美股不安和不能無(wú)視的世界經(jīng)濟(jì)

　　金融市場(chǎng)的不安與動(dòng)蕩又一次卷土而來(lái)：美股創(chuàng)下兩年多來(lái)最大單周跌幅，波動(dòng)率躥升至數(shù)月高位，大宗商品價(jià)格跌向五年低點(diǎn)，紐約金價(jià)周線大漲超過(guò)2%。

　　一些分析師認(rèn)為，市場(chǎng)是在對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的減速做出反應(yīng)。國(guó)際貨幣基金組織(IMF)上周再次下調(diào)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)展望，而美聯(lián)儲(chǔ)決策者在最近一次會(huì)議上表示，全球經(jīng)濟(jì)減速和美元匯率升值給美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景帶來(lái)潛在風(fēng)險(xiǎn)。這讓投資者找到了悲觀的理由。

　　為平抑人們的不安，在上周末的IMF和世界銀行會(huì)議以及二十國(guó)集團(tuán)(G20)會(huì)議上，各國(guó)決策者們同意，各成員國(guó)都需要采取一系列財(cái)政、貨幣政策和結(jié)構(gòu)改革來(lái)加快經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

　　市場(chǎng)動(dòng)蕩金價(jià)大漲

　　波動(dòng)性突然升高，而疲軟情形并未即刻消失，這是美國(guó)股市在上周面臨的窘境。標(biāo)普500指數(shù)收在5月23日以來(lái)最低水平，雖然該指數(shù)年內(nèi)仍上漲3.1%，但自從9月中旬觸及紀(jì)錄高位以來(lái)已經(jīng)下跌了5%左右，上周跌幅在3%左右。而納斯達(dá)克指數(shù)上周累計(jì)暴跌4.5%，它和標(biāo)普500指數(shù)均創(chuàng)下2012年5月來(lái)最大單周跌幅。

　　一些市場(chǎng)人士將股市大跌歸咎于對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)即將結(jié)束購(gòu)買計(jì)劃的憂慮，以及擔(dān)心經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)疲弱。美聯(lián)儲(chǔ)上周發(fā)布會(huì)議紀(jì)要稱，多位與會(huì)者認(rèn)為如果海外經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)低于預(yù)期，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)也可能被拖下水。上周稍早，IMF今年第三次下調(diào)全球經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)預(yù)估，同時(shí)警告稱，歐元區(qū)核心經(jīng)濟(jì)體、日本和巴西等大型新興市場(chǎng)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能放緩。

　　反映美股市場(chǎng)緊張情緒的CBOE波動(dòng)率指數(shù)上周收?qǐng)?bào)21.24，為2月初以來(lái)最高位。這種不安情緒在商品市場(chǎng)也得到反應(yīng)。11月美國(guó)原油期貨上周觸及2012年7月來(lái)最低的83.59美元，已經(jīng)跌入熊市。彭博大宗商品指數(shù)上周五一度大跌0.7%，該指數(shù)上周微漲，但此前連續(xù)五周下跌，為去年4月份以來(lái)最長(zhǎng)連跌。

　　而紐約金價(jià)上周大漲2.8%，漲幅為四個(gè)月來(lái)最大。美元也在上周五連續(xù)第二個(gè)交易日上揚(yáng)，盡管該指數(shù)上周下跌近1%，一些分析師認(rèn)為動(dòng)蕩的市場(chǎng)前景仍將會(huì)令美元受益。

　　法國(guó)興業(yè)銀行駐紐約資深貨幣策略師塞巴斯蒂安·加利在寫給上證報(bào)記者的一封郵件中說(shuō)道，“經(jīng)歷了數(shù)年的政策寬松，美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣緊縮將很快到來(lái)。目前為止這已經(jīng)在外匯市場(chǎng)上留下明顯影響：較高的美國(guó)短期利率和趨平的美國(guó)收益率曲線。相信這一趨勢(shì)仍將繼續(xù)，在貿(mào)易加權(quán)基礎(chǔ)上美元匯率仍相當(dāng)便宜。”

　　G20再探經(jīng)濟(jì)解藥

　　為了應(yīng)對(duì)疲弱經(jīng)濟(jì)前景，國(guó)際財(cái)金首腦上周末再度聚首。世界銀行與IMF年會(huì)聚焦全球經(jīng)濟(jì)包容性增長(zhǎng)與勞動(dòng)力充分就業(yè)，而G20也在此間舉行會(huì)議，共尋藥方。

　　其中，G20會(huì)議于10日閉幕，與會(huì)人員一致認(rèn)為，由于歐元區(qū)等地區(qū)的經(jīng)濟(jì)前景不明朗，世界經(jīng)濟(jì)的下行風(fēng)險(xiǎn)正在增強(qiáng)。他們就討論追加實(shí)施經(jīng)濟(jì)刺激政策，以應(yīng)對(duì)全球性需求低迷的方針進(jìn)行了確認(rèn)，并預(yù)計(jì)于11月敲定基礎(chǔ)設(shè)施投資促進(jìn)框架。

　　此前，由本屆G20輪值主席國(guó)澳大利亞牽頭，各方曾提出“未來(lái)5年將全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率提高2%”的目標(biāo)，在上周末的會(huì)晤中，各方在討論追加實(shí)施經(jīng)濟(jì)刺激政策方面達(dá)成了一致，預(yù)計(jì)將在11月于澳大利亞布里斯班召開(kāi)的G20首腦峰會(huì)上發(fā)布最終報(bào)告。

　　IMF成員國(guó)上周末則表示，必須采取大膽行動(dòng)來(lái)提振全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，并敦促各國(guó)政府不要過(guò)度緊縮預(yù)算而導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)受到抑制。IMF的決策機(jī)構(gòu)——國(guó)際貨幣與金融委員會(huì)敦促各國(guó)加快結(jié)構(gòu)改革和提高潛在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率，促進(jìn)全球經(jīng)濟(jì)更加強(qiáng)勁、可持續(xù)和平衡增長(zhǎng)。

　　此外，澳大利亞財(cái)長(zhǎng)喬·霍基呼吁，美國(guó)國(guó)會(huì)批準(zhǔn)IMF改革方案，認(rèn)為繼續(xù)阻礙改革將使美國(guó)利益受損。為體現(xiàn)新興市場(chǎng)和發(fā)展中國(guó)家在全球經(jīng)濟(jì)中不斷上升的權(quán)重，IMF董事會(huì)2010年通過(guò)份額和治理改革方案。作為IMF最大股東的美國(guó)擁有一票否決權(quán)，而美國(guó)國(guó)會(huì)迄今沒(méi)有批準(zhǔn)改革方案，使得這一改革計(jì)劃一直無(wú)法生效。