雖然資金面維持寬松格局，政策面也暖意融融，但上周隨著鋼鐵股上漲魔咒、新股發(fā)行魔咒、黑色星期四魔咒和期指交割魔咒的輪番登場，上證綜指在2400點下方開啟了“震動”模式，上周五市場跌勢更出現(xiàn)了進(jìn)一步加速的跡象。短期來看，當(dāng)前A股面臨外圍市場劇烈動蕩、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不樂觀、新股年內(nèi)發(fā)行或提速、資金進(jìn)場速度放緩以及獲利盤拋壓等多因素壓制，預(yù)計短期市場將繼續(xù)處于“震動”模式中。

　　“股市魔咒”頻繁擾動資金情緒

　　上周滬深股市盤中波動明顯加劇，股指盤中連續(xù)呈現(xiàn)震蕩模式，隨著幾大魔咒的輪番上演，上證綜指在2400點下方開啟“震動”模式，在市場震蕩過程中，大盤重心也有下移的狀況，上周五更是迎來了一次深幅調(diào)整。

　　上周5個交易日中，上證綜指有4個交易日均以陰線報收。除了上周三小幅上漲0.60%外，周一、周二和周四分別下跌0.36%、0.28%和0.72%，周五跌幅進(jìn)一步擴(kuò)大至0.65%，且與此前橫盤震蕩不同，周五股指重心出現(xiàn)了明顯的下移，盤中還一度跌破了30日均線支撐。

　　由此，上證綜指周K線收出一根帶上下影線的小陰線，下跌1.40%，繼8月底以來第二次打斷了周線上升趨勢。此外，隨著場內(nèi)存量資金持續(xù)凈流出，市場籌碼也出現(xiàn)了松動，上證綜指上周成交額達(dá)9005.91億元，為7月底本輪行情開啟以來周成交額的新高。

　　在震蕩整理格局下，上周資金獲利回吐欲望相對強(qiáng)烈，上證綜指在2400點關(guān)口的技術(shù)壓力和心理壓力也明顯較大，多空資金“肉搏”戰(zhàn)日趨激烈，單日股指屢屢在上下午出現(xiàn)完全相反走勢，呈現(xiàn)“過山車”一般的運行特征。

　　具體來看，上周周一、周三和周五股指分別都出現(xiàn)了先跳水，而后企穩(wěn)的走勢；周二和周四則出現(xiàn)了先沖高再回落的走勢。周五單日振幅最大達(dá)到了2.03%，振幅最低的周一也有1.08%，多空博弈呈現(xiàn)日趨激烈的狀況。

　　上周股指頻繁呈現(xiàn)如坐“過山車”一般的走勢，與四大魔咒輪番登臺對市場情緒造成影響密不可分。從上周二開始，鋼鐵股魔咒、新股發(fā)行魔咒、黑色星期四魔咒和期指交割魔咒“你方唱罷我登臺”，輪番上陣對市場情緒造成沖擊。再加上上周一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)密集發(fā)布，以及外部股市連續(xù)大跌，也進(jìn)一步強(qiáng)化了A股市場的波動。

　　“震動”模式有望延續(xù)

　　除了盤面上幾大魔咒的輪番上陣造成市場情緒承壓外，外圍市場動蕩劇烈、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)繼續(xù)密集發(fā)布、利好政策即將相繼兌現(xiàn)、新股發(fā)行、資金進(jìn)場速度放緩以及獲利盤拋壓等多重壓制因素，本周預(yù)計還將繼續(xù)影響A股市場，料短期內(nèi)市場將繼續(xù)處于“震動”模式當(dāng)中。

　　首先，上周外圍股市出現(xiàn)明顯調(diào)整，上周三歐美股市更是出現(xiàn)了集體暴跌，這都對A股市場的投資者信心造成了一定負(fù)面影響。雖然歐美股市上周五出現(xiàn)了大幅反彈，道瓊斯指數(shù)漲1.63%，結(jié)束六連跌，歐洲主要股指也實現(xiàn)大漲，但考慮到在外部市場經(jīng)濟(jì)增速繼續(xù)疲弱，外部市場此前的連續(xù)下跌對A股的影響未被完全消化。

　　其次，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)本周將繼續(xù)迎來密集發(fā)布窗口。整體來看，上周披露的9月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示宏觀經(jīng)濟(jì)整體依然表現(xiàn)疲弱，市場的悲觀情緒出現(xiàn)抬頭傾向。而本周9月社會消費品零售總額、工業(yè)增加值、GDP以及10月匯豐PMI預(yù)覽值等宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)即將披露，從近期以來的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)情況來看，基本面大幅回升可能性極低，經(jīng)濟(jì)面的弱勢將使得各強(qiáng)周期板塊繼續(xù)承壓。

　　再次，利好政策預(yù)期相繼兌現(xiàn)。十八屆四中全會將于10月20日-22日召開，滬港通等相關(guān)政策也在不斷出臺，支持前期上漲的重要政策預(yù)期都面臨短期兌現(xiàn)的可能。在A股市場中，預(yù)期在“朦朧期”往往會給市場以較大遐想空間，從而為指數(shù)提供較強(qiáng)漲升動力；但預(yù)期兌現(xiàn)對于股市來說卻未必是好事。

　　最后，從資金面情況看，繼央行在公開市場調(diào)低正回購利率后，日前又傳出通過常備接待便利工具(SLF)再度釋放2000億元左右流動性的信息，但本周將迎來9只新股申購，二級市場面臨資金分流壓力，而且四季度預(yù)計仍將有50余只新股集中發(fā)行，再加上本月下旬將迎來企業(yè)上繳所得稅等月末因素的擾動，資金面面臨一定考驗。

　　此外，國慶節(jié)后，資金的進(jìn)場速度也較此前出現(xiàn)了明顯的放緩，兩融資金凈流入也出現(xiàn)了明顯回落，從此前的百億元融資凈買入回落至上周五的7.8億元；再加上目前大部分板塊及個股在本輪行情中有一定的浮盈，短期獲利回吐壓力也較大。但考慮到政策面頻頻釋放利好，加之藍(lán)籌權(quán)重仍相對便宜，市場大跌風(fēng)險也有限，大盤短期預(yù)計將繼續(xù)處于“震動”模式當(dāng)中。