三季報帶來掘金機會

　　三季報披露拉開帷幕周四，廣弘控股、天健集團、沃華醫(yī)藥3家公司率先公布業(yè)績，從而拉開三季報披露帷幕。根據(jù)滬深交易所此前公告，至10月底，滬深兩市2000余家上市公司將在短短20來天時間內(nèi)交出前三季度成績單。本月最后3天，共有多達1093家公司會披露三季報。四大行中工商銀行、中國銀行、農(nóng)業(yè)銀行均選擇在31日公布三季報，中國石化和中國石油預(yù)約披露時間則分別為30日和31日。由于國慶長假，三季報時間緊迫、披露密集已成常態(tài)。

　　從過往情況看，披露靠前的公司如果業(yè)績超出預(yù)期，往往會被市場資金短線炒作，激進的投資者可根據(jù)此前公司的三季報業(yè)績預(yù)告，選擇那些預(yù)喜幅度較大、披露時間靠前且漲幅不大的公司進行提前布局。

　　本月首個交易日A股市場開門紅表明，國慶長假后A股仍在強勢行情當(dāng)中。隨著三季報業(yè)績披露，很有可能會帶動一波行情出現(xiàn)。

　　調(diào)倉換股好時機從歷史經(jīng)驗看，三季報在季報當(dāng)中處在較為重要的位置。如果一家公司三季報向好，那么該公司全年業(yè)績保持增長基本沒有問題。因此，每年約有半數(shù)的個人投資者依據(jù)三季報業(yè)績預(yù)告及季報進行調(diào)倉換股，并布局四季度及年報的投資。但僅僅依據(jù)業(yè)績預(yù)增選股也可能掉進業(yè)績陷阱，因為這些個股股價可能已被炒高。

　　從中線布局看，投資者應(yīng)注重部分季節(jié)性波動較大的公司，如果它們因業(yè)績變臉沒有被過度炒作甚至被市場拋棄，三季度或接下來的四季度出現(xiàn)行業(yè)周期拐點就必須引起重視。特別是部分業(yè)績大幅預(yù)增的次新股、小市值股，可以結(jié)合其是否具有高送轉(zhuǎn)可能和潛力，如參考每股指標，去年以及今年中期有無送股或送股傳統(tǒng)等，適當(dāng)提前介入潛伏。

　　相關(guān)行業(yè)主線需關(guān)注

　　三大行業(yè)業(yè)績高增長根據(jù)已公布的三季報預(yù)告來看，電子、醫(yī)藥、化工等行業(yè)中業(yè)績高成長公司較多。具體來看，TMT板塊的通信設(shè)備行業(yè)依然是一片紅火，30家發(fā)布業(yè)績預(yù)告公司中有11家預(yù)增。其中，大富科技預(yù)告的業(yè)績增速最大，預(yù)計同比增長超過80倍，原因是隨著全球移動互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的快速發(fā)展和通信市場的大規(guī)模啟動，公司銷售收入穩(wěn)定增長，主營業(yè)務(wù)凈利潤將大幅上升。

　　醫(yī)藥生物領(lǐng)域內(nèi)共有17家公司凈利潤增長幅度較大，如嘉應(yīng)制藥由于業(yè)務(wù)并表等原因，前三季度業(yè)績增長幅度為172.35%至184.46%。金達威由于產(chǎn)品銷量和售價的上漲，預(yù)計三季度業(yè)績增長100%至150%。

　　化工行業(yè)業(yè)績高成長公司也不少，多達23家，這些公司業(yè)績快速成長多與原材料變動有關(guān)。如閏土股份預(yù)計前三季度業(yè)績增長幅度為80%至110%，主要是上游原材料價格上漲推動公司產(chǎn)品價格上揚。

