資料圖

在國內(nèi)房地產(chǎn)市場整體低迷情況下，熱錢的投資動向就值得關(guān)注。目前，滬港通、人民幣升值等，正讓A股市場顯現(xiàn)出對境外資本強(qiáng)大的吸引力。

部分券商已經(jīng)注意到了當(dāng)中的可能性。國泰君安報告顯示，7月大陸地區(qū)對我國香港和我國臺灣出口增幅較大，其中不排除有較大熱錢流入因素的影響。平安證券也認(rèn)為，在外圍經(jīng)濟(jì)體復(fù)蘇大致保持穩(wěn)定情況下，7月出口增速超預(yù)期回升極有可能是熱錢流入帶來的虛假貿(mào)易所致。

承認(rèn)這一可能性的，還有香港金管局。8月，香港金管局首次承認(rèn)部分熱錢或流入股市，滬港通是其中一個因素，可能與國際投資者看好新興市場有關(guān)。金管局總裁陳德霖指出，近期熱錢涌入香港可分兩個階段。首階段為7月初至月中，估計(jì)當(dāng)時熱錢流入與實(shí)體經(jīng)濟(jì)活動有關(guān)，例如企業(yè)派息及兩宗大型并購。第二階段是7月下旬至8月初，他相信此階段的熱錢流入，部分與股市有關(guān)�！巴顿Y者對港股產(chǎn)生興趣，可以是因?yàn)闇�港通，亦有可能是�?nèi)地經(jīng)濟(jì)基調(diào)好轉(zhuǎn)，促使基金經(jīng)理改變資產(chǎn)配置。”

臺灣地區(qū)的資本也在密切關(guān)注滬港通動態(tài)。消息稱，我國臺灣地區(qū)“金管會”正在研議，臺灣資金有望通過復(fù)委托管道投資來個“臺滬港通”。即允許臺灣境內(nèi)專業(yè)投資人（財力3000萬新臺幣以上自然人、資產(chǎn)5000萬新臺幣以上法人），借由臺灣券商復(fù)委托，通過“滬港通”，投資大陸A股。

人民幣的升值壓力，也顯示了熱錢流入的存在。盡管從基本面來說，人民幣長期升值的因素在不斷減少，但大量的資本流入?yún)s在不斷推高人民幣匯率，這是它們的逐利目標(biāo)。與此同時，人民幣離岸市場提供的短期套匯機(jī)會，也導(dǎo)致了人民幣的升值壓力居高不下。而反過來，人民幣的升值，也正反向刺激熱錢的繼續(xù)流入。8月人民幣匯率仍漲，熱錢似乎仍然存在流入動力。

香港金管局統(tǒng)計(jì)，截至5月底，香港的人民幣存款已經(jīng)達(dá)到了9558億元，其中活期及儲蓄存款為1584億元，定期存款則為7973億元。而在2013年底，香港的人民幣存款總額則為8605億元， 5個月內(nèi)，香港的人民幣存款增加了953億元。長遠(yuǎn)來講，快速增長的離岸人民幣規(guī)模，是未來“滬股通”的重要資金來源之一。接近萬億規(guī)模的在港人民幣存款、虎視眈眈的熱錢，是否會借勢“滬港通”沖高H股，從而引發(fā)A股市場資產(chǎn)價值重估或虛估？這不是毫無可能。

    《金臺觀察》專欄是由人民網(wǎng)財經(jīng)研究院的研究團(tuán)隊(duì)及外部專家聯(lián)合撰寫的短篇評論，提供具有洞察力的關(guān)于中國經(jīng)濟(jì)、商業(yè)趨勢的解析。投稿或有關(guān)于文章的任何意見請聯(lián)系cy#(換成@)people.cn。關(guān)注人民網(wǎng)財經(jīng)研究院深度研究產(chǎn)品：金臺公司觀察。微信號：icaiyan。財經(jīng)要聞早知道！