從目前的市場(chǎng)環(huán)境來(lái)看，央行馳援資金面，釋放了較為寬松貨幣政策的信號(hào)，資金面對(duì)于市場(chǎng)的支撐仍在。不過(guò)短期市場(chǎng)卻缺乏上攻契機(jī)，投資者的心態(tài)開(kāi)始猶豫不決，糾結(jié)心態(tài)可能會(huì)筑造短期的震蕩市。

　　沖擊2400點(diǎn)未果后，大盤(pán)重回震蕩，一方面，前期領(lǐng)漲的軍工和電子板塊連續(xù)回調(diào)，一定程度上挫傷了市場(chǎng)人氣；另一方面，以金融股為代表的權(quán)重股頻頻護(hù)盤(pán)，大盤(pán)調(diào)整空間亦有限。分析人士指出，寬松的資金面一定程度上封閉了股指大幅下跌的空間，不過(guò)短期市場(chǎng)亦缺乏上攻契機(jī)，投資者的心態(tài)開(kāi)始猶豫不決，糾結(jié)心可能會(huì)筑成短期的震蕩市。

　　“高臺(tái)跳水”再上演

　　股指齊坐“過(guò)山車(chē)”

　　周三晚間，歐美股市再度出現(xiàn)明顯調(diào)整，歐洲股市跌幅較為劇烈，受此影響，滬綜指昨日小幅低開(kāi)，隨后震蕩上行，最高上探至2389.68點(diǎn)，逼近本輪反彈的新高，不過(guò)讓人意外的是，滬綜指再度上演“高臺(tái)跳水”，一路下挫，最低下探至2353.41點(diǎn)，尾盤(pán)報(bào)收于2356.50點(diǎn)，下跌0.72%。深成指與滬綜指的走勢(shì)趨同，昨日下跌1.07%，報(bào)收于8110.69點(diǎn)。與之相比，前期漲勢(shì)強(qiáng)勁的小盤(pán)指數(shù)再次成為殺跌的“重災(zāi)區(qū)”，中小板綜指下跌1.32%，報(bào)收于7854.01點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌1.23%，報(bào)收于1526.56點(diǎn)。值得注意的是，A股昨日的成交額為4111億元，較此前顯著放量，顯示資金謹(jǐn)慎心態(tài)仍濃，稍有風(fēng)吹草動(dòng)往往引發(fā)資金的集體離場(chǎng)。

　　從行業(yè)板塊來(lái)看，申萬(wàn)銀行指數(shù)是唯一上漲的一級(jí)行業(yè)指數(shù)，其余各行業(yè)板塊悉數(shù)盡墨，申萬(wàn)鋼鐵、國(guó)防軍工和電子指數(shù)跌幅居前，分別下跌2.51%、2.47%和1.90%。一方面，繼券商股強(qiáng)勢(shì)反彈后，銀行股昨日成為護(hù)盤(pán)主力 ，壓縮了股指大幅調(diào)整的空間；另一方面，國(guó)防軍工和電子板塊是9月份的領(lǐng)漲龍頭，此類(lèi)領(lǐng)漲品種大幅回調(diào)，一定程度上挫傷了市場(chǎng)的人氣。

　　從個(gè)股來(lái)看，雖然滬深股市昨日的調(diào)整幅度有所加大，不過(guò)市場(chǎng)中仍有中國(guó)南車(chē)、升達(dá)林業(yè)、四環(huán)生物等34只股票漲停，僅有2只股票跌停，顯示市場(chǎng)賺錢(qián)效應(yīng)仍在，對(duì)于場(chǎng)外資金的吸引力并未大幅減弱。

　　分析人士指出，滬深兩市大盤(pán)昨日先揚(yáng)后抑，盤(pán)中玩起了“過(guò)山車(chē)”，市場(chǎng)整體的波動(dòng)幅度加大，這恰恰反映出了投資者當(dāng)前的糾結(jié)心態(tài)，一方面，經(jīng)過(guò)9月份的“二次上攻”，股指不斷刷新反彈新高，投資者對(duì)10月份的行情頗為期待，不愿輕易離場(chǎng)；另一方面，10月份公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)走弱，“新股魔咒”和“股指期貨交割魔咒”來(lái)臨，投資者又擔(dān)憂(yōu)市場(chǎng)出現(xiàn)大幅調(diào)整，此前的收益將大幅縮水。

　　糾結(jié)心態(tài)構(gòu)筑短期震蕩市

　　從目前的市場(chǎng)環(huán)境來(lái)看，央行馳援資金面，釋放了較為寬松貨幣政策的信號(hào)，資金面對(duì)于市場(chǎng)的支撐仍在。不過(guò)短期市場(chǎng)卻缺乏上攻契機(jī)，投資者的心態(tài)開(kāi)始猶豫不決，糾結(jié)心態(tài)可能會(huì)筑造短期的震蕩市。

　　首先，央行今日公布2014年前三季度金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)報(bào)告，前三季度人民幣存款增加8.27萬(wàn)億元，外幣存款增加1402億美元。數(shù)據(jù)顯示，9月末，人民幣貸款余額為79.58萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)13.2%；廣義貨幣余額為120.21萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)12.9%，預(yù)期值為12.8%。市場(chǎng)貨幣的持續(xù)增長(zhǎng)，顯示市場(chǎng)資金充裕，總體并不缺錢(qián)，資金面的寬松為市場(chǎng)提供支撐，不過(guò)降息的預(yù)期可能會(huì)再被擱置，喜憂(yōu)參半也讓投資者的心態(tài)頗為糾結(jié)。

　　其次，外圍市場(chǎng)繼續(xù)大幅調(diào)整，西班牙財(cái)政部昨日發(fā)行32億歐元債券，低于35億歐元的最大發(fā)行目標(biāo)，之后歐洲股市進(jìn)一步走低，連續(xù)第八天走低，創(chuàng)出2003年以來(lái)最長(zhǎng)連跌紀(jì)錄，有投資者正在考慮所謂的非核心國(guó)家是否會(huì)重新陷入金融危機(jī)。隨著美元重新走強(qiáng)以及美聯(lián)儲(chǔ)明年上半年加息預(yù)期提升，全球風(fēng)險(xiǎn)偏好正在發(fā)生轉(zhuǎn)變，外部市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好下行可能將會(huì)通過(guò)估值、題材映射等途徑給A股帶來(lái)較大的壓力，由此投資者也開(kāi)始質(zhì)疑A股還能否走出獨(dú)立行情。

　　最后，以無(wú)人機(jī)、充電樁、芯片國(guó)產(chǎn)化為代表的前期領(lǐng)漲熱點(diǎn)本周大幅回調(diào)，雖然昨日早盤(pán)高鐵概念大幅走強(qiáng)，不過(guò)在市場(chǎng)整體下行的背景下，午后漲幅也逐漸收窄。市場(chǎng)只有出現(xiàn)持續(xù)的賺錢(qián)效應(yīng)，才能吸引增量資金逐漸入場(chǎng)，近期前期強(qiáng)勢(shì)品種紛紛回落，一定程度上挫傷了市場(chǎng)的人氣，而“新晉”的熱點(diǎn)又能否重新聚攏人氣依然待考，這也增加了后市行情的不確定性。