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分享到QQ空間A股近期最大特征是什么？答案不是屢屢砸低又被拉起的“堅(jiān)強(qiáng)”股指，也不是頻頻公布但無甚沖擊的新股發(fā)行的系列規(guī)定。而是快速出現(xiàn)又迅速回落的曇花般的各類板塊行情。
不是么？僅僅上周間，A股市場就圍繞“大氣污染治理”、“地方國資改革”、“年末電影票房爆發(fā)”、“舟山新區(qū)”、“新三板擴(kuò)容”、“重組和實(shí)際控制人變更”等熱點(diǎn)做了主題的輪盤式演繹。更早前則是諸如“4G擴(kuò)容”、“廣東三舊改造”、“明年一號文件”的天下。再更早前還有上海自貿(mào)區(qū)、上海國資、二胎政策、國家安全等許許多多數(shù)不過來的主題。
“主題當(dāng)家、股指作伴”是2013年末的最大特征，而如旋風(fēng)般快速輪轉(zhuǎn)的市場熱點(diǎn)，也顯示了不少場內(nèi)機(jī)構(gòu)和投資者的心態(tài)變化。
⊙本報(bào)記者 周宏
政策影響力推動(dòng)熱點(diǎn)頻出
A股市場最大的影響力是什么，如果僅僅看市場最熱的熱點(diǎn)的話，那應(yīng)該是政策。這點(diǎn)連基金也不諱言。
海富通等基金就認(rèn)為，上周中央經(jīng)濟(jì)工作會議在京開幕等事情，股市相對平穩(wěn)�！坝捎趽�(dān)心未來財(cái)政政策或可能從積極轉(zhuǎn)向穩(wěn)健，市場情緒略顯謹(jǐn)慎，成交量收縮明顯�！�
而對于未來，基金們同樣在關(guān)注政策的變局�；饌冋J(rèn)為，未來市場關(guān)注焦點(diǎn)將從中央經(jīng)濟(jì)工作會議本身，轉(zhuǎn)向會后公告內(nèi)容所涉及的明年經(jīng)濟(jì)工作目標(biāo)、宏觀政策取向、重點(diǎn)任務(wù)等。
此外，隨經(jīng)濟(jì)工作會議召開，中央農(nóng)村工作會議也將開幕，會議將確定2014年“一號文件”方向。近10年來，中央每年1號文件內(nèi)容始終緊扣農(nóng)業(yè)和糧食主題。因此每年年末都是市場關(guān)注一號文件和農(nóng)業(yè)股的炒作時(shí)機(jī)，今年也不例外，尤其是本次中央農(nóng)村工作會議恰逢十八屆三中全會之后，必將一定程度上體現(xiàn)三中全會的政策導(dǎo)向。
宏觀起伏導(dǎo)致?lián)?/strong>
不過，在政策面豐收的同時(shí)，基本面和宏觀走向仍然困擾著不少機(jī)構(gòu)投資者。而這或許是許多熱點(diǎn)難以持續(xù)的原因。
一些基金認(rèn)為，關(guān)于股價(jià)是否充分甚至過度反應(yīng)預(yù)期，政策兌現(xiàn)時(shí)點(diǎn)何時(shí)出現(xiàn)，目前業(yè)內(nèi)聲音分歧嚴(yán)重。有的投資者對牛市充滿信心高歌猛進(jìn)，也有的繼續(xù)看空大盤青睞當(dāng)下調(diào)整中的成長股。
而多數(shù)投資者持中性觀點(diǎn)。比如，不少機(jī)構(gòu)認(rèn)為在經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中趨緩及IPO即將重啟壓力下，預(yù)計(jì)大盤還將維持一段時(shí)間的震蕩，但同時(shí)由于改革紅利等因素的支撐大盤跌幅或?qū)⑾鄬τ邢�。市場將繼續(xù)演繹結(jié)構(gòu)性行情，增長熱點(diǎn)將繼續(xù)分化乃至多元化。
資金面間歇性緊張
導(dǎo)致熱點(diǎn)“短命”的第三個(gè)原因可能是，資金的間歇性緊張，但銀行體系的資金緊張節(jié)律從每半年一度逐步縮短到一個(gè)月一度的時(shí)候，A股市場內(nèi)部的資金傾向“短期化”的特征無從避免。
一些基金這樣看待如今的資金面。他們認(rèn)為，鑒于央行相繼暫停7天和14天逆回購操作，年內(nèi)資金相對寬松的狀態(tài)得以暫時(shí)維持，但隨著年末臨近，部分機(jī)構(gòu)已開始籌備跨年資金，市場供給相對較少，價(jià)格高位運(yùn)行，資金緊張可能重來。
從目前看，隔夜和7天質(zhì)押式回購利率均價(jià)在3.44%和4.31%，較上周末分別下行22bp和24bp。1個(gè)月回購加權(quán)利率在5.72%，略高于上周的5.68%。但利率大幅低于市場相同期限同業(yè)存款利率。如何通過更為市場化的方式?jīng)Q定NCD收益率，并建立起各方認(rèn)可的交易平臺和環(huán)境，將成為此產(chǎn)品將來能否穩(wěn)步壯大的重要因素。而資金會是A股市場一個(gè)長期面臨的干擾因素。
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