不會(huì)單純?yōu)榱薎PO這一方面的利益進(jìn)行護(hù)盤(pán)�！�

　　此外胡青還認(rèn)為，“光靠這樣的護(hù)盤(pán)就想讓市場(chǎng)止跌，這比較困難，因?yàn)檫@只是一個(gè)暫時(shí)行為，如果后面沒(méi)有更多提振市場(chǎng)的政策，經(jīng)濟(jì)又繼續(xù)低迷，指數(shù)最終或?qū)⒗^續(xù)下探。以往中石油的大幅拉升往往發(fā)生在市場(chǎng)的高位，通過(guò)拉抬中石油來(lái)調(diào)節(jié)指數(shù)，掩護(hù)小盤(pán)股撤退，但這一次則是在市場(chǎng)低點(diǎn)，目前主要理解為護(hù)盤(pán)為主，因?yàn)樽罱�中石油連續(xù)上漲，而指數(shù)也是延續(xù)反彈�！�

　　而英大證券研究所所長(zhǎng)李大霄則認(rèn)為，中石油在此點(diǎn)位護(hù)盤(pán)是否可以護(hù)住大盤(pán)，需觀察幾個(gè)基礎(chǔ)條件：一是“兩桶油”A股股價(jià)目前比港股還要低，同時(shí)金融股都跟港股基本接軌，估值基礎(chǔ)牢固。另外，從港股幾個(gè)龍頭股來(lái)看，港股的估值就跟2008年金融危機(jī)最惡劣的情況基本一樣。他認(rèn)為，目前來(lái)看，滬指在1849點(diǎn)構(gòu)筑底部的基礎(chǔ)比較扎實(shí)。

　　私募：目前處于階段性底部

　　《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，相比券商策略分析師對(duì)護(hù)盤(pán)行為的悲觀理解，私募分歧則要明顯一些。

　　挺浩投資董事長(zhǎng)康浩平對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，日本、歐洲、美國(guó)股指表現(xiàn)不錯(cuò)，而A股已讓投資者苦不堪言，這次“國(guó)家隊(duì)”已經(jīng)出手，因此下跌空間有限。

　　以技術(shù)見(jiàn)長(zhǎng)的宏潤(rùn)投資投資總監(jiān)黎仕禹表示，中石油、工商銀行都是對(duì)指數(shù)影響極大的個(gè)股，護(hù)盤(pán)目的主要是把價(jià)格拉上去，把圖形做得好看一些。護(hù)盤(pán)方極有可能就是“國(guó)家隊(duì)”資金，因?yàn)槠渌麢C(jī)構(gòu)不會(huì)“無(wú)聊”到買這些股票，只有不講究投資回報(bào)的機(jī)構(gòu)才會(huì)如此操作。

　　翼虎投資管理有限公司總經(jīng)理余定恒認(rèn)為，以技術(shù)語(yǔ)言來(lái)看，可以認(rèn)定是護(hù)盤(pán)，此處的異動(dòng)可能反映了管理層的態(tài)度。但實(shí)體經(jīng)濟(jì)總量下行和微觀層面的企業(yè)利潤(rùn)減少才剛開(kāi)始，因此目前指數(shù)點(diǎn)位只是一個(gè)相對(duì)的底部。他認(rèn)為，未來(lái)政策觀察點(diǎn)在于十八屆三中全會(huì)。

　　四川方諾資產(chǎn)管理公司投研部副總劉麒對(duì)記者表示，此次護(hù)盤(pán)有為IPO重啟鋪路的嫌疑，另外大盤(pán)已見(jiàn)底概率較小，目前只能視為階段性底部。