▲齊魯證券分析師篤慧、郭皓近日發(fā)布研究報告，給予物產(chǎn)中拓(000906)“買入”的評級。他們認為，作為國內(nèi)最大的鋼貿(mào)商之一，公司本已與供應鏈各環(huán)節(jié)建立密切的業(yè)務聯(lián)系，因此資源整合將是水到渠成的事。目前公司對倉庫、運輸、剪切加工等中間資源的整合已經(jīng)在多個省啟動，進展順利，未來有望實現(xiàn)鋼廠、終端的點對點配送，節(jié)省成本100-150元/噸。目前公司大部分現(xiàn)有客戶仍通過傳統(tǒng)線下方式進行交易，但隨著公司著力對電商平臺進行推廣，線上鋼材交易量有望迎來爆發(fā)式增長。

　　公司對供應鏈整合加上電商平臺推出后，市場份額有望獲得大幅增長。假設(shè)整合供應鏈后每噸鋼交易成本能下降100-150元，若公司能從中獲取20元/噸左右的利潤，則按3000萬噸/年的目標線上貿(mào)易規(guī)模測算，貢獻盈利約6億元。上述數(shù)據(jù)僅為基于現(xiàn)有可預見條件的粗略測算，電商平臺的盈利模式創(chuàng)新不斷，其潛在價值往往遠超預期。

　　目前上海鋼聯(lián)市值已近72億元，歐浦鋼網(wǎng)市值近60億元，而物產(chǎn)中拓市值僅40億元左右，其市值明顯低估。結(jié)合線下線上業(yè)務，估算物產(chǎn)中拓合理市值為65億元，目標價為19.70元(昨日收報12.29元)。

(來源:羊城晚報)