等不及滬港通上線

　　上半年內(nèi)地券商港股開(kāi)戶火爆

　　■本報(bào)記者 田運(yùn)昌

　　盡管內(nèi)地和香港證監(jiān)會(huì)的聯(lián)合公告里寫(xiě)得很清楚，滬港通將允許兩地投資者通過(guò)當(dāng)?shù)刈C券公司買(mǎi)賣(mài)規(guī)定范圍內(nèi)對(duì)方交易所上市的股票，包括滬股通和港股通兩部分，但一家券商的負(fù)責(zé)人告訴記者，今年上半年其港股子公司的內(nèi)地開(kāi)戶量暴增，平均每日30-40人。

　　無(wú)需換匯和開(kāi)戶

　　滬港通，顧名思義，香港和內(nèi)地的投資者不用去對(duì)方市場(chǎng)開(kāi)戶，就可以直接進(jìn)入對(duì)方市場(chǎng)投資。內(nèi)地投資者可以通過(guò)A股賬戶買(mǎi)賣(mài)港股，香港及海外投資者則可以通過(guò)港股賬戶買(mǎi)賣(mài)上海A股。香港投資者在香港通過(guò)香港經(jīng)紀(jì)商買(mǎi)賣(mài)上海A股，內(nèi)地投資者在內(nèi)地通過(guò)內(nèi)地證券公司買(mǎi)賣(mài)港股。

　　此外，交易貨幣匯兌也無(wú)需擔(dān)心。滬港通借助離岸人民幣中心，完成雙向人民幣換匯，實(shí)現(xiàn)投資人民幣的完整環(huán)流，且全程全封閉運(yùn)行，因此并不存在與現(xiàn)行外匯管理制度交叉或沖突的問(wèn)題。

　　而且，兩地藍(lán)籌股的估值接近，套利空間不大。從整體估值水平看，目前上海A股的平均估值為11.04倍、香港主板的平均估值為10.52倍；以A+H股的平均溢價(jià)來(lái)看，兩地市場(chǎng)估值也已經(jīng)比較接近。

　　多原因成就港股開(kāi)戶火爆

　　綜合以上情景來(lái)看，A+H股并沒(méi)有過(guò)多投機(jī)機(jī)會(huì)，況且滬港通即將來(lái)臨，但是為什么內(nèi)地投資者還著急開(kāi)立港股賬戶呢？

　　國(guó)信證券（香港）經(jīng)紀(jì)有限公司副總裁謝開(kāi)聰在微博上不諱言表示，滬港通只是半吊子的國(guó)際業(yè)務(wù)，對(duì)于內(nèi)地投資者來(lái)說(shuō)，錢(qián)還在境內(nèi)，無(wú)法規(guī)避人民幣貶值風(fēng)險(xiǎn)，此外投資品種受限，買(mǎi)不了京東、阿里等美股，更買(mǎi)不了債券、基金。

　　新周刊微博甚至表示，滬港通對(duì)于資深的港股玩家來(lái)說(shuō)消息來(lái)得太晚了，他們?cè)缇蛽碛懈酃少~戶，習(xí)慣了在幾張銀行卡里騰挪資金，滬港通唯一的好處是，以后可以取道上交所炒賣(mài)港股，或許能夠減輕每年背資金出境的壓力。

　　有業(yè)內(nèi)人士提出一則假設(shè)：滬港通開(kāi)通后，若交收日是香港公眾假期，滬股通將不開(kāi)通，意味若當(dāng)天該股波動(dòng)，但由于翌日是香港公眾假期，香港投資者亦不可以透過(guò)滬股通沽出A股。在孖展方面則對(duì)香港投資者較有利，因?yàn)橄愀廴�商可為滬股通做孖展，而內(nèi)地則未有計(jì)劃為港股通提供孖展，顯然這和直接開(kāi)港股賬戶有很大區(qū)別。

　　而且試點(diǎn)初期，香港證監(jiān)會(huì)要求參與港股通的境內(nèi)投資者僅限于機(jī)構(gòu)投資者及證券賬戶及資金賬戶余額合計(jì)不低于50萬(wàn)元人民幣的個(gè)人投資者。這意味著證券賬戶與資金賬戶余額必須達(dá)到50萬(wàn)元的中小投資者才有投資港股的機(jī)會(huì)。

　　50萬(wàn)元門(mén)檻，對(duì)于普通投資者而言，還不如簽證去香港，花數(shù)百元開(kāi)立港股賬戶，1500只港股、近8000只美股、無(wú)數(shù)的債券任意挑。

　　更重要的是，今年上半年上證指數(shù)跌3.2%，深圳成指跌幅更高達(dá)9.59%,在亞洲主流股市中墊底。而港股恒生指數(shù)微跌不足1%，分析認(rèn)為，港股現(xiàn)時(shí)估值是偏低的，恒指的預(yù)測(cè)市盈率僅有11倍，處于過(guò)去五年歷史市盈率范圍——8.19倍至15.43倍的中軸位置下半段，如果資金流量能夠出現(xiàn)增加，將有利港股恢復(fù)提升估值。