證券時(shí)報(bào)記者 嚴(yán)惠惠

　　現(xiàn)年45歲的黃煜是飛天誠(chéng)信（300386）董事長(zhǎng)，45歲正是一位企業(yè)家干事業(yè)的好年紀(jì)。黃煜早年與幾位北方交通大學(xué)計(jì)算機(jī)應(yīng)用專(zhuān)業(yè)的同學(xué)共同創(chuàng)業(yè)，創(chuàng)辦了飛天誠(chéng)信，并且成就了今天的飛天誠(chéng)信。很難想像對(duì)于創(chuàng)始人黃煜而言，回憶當(dāng)年創(chuàng)業(yè)時(shí)的篳路藍(lán)縷，再到今日身價(jià)瞬間過(guò)40億，這其中的巨大反差會(huì)令這位中國(guó)創(chuàng)業(yè)人產(chǎn)生怎樣的心路體驗(yàn)。

　　連拉12個(gè)漲停板，股價(jià)創(chuàng)136.13元新高（截至7月11日收盤(pán)）。在同時(shí)發(fā)行的這批新股公司中，飛天誠(chéng)信一上市就成為A股上市公司中備受關(guān)注的明星股，不斷刷新著由它自己創(chuàng)造的漲停板數(shù)量和股價(jià)新高。

　　不可否認(rèn)，飛天誠(chéng)信在二級(jí)市場(chǎng)的表現(xiàn)與其所處的行業(yè)以及未來(lái)的成長(zhǎng)性有一定的關(guān)系。飛天誠(chéng)信是國(guó)內(nèi)最早從事身份認(rèn)證產(chǎn)品的公司，經(jīng)過(guò)幾代產(chǎn)品技術(shù)變遷，公司具有良好的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。2013年美國(guó)“棱鏡門(mén)”事件爆發(fā)，使得信息安全問(wèn)題日益嚴(yán)峻。身份認(rèn)證是信息安全的第一道關(guān)口，身份認(rèn)證技術(shù)也得到了從未有過(guò)的重視。需求還將持續(xù)上升，產(chǎn)品還須不斷升級(jí)等為飛天誠(chéng)信在二級(jí)市場(chǎng)的表現(xiàn)提供了一定的依據(jù)。

　　但是，飛天誠(chéng)信上市后短短兩周創(chuàng)下的各項(xiàng)紀(jì)錄估計(jì)連公司自己也未曾想到。作為新股上市后漲停板最多的公司，上市后連拉12個(gè)漲停是前所未有的；而136.13元的股價(jià)又讓飛天誠(chéng)信成為滬深兩市僅次于貴州茅臺(tái)的第二高價(jià)股。擁有悠久歷史的貴州茅臺(tái)上市十余年業(yè)績(jī)一直表現(xiàn)穩(wěn)定，百元股價(jià)對(duì)應(yīng)動(dòng)態(tài)市盈率不過(guò)10倍。而飛天誠(chéng)信136.13元的股價(jià)對(duì)應(yīng)的動(dòng)態(tài)市盈率已超過(guò)100倍。如同飛天誠(chéng)信發(fā)行定價(jià)公布時(shí)市場(chǎng)人士對(duì)其上市后股價(jià)會(huì)達(dá)到百元以上就早有預(yù)期一樣，現(xiàn)在市場(chǎng)上又關(guān)于飛天誠(chéng)信漲停板一旦打開(kāi)會(huì)跌至怎樣，又開(kāi)始揣測(cè)起來(lái)。

　　飛天誠(chéng)信發(fā)行價(jià)33.13元，按照最小申購(gòu)單位500股來(lái)計(jì)算，中簽的投資者當(dāng)時(shí)16565元的成本現(xiàn)在已經(jīng)變成68065元，凈賺51500元。早在2007年那波大牛市時(shí)，A股就出現(xiàn)過(guò)打新中簽就意味著賺錢(qián)情形。七八年過(guò)去了，“打新不敗”神話在中國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展道路上又上演了一幕輪回劇。在飛天誠(chéng)信網(wǎng)下配售和網(wǎng)上申購(gòu)中，居然出現(xiàn)網(wǎng)下配售率低于網(wǎng)上中簽率的情況。試想一下，只要打新成功就如同買(mǎi)彩票中大獎(jiǎng)一般能獲得豐厚回報(bào)，又有誰(shuí)愿意花心思踏踏實(shí)實(shí)研究上市公司，價(jià)值投資又從何談起呢？

　　因此，要想讓中國(guó)資本市場(chǎng)的投資價(jià)值得以體現(xiàn)，須進(jìn)一步推進(jìn)新股發(fā)行制度改革，打破一味追逐打新賺錢(qián)的怪圈。“三高”問(wèn)題固然是新股發(fā)行中不可避免的頑疾，但如果由此放棄市場(chǎng)化進(jìn)程便成了因噎廢食。只有將新股發(fā)行定價(jià)權(quán)還給市場(chǎng)，讓新股發(fā)行價(jià)格回歸市場(chǎng)定價(jià)機(jī)制，這樣才有利于資本市場(chǎng)長(zhǎng)期健康穩(wěn)定發(fā)展。