8月18日消息，中央全面深化改革領(lǐng)導(dǎo)小組第四次會(huì)議審議通過(guò)了《關(guān)于推動(dòng)傳統(tǒng)媒體和新興媒體融合發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》。習(xí)近平主席強(qiáng)調(diào)，要著力打造一批形態(tài)多樣、手段先進(jìn)、具有競(jìng)爭(zhēng)力的新型主流媒體，建成幾家擁有強(qiáng)大實(shí)力和傳播力、公信力、影響力的新型媒體集團(tuán)。

這是近年來(lái)罕見(jiàn)的在如此高級(jí)別會(huì)議上，專(zhuān)門(mén)出臺(tái)針對(duì)傳媒產(chǎn)業(yè)的政策意見(jiàn)，對(duì)傳媒產(chǎn)業(yè)特別是積極轉(zhuǎn)型的傳統(tǒng)媒體企業(yè)則是重大利好，我們至少可以從中判斷出幾個(gè)重要信號(hào)：

罕見(jiàn)高規(guī)格產(chǎn)業(yè)面臨三大機(jī)遇

第一，中央當(dāng)前將宣傳工作置于一個(gè)很高的位置，顯示了對(duì)傳媒業(yè)的極大重視，意味著極有可能會(huì)出臺(tái)一系列的政策引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)方向，有望刺激產(chǎn)業(yè)發(fā)展提速；

第二，明確強(qiáng)調(diào)推動(dòng)傳統(tǒng)媒體和新興媒體融合打造新型主流媒體，可以從兩個(gè)層面解讀：1、中央某種程度上認(rèn)可了新興媒體的價(jià)值，會(huì)理性規(guī)范對(duì)待其傳播效應(yīng)；2、鑒于目前傳統(tǒng)媒體仍然占據(jù)產(chǎn)業(yè)大頭且普遍為國(guó)企，中央傾向于融合進(jìn)程由傳統(tǒng)媒體為主導(dǎo)向新媒體轉(zhuǎn)型和延展，對(duì)于此前謹(jǐn)慎的相關(guān)企業(yè)相當(dāng)于賜予了尚方寶劍；

第三，強(qiáng)調(diào)建成幾家擁有強(qiáng)大實(shí)力的新型媒體集團(tuán)，而毫無(wú)疑問(wèn)已經(jīng)上市的傳媒龍頭無(wú)論是從體量還是從融資優(yōu)勢(shì)上均已處于領(lǐng)先，最有希望脫穎而出。

從目前情況分析，我們認(rèn)為4月份中宣部長(zhǎng)劉奇葆在人民日?qǐng)?bào)上發(fā)表的《加快推動(dòng)傳統(tǒng)媒體和新興媒體融合發(fā)展》應(yīng)當(dāng)有很強(qiáng)的指向意義。中央此番政策的出臺(tái)深度吻合了我們年初以來(lái)持續(xù)推薦的一條重要投資主線——積極轉(zhuǎn)型的傳統(tǒng)媒體在今年具備投資價(jià)值，重申對(duì)中南傳媒、中文傳媒、浙報(bào)傳媒、人民網(wǎng)、皖新傳媒、時(shí)代出版、鳳凰傳媒等積極轉(zhuǎn)型的國(guó)有傳媒龍頭的推薦。

傳媒業(yè)中報(bào)業(yè)績(jī)總體穩(wěn)健中短期機(jī)會(huì)顯現(xiàn)

值得注意的是，近期多家傳統(tǒng)媒體公司發(fā)布了半年報(bào)，業(yè)績(jī)基本保持穩(wěn)定，結(jié)合前期披露的藍(lán)色光標(biāo)、省廣股份、華策影視、中南傳媒等公司不錯(cuò)的中期情況，我們認(rèn)為板塊短期雖然不一定有大的啟動(dòng)行情但絕無(wú)大幅下修的風(fēng)險(xiǎn)，而隨著時(shí)間趨近年底，增長(zhǎng)達(dá)預(yù)期的公司估值切換行情或?qū)⒌絹?lái)。此外，隨著阿里巴巴即將上市，建議持續(xù)關(guān)注相關(guān)主題投資機(jī)會(huì)。

中期來(lái)看，堅(jiān)持“符合產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)的確定性成長(zhǎng)”和“轉(zhuǎn)型/跨界”的投資標(biāo)的選擇邏輯：

——“符合產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)的確定性成長(zhǎng)”：根本邏輯在于符合產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)意味著為長(zhǎng)期增長(zhǎng)帶來(lái)基礎(chǔ)，而中短期確定性成長(zhǎng)(內(nèi)生+外延)則為估值帶來(lái)支撐。推薦標(biāo)的：奧飛動(dòng)漫、藍(lán)色光標(biāo)、華錄百納、華誼嘉信、順榮股份；

——“轉(zhuǎn)型/跨界”邏輯：隨著轉(zhuǎn)型公司切入高成長(zhǎng)業(yè)務(wù)，估值有望向成長(zhǎng)性公司收斂，有提升空間。推薦標(biāo)的：中南傳媒、中文傳媒、利歐股份。