　　關(guān)注業(yè)績修正與小盤成長統(tǒng)計A股歷史規(guī)律發(fā)現(xiàn)，業(yè)績披露靠前的中小市值公司往往存在業(yè)績改善、高送轉(zhuǎn)預(yù)期等因素，具有想象空間，主力一般會借機提前炒作，激活市場形成賺錢效應(yīng)。國慶長假之后發(fā)布預(yù)告的上市公司將大幅增加，建議密切關(guān)注跟蹤業(yè)績修正公告，尤其是業(yè)績大幅向上修正的公司。

　　小盤成長股是歷年產(chǎn)生牛股最多的集中地，尤其三季報公布之后緊接著又是炒年報，三季報行情將持續(xù)到明年三月份，穩(wěn)健的投資者可結(jié)合三季報業(yè)績作中線布局年報行情，個股逢調(diào)整低吸并適當(dāng)波段滾動操作。10月可重點關(guān)注2011年年底上市以來從未送轉(zhuǎn)、高公積金、高凈產(chǎn)值、高未分配利潤、三季報預(yù)增，或行業(yè)趨暖業(yè)績向好的中小板小盤次新股。

　　預(yù)增股將成大亮點

　　挖掘預(yù)增牛股根據(jù)交易規(guī)則，市場會提前預(yù)告業(yè)績，所以挖掘三季報機會時，往往在業(yè)績預(yù)告時就會提前炒作。周四預(yù)告的四只個股中，朗源股份業(yè)績預(yù)增600%—630%，午盤開盤直接拉漲停。節(jié)前業(yè)績預(yù)增470%的安信信托，周四也放量漲停，兩個交易日漲幅超過16%。當(dāng)然也有些業(yè)績預(yù)增的利好會延時反應(yīng)，這個也應(yīng)該隨機應(yīng)變。

　　在挖掘這類型三季報預(yù)增個股時，有兩個因素是關(guān)鍵點：一是業(yè)績預(yù)增比例越大越好，最好是100%以上。當(dāng)前行情無論是低價還是高控盤，都跟著市場有過一波或多或少的漲幅，雖然上漲因素各不同，但這本身就是對業(yè)績預(yù)增的一種提前反應(yīng)，如果不能預(yù)增比例較大，超出市場預(yù)期的話，對個股的短線刺激將會比較弱；二是業(yè)績預(yù)增的個股在公布前沒有大幅放量。雖然我們不承認，但無論是從專業(yè)財務(wù)分析還是從消息方面看，總會有人能測算出業(yè)績預(yù)增幅度，這時往往會提前炒作，一旦業(yè)績預(yù)增公告公布，很容易見光死，這類案例，A股上非常常見，也需要注意。

　　總結(jié)看，挖掘三季報機會時，最好是根據(jù)業(yè)績預(yù)告來，它比正式公布快。在結(jié)合三季報業(yè)績預(yù)增時，最好預(yù)增比例100%以上，個股尚未大幅放量拉升最好。

　　選擇高增長股從行業(yè)來看，醫(yī)藥、化工和電子元器件等目前業(yè)績預(yù)喜比重最高。業(yè)績預(yù)增可以作為一條投資線索，不過最終能否選出牛股，還要配合其他條件。市場總體情況是否持續(xù)走好、業(yè)績是否可以持續(xù)等都是需要考慮的重要因素。

　　在選擇預(yù)增股時，首先，為保障上市公司業(yè)績增長的可持續(xù)性，投資者要先剔除一次性收入，畢竟這類收入增長對公司的發(fā)展影響有限。其次，業(yè)績的增長要確實對公司經(jīng)營的改善有貢獻，所以投資者要剔除去年同期基數(shù)過低的公司。目前在進行投資時，應(yīng)該重點關(guān)注三季度財報高增長、低估值的公司。對于高增長的標準，首先要看業(yè)績預(yù)告是否同比高增長；其次，三季報凈利潤是否同比出現(xiàn)高增長；最后，三季度凈利潤環(huán)比是否高增長。這三點全部符合才是真正意義上的“高增長”，否則可能摻雜水分。