二季度末以來，有色金屬等周期板塊上漲明顯，獲益于此上證指數(shù)和深證指數(shù)大幅增強。但這輪有色推動的股市行情可以持續(xù)多久？對此，長信金利基金經(jīng)理宋小龍認為，資源股推動下股市復蘇或可持續(xù)，微觀盈利改善對有色行情有較強支撐。

與2012年底股市大幅走強相比，這輪行情更符合邏輯。一般市場行情復蘇和牛市初期的表現(xiàn)，往往是資源類的行業(yè)打頭的更具有合理性。2012年底金融股推動的市場復蘇也證明了這點。對于后續(xù)行情，若2014年9月至10月的房地產(chǎn)有所好轉的話，那么宏觀經(jīng)濟和股票市場復蘇是可以持續(xù)的。

穩(wěn)增長和調結構是辯證統(tǒng)一的，不能因為調結構就否定傳統(tǒng)行業(yè)。產(chǎn)業(yè)結構高端，未必傳統(tǒng)行業(yè)就沒有機遇。從政治穩(wěn)定角度，經(jīng)濟穩(wěn)增長對政府的現(xiàn)實意義非常大，比如烏克蘭政局動蕩歸根到底是經(jīng)濟出現(xiàn)了問題。而目前較低的通脹壓力也為財政政策和貨幣政策提供了操作空間。因此，在后續(xù)逐步推進改革的過程中，政府不會放棄穩(wěn)增長這一目標，傳統(tǒng)周期性行業(yè)仍有一定的投資機會。

從有色企業(yè)本身而言，2013年是有色最差的一年，企業(yè)盈利正逐步改善。有色行業(yè)的復蘇延續(xù)一定是需求端和風險偏好大幅提升。一方面，目前有色庫存處于歷史低位，補庫存尤其國家層面補庫存需求強烈。另一方面，國際市場的需求是在上升的。目前來看，期貨價格的上漲趨勢比現(xiàn)貨價格的上漲要快，后期來看，現(xiàn)貨的價格會跟上的。而且從部分金屬到全金屬子行業(yè)，是一個蔓延，就像鎳和鋅的走勢或會在其他子行業(yè)延續(xù)。

綜合來看，宋小龍對下半年股票走勢和宏觀經(jīng)濟保持樂觀態(tài)度。微觀盈利改善對有色行情有較強支撐。