股指期貨四個合約昨日小幅收紅，主力合約IF1403較前一交易日結(jié)算價漲幅為0.24%，報收2169.8點，其余3個遠月合約漲幅相當。值得關(guān)注的是，滬深300現(xiàn)貨指數(shù)小幅下跌0.28%，報收于2184.27點。

　　市場人士分析，昨日期指午后的反彈以及尾盤15分鐘再度翹尾，透露出市場悲觀情緒有所緩和。并且，兩會期間的政策利好預(yù)期將支撐期指走勢，在沒有進一步利空消息出現(xiàn)的情況下，期指短線有望止跌反彈。

　　悲觀情緒有所緩和

　　昨日期指主力合約先抑后揚，最終小幅收漲。午后13點38分左右，主力合約開始一輪明顯反彈，尤其是尾盤15分鐘，再度出現(xiàn)翹尾。市場人士分析，昨日期指走勢表明目前悲觀情緒有所緩和。

　　上海中期資深分析師陶勤英認為，從昨日期指日內(nèi)持倉變化來看，期指的走勢基本與持倉的變化呈負相關(guān)關(guān)系，由此可見昨日依然是空頭主導(dǎo)的局面，不過午后空頭的離場推動了期指觸底反彈，表明空頭持倉積極性不足，這有利于期指短線走勢。值得關(guān)注的是，期指尾盤的拉升，令期指貼水幅度有所收窄，一定程度上反映出市場對股指后市的悲觀態(tài)度有所改觀。

　　不過，從中金所公布的席位持倉數(shù)據(jù)來看，主力合約多空前20席位紛紛小幅減倉。多方減持278手，空方減持176手。對此，廣發(fā)期貨資深研究員鄭亞男認為，期指多空雙方均表現(xiàn)出明顯的觀望情緒。

　　在外圍市場較為疲弱的情形下，國內(nèi)股指表現(xiàn)出的抗跌性已經(jīng)超出了預(yù)期，陶勤英認為，由此判斷兩會政策紅利的預(yù)期對市場的支撐力度較強。尾盤期指的反彈亦透露出向好的訊號。

　　廣發(fā)期貨資深研究員鄭亞男指出，期指雖然尾盤有一定的拉升，但依然難改近期持續(xù)的貼水狀態(tài)。但昨日尾盤期指的拉升，使得貼水幅度較前一天有明顯的改觀。

　　短線有望止跌反彈

　　市場人士分析，昨日期指走勢透露出向好的訊號，在沒有進一步利空消息出現(xiàn)的情況下，期指短線有望止跌反彈。

　　長江期貨資深研究員王旺認為，持倉及價差訊號均表現(xiàn)利好。此前股指期貨持倉量連續(xù)三周的下跌增倉、上漲減倉，屬于典型的偏空訊號。但是，近日期現(xiàn)價差指標向好、持倉量的偏空訊號中止，股指期貨昨日上漲，同時持倉量上增倉1465手。

　　在王旺看來，3月合約并沒有受到滬深300成分股分紅的影響，因此目前所看到的主力合約期現(xiàn)價差貼水是實實在在的貼水。昨日IF1403收盤貼水26.57點，分鐘數(shù)據(jù)盤中最大貼水更是達到29.14點。鑒于交割時，期指合約將向現(xiàn)貨指數(shù)收斂，如此大幅度的貼水，為入場做多提供了天然的安全墊�！捌谥竿嘎断蚝玫挠嵦�，多頭可以選擇再次出擊”，王旺說。

　　鄭亞男亦謹慎樂觀，她分析，期指凈空單依然維持在15000左右的水平，多空雙方未見明顯的力量增減。持倉顯示出多空雙方濃厚的猶豫情緒，這和目前市場對于兩會行情的預(yù)期與經(jīng)濟基本面的弱勢并存的博弈現(xiàn)狀是一致的。

　　國泰君安期貨資深研究員胡江來指出，雖然期指量化加權(quán)指示信號大概率地指向空頭方向，市場資金利率水平上移壓制期指走勢，考慮到兩會政策利好預(yù)期等因素，期指短期內(nèi)不排除上行的可能。并且，高頻數(shù)據(jù)方向的信號亦轉(zhuǎn)多，但強度較弱。

　　鄭亞男進一步分析，在近期投資者對于經(jīng)濟基本面關(guān)注的傾向不斷增大的情況下，持續(xù)貼水釋放的相對悲觀的情緒不容忽視。而從日內(nèi)期指尾盤的拉升來看，兩會期間的期指向好走勢還是值得期待的，短期無須過度悲觀。不過，除非兩會出現(xiàn)實質(zhì)性的利好或至少是超預(yù)期的利好，才能延續(xù)幾連陽的格局。

(來源:中國證券報)