美聯(lián)儲主席伯南克10日的講話再度出乎市場意料,繼6月20日表明量化寬松“退出”進(jìn)程之后,他的言辭又轉(zhuǎn)向了“鴿派”立場,美元大幅回調(diào),全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)受此激勵而全線揚(yáng)升。內(nèi)地A股11日也迎來了放量飆升行情,除了美國因素之外,房地產(chǎn)再融資開閘預(yù)期增強(qiáng)也在一定程度上提振了權(quán)重股的走勢。在外圍市場樂觀情緒的帶動下,港股11日也出現(xiàn)了高開高走的強(qiáng)勁走勢,恒生指數(shù)突破21000點(diǎn)大關(guān),并挑戰(zhàn)年線壓力。

　　恒生指數(shù)全日收報(bào)21437.49點(diǎn),上漲532.93點(diǎn),漲幅達(dá)到2.55%;交易額顯著放大,共成交731億港元。衡量市場避險(xiǎn)情緒的恒指波幅指數(shù)顯著回落6%至20.91點(diǎn),而該指數(shù)前期曾觸及30.18點(diǎn)的高點(diǎn)。

　　前期超跌嚴(yán)重的中資股受到資金集中追捧,領(lǐng)漲大市,國企指數(shù)與紅籌指數(shù)分別上漲3.65%和3.43%。由于A股市場與H股同步上漲,恒生AH股溢價(jià)指數(shù)僅微幅收低0.02%,報(bào)110.86點(diǎn)。在全部82只A+H個(gè)股中,目前A股相對折價(jià)個(gè)股數(shù)量為16只,銀行類股份依然呈現(xiàn)H股全線折價(jià)的格局。

　　在具體的行業(yè)板塊上,中資銀行、地產(chǎn)及原材料股成為驅(qū)動11日港股揚(yáng)升的三大主力:首先,前期遭受重創(chuàng)的銀行H股絕地反擊,恒生H股金融業(yè)指數(shù)漲幅達(dá)到4.29%,交行、中行、工行H股均上漲3%之上。該類股份前期的跌勢已基本透支內(nèi)地“錢荒”的風(fēng)險(xiǎn),短線反彈或?qū)⒀永m(xù),但從中長期來看,在資金面緊平衡的格局下,預(yù)計(jì)該類股份壓力依然存在。

　　其次,中資地產(chǎn)股全線飆升,兩只藍(lán)籌股華潤置地和中國海外發(fā)展?jié)q幅分別達(dá)到6.57%和6.42%,位居恒指成分股漲幅榜前列。該類股份的走強(qiáng)一方面與地產(chǎn)公司上半年樂觀的銷售數(shù)據(jù)有關(guān),另一方面有消息稱,官方口徑有所轉(zhuǎn)變,房地產(chǎn)再融資開閘預(yù)期強(qiáng)烈,這對中資地產(chǎn)股無疑構(gòu)成利好。

　　第三,原材料類股份成為港股揚(yáng)升的另一大主力,恒生原材料業(yè)指數(shù)漲幅超過4%,伯南克最新的表態(tài)延緩了量化寬松退出的預(yù)期,美元回調(diào)令國際大宗商品價(jià)格反彈,進(jìn)而推升了該類股份漲勢。

　　展望港股后市,從技術(shù)上看,恒生指數(shù)自6月25日開始震蕩反彈,目前已升至年線關(guān)口,預(yù)計(jì)壓力會比較大。從美國的角度看,伯南克此次偏向“鴿派”的言論目的很明顯,就是要令市場預(yù)期微調(diào),改變當(dāng)前美元及美債收益率雙雙飆升的狀態(tài),截至上周五收盤,市場對美國聯(lián)邦基金目標(biāo)利率2015年底的預(yù)期值達(dá)到1.32%,遠(yuǎn)高于美聯(lián)儲上次議息會議中預(yù)測的0.75%-1.00%;而從實(shí)際操作上看,預(yù)計(jì)美聯(lián)儲量化寬松退出的進(jìn)程不會改變,美元向上的趨勢也不會改變,香港市場的流動性壓力持續(xù)存在。從內(nèi)地的角度看,預(yù)計(jì)促改革、調(diào)結(jié)構(gòu)仍然是下半年宏觀調(diào)控的主要趨向,實(shí)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇難有明顯改觀,而資金面偏緊的格局仍將延續(xù)。

(來源:中國證券報(bào))