周一A股市場(chǎng)大幅反彈，但周二股指掉頭下行，幾乎吞沒了周一的上漲成果。本輪反彈行情是否完結(jié)？后市有哪些機(jī)會(huì)可以把握？成為投資者關(guān)注的焦點(diǎn)問題。

　　英大證券研究所所長(zhǎng)李大霄于10月22日做客證券時(shí)報(bào)網(wǎng)財(cái)苑社區(qū)(http://cy.stcn.com)時(shí)指出，新股發(fā)行制度改革及政策對(duì)市場(chǎng)的扶持態(tài)度，都支持A股下一步牛市行情的發(fā)展；就短期看，四季度是一個(gè)震蕩為主的市場(chǎng)走勢(shì)，看好高折價(jià)封閉式基金、上證50ETF、滬深300ETF及低估值優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股四個(gè)板塊。

　　目前A股市場(chǎng)算不算牛市？李大霄認(rèn)為，6年的熊市已經(jīng)結(jié)束，熊市第一個(gè)低點(diǎn)在1664點(diǎn)，5年之后的第二低點(diǎn)在1849點(diǎn)，這是跨5年的二次探底。從近兩年來看，2012年和2013年市場(chǎng)構(gòu)筑了堅(jiān)實(shí)的底部，估值水平見底；經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升支撐上市公司業(yè)績(jī)好轉(zhuǎn)，上半年上市公司業(yè)績(jī)成長(zhǎng)12%，擺脫了2012年增長(zhǎng)停滯的局面；市場(chǎng)流動(dòng)比例接近80%，全流通過程基本完成；新股發(fā)行制度改革將會(huì)逐漸改變一級(jí)市場(chǎng)向二級(jí)市場(chǎng)輸送泡沫的格局；政策態(tài)度轉(zhuǎn)為強(qiáng)烈扶持市場(chǎng)，這些因素都支持牛市行情的發(fā)展。

　　對(duì)于財(cái)苑網(wǎng)友們關(guān)注的四季度走向，李大霄表示，四季度很可能是一個(gè)震蕩為主的走勢(shì)，而在震蕩過程中重心逐步上移的概率較大；創(chuàng)業(yè)板估值水平接近60倍，非常接近上證指數(shù)5000點(diǎn)附近的估值水平，不排除其中部分股票還有比較好的表現(xiàn)，但該板塊面臨著兩個(gè)問題：一是擴(kuò)容的影響，二是大小非的減持終會(huì)告一階段，不要忘記日本股市、納斯達(dá)克股市、A股6124點(diǎn)泡沫爆破的教訓(xùn)。

　　近期A股走勢(shì)良好，李大霄建議關(guān)注高折價(jià)封閉式基金、上證50ETF、滬深300ETF及低估值優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股四個(gè)板塊。至于金融股，李大霄認(rèn)為金融板塊中銀行估值水平較低，部分銀行股已經(jīng)逐漸走強(qiáng)，證券保險(xiǎn)隨市場(chǎng)波動(dòng)其股價(jià)彈性較大，進(jìn)攻性較強(qiáng)；考察金融股的市場(chǎng)表現(xiàn)需要比較長(zhǎng)的周期，現(xiàn)在投資者普遍對(duì)金融股的重視程度較低，因此值得重視。

　　對(duì)于財(cái)苑網(wǎng)友們普遍關(guān)注的三中全會(huì)，李大霄認(rèn)為，三中全會(huì)可能會(huì)對(duì)往后一個(gè)階段的發(fā)展指明方向，一些重大改革方案和政策有可能公布，可能涵蓋土地、人口、金融等政策，都會(huì)給市場(chǎng)帶來機(jī)會(huì)，值得深入研究。

　　至于十八屆三中全會(huì)有沒有可能出臺(tái)地產(chǎn)調(diào)控措施？房地產(chǎn)板塊有沒有投資價(jià)值？李大霄表示，隨著城鎮(zhèn)化的推進(jìn)，城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、軌道交通、服務(wù)業(yè)的發(fā)展前景樂觀，城市集中度可能還有比較大的提升；隨著戶籍制度改革的推進(jìn)，城鎮(zhèn)化空間非常廣闊。與此同時(shí)，房?jī)r(jià)分化也會(huì)出現(xiàn)，越集中的城市，其需求就會(huì)增加，房?jī)r(jià)也會(huì)相應(yīng)提升；以后可能用長(zhǎng)效機(jī)制來代替短期政策。

　　從二級(jí)市場(chǎng)看，現(xiàn)在房地產(chǎn)板塊估值并不高，漸漸與境外市場(chǎng)接軌，其中一些優(yōu)秀的房地產(chǎn)公司規(guī)模還會(huì)逐步擴(kuò)大，經(jīng)營(yíng)質(zhì)量逐步提升，業(yè)務(wù)范圍逐步國(guó)際化，還是可以挖掘出眾多的投資機(jī)會(huì)。

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