唐志順作（人民圖片）

　　9月份的第一個(gè)交易周，A股市場迎來強(qiáng)悍的拉升態(tài)勢，大盤在持續(xù)增量資金推動下收出六連陽，滬指和深指雙雙創(chuàng)出年內(nèi)新高，持續(xù)呈現(xiàn)出價(jià)增量升的態(tài)勢。股市的強(qiáng)勢上漲超出市場此前預(yù)期，也使投資者情緒由觀望轉(zhuǎn)向樂觀，對今年牛市的預(yù)期明顯增強(qiáng)。隨著政策利好預(yù)期對市場信心提振，節(jié)后股市強(qiáng)勢格局仍有望繼續(xù)。

　　市場連現(xiàn)逼空行情

　　A股市場在經(jīng)歷了8月下旬的調(diào)整后，從8月末開始發(fā)起新一輪上攻，并在中秋假期前以六連陽完美收官，穩(wěn)站2300點(diǎn)關(guān)口之上，成交量也不斷放大并保持高位運(yùn)行。滬深300指數(shù)在9月份第一周上漲4.75%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲4.59%，中小板指數(shù)上漲4.73%。

　　股市持續(xù)上漲的表現(xiàn)，也吸引場外資金不斷流入市場。中國證券投資者保護(hù)基金最新數(shù)據(jù)顯示，截至8月29日，證券市場交易結(jié)算資金銀證轉(zhuǎn)賬凈變動增加額為2179億元。單周凈轉(zhuǎn)入逾2000億元，創(chuàng)出了該數(shù)據(jù)自2012年4月有統(tǒng)計(jì)以來的新高。此外，股票和基金的開戶數(shù)也有大幅增長。據(jù)中登公司數(shù)據(jù)顯示，自7月底以來，A股開戶數(shù)已經(jīng)連續(xù)5周保持在13萬戶以上的水平，最近3周則超過15萬戶�；�金開戶增長情況更為持續(xù)，周開戶數(shù)已連續(xù)11周保持在10萬戶以上的水平。

　　“雖然是夏末秋初的季節(jié)，但股市卻給人‘忽如一夜春風(fēng)來，千樹萬樹梨花開’的感覺。”在申銀萬國證券研究所首席分析師桂浩明看來，如果說原本“金九銀十”只是人們的一種期望，那么現(xiàn)在看來還真有實(shí)現(xiàn)的可能了。

　　市場信心創(chuàng)出新高

　　A股市場在9月份的突然爆發(fā)，其實(shí)是股市長期低迷后“人心思漲”的結(jié)果。“經(jīng)歷了持續(xù)6年弱市的滬深股市，當(dāng)前已積聚了行情上揚(yáng)的天時(shí)地利人和因素。”中國社科院金融研究所研究員易憲容認(rèn)為，一方面是中國證券市場一系列重大基礎(chǔ)性制度改革取得的成果正在逐漸顯現(xiàn)，釋放出巨大的紅利；另一方面是下月將啟動滬港通，國外的資金開始進(jìn)入市場或守在香港伺機(jī)等待。隨著滬深股市逐漸擺脫弱勢，賺錢效應(yīng)重現(xiàn)，增強(qiáng)投資股市的信心。

　　在桂浩明看來，股市近期的上漲，市場一般認(rèn)為是天量的新股申購資金釋放，從而導(dǎo)致買盤在短時(shí)間內(nèi)迅速增加，直接推升了股指，這種解釋有一定客觀性。但是一些深層次的因素更為值得關(guān)注：首先七八月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)欠佳，使投資者對貨幣政策預(yù)調(diào)和微調(diào)，以及財(cái)政政策的微刺激，產(chǎn)生了一定預(yù)期；其次，證券市場眾所期盼的相關(guān)改革在抓緊推進(jìn)，可以說當(dāng)前股市的強(qiáng)勢，在很大程度上是改革題材深化的結(jié)果，這一點(diǎn)也得到了監(jiān)管部門的充分認(rèn)同；最后，在央行定向降息等措施的引導(dǎo)下，近期市場利率確實(shí)出現(xiàn)了某種回落的勢頭。實(shí)際上就是變相提高了股市的估值水平，這是一個(gè)具有長期效用的利好，更加能夠起到吸引外部資金進(jìn)入股市的作用。

　　反彈走勢仍將持續(xù)

　　事實(shí)上，大盤從8月底不到2200點(diǎn)的位置啟動，迅速突破了2300點(diǎn)，成交也從滬深兩市日均不足2000億元一下子增加到了4000億元，使得“牛市已來”的聲音越來越多。

　　“滬市已經(jīng)站上了2326點(diǎn)，日K線出現(xiàn)六連陽，周K線則是漲幅約5%的長陽線。這種架勢表明，市場現(xiàn)在確實(shí)已經(jīng)轉(zhuǎn)強(qiáng)�！惫鸷泼鞅硎荆�盡管人們還是會擔(dān)心大盤是否漲得太快，或者說這種帶有軋空性質(zhì)的行情，還能夠維持多久。但至少從中線角度來說，上漲行情將繼續(xù)演繹，這一點(diǎn)是可以基本確定的，后市挑戰(zhàn)2400點(diǎn)乃至更高點(diǎn)位的可能性都是存在的。從盤面運(yùn)行的節(jié)奏來看，9月份后一段行情的震蕩會有所加大，但上行趨勢將得以保持。此間個(gè)股行情將高度活躍，對于認(rèn)清大勢，敢于積極操作的投資者來說，這是一個(gè)可以好好享受收獲的季節(jié)。

　　然而，對于牛市是否到來，桂浩明仍持謹(jǐn)慎態(tài)度。他認(rèn)為，畢竟現(xiàn)在實(shí)體經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行并不理想，上市公司效益提高困難很大。僅靠無風(fēng)險(xiǎn)收益率的下降，顯然不足以支持股市出現(xiàn)大幅度上漲。此外，股市的上漲還需要靠流動性支持和企業(yè)業(yè)績改善，現(xiàn)在沒有證據(jù)表明資金供應(yīng)寬松，而企業(yè)效益也不理想，所以股市反彈是有條件的，很難說就是大牛市的節(jié)奏